美元在2025年上半年遭受了历史性的挫折。对一篮子的主要货币下跌了近11％，美元指数记录了自1973年以来的一月至6月的最大急剧下降。在这种戏剧性的下降之后，在多纳尔德（Donald Trump）总统的二等统治下，这一戏剧性的地缘政治，经济不确定性，经济的不确定性和积极的策略都有效。自2025年初以来，美元指数下跌了10.8％，消除了过去两年的收益。这是因为人们担心特朗普复兴的“美国第一”经济议程可能会破坏其声称要保护的财务基石的稳定。在英镑中看到了美元弱点最严重的影响之一，这幅度飙升至1.37美元，从年初的1.25美元高出三年。
关税和动荡
美元衰落的核心是一场新的贸易战。特朗普对诸如中国，墨西哥和加拿大等主要合作伙伴的巨大关税宣布了“解放日”战略的一部分。这引发了全球市场的冲击波。尽管在投资者的反对之后暂时停了下来，但对进一步保护主义措施的不确定性却损害了投资者的信心。迄今为止，特朗普唯一的成功的贸易协议 – 与英国的双边协议 – 并没有使人们减轻对更广泛的全球贸易不稳定的担忧。市场在6月短暂地集会，推动了标准普尔500指数的高潮，但货币交易者仍然不相信。
加油的财政政策
另一个主要压力点是特朗普的“大而美丽”的预算法案。尽管它承诺减税和扩大移民执法和基础设施的支出，但它也增加了膨胀的财政赤字。国家债务目前为36.21万亿美元，预测表明，在未来十年中，它可能会攀升至GDP的156％。这与目前的120％相比急剧上升。财政轨迹引起了严重的警报。穆迪（Moody）于5月将美国主权信用评级下调至“ AA1”，这表明利息义务和持续的预算赤字
特朗普诉鲍威尔
增加压力是围绕货币政策的猜测日益增长。特朗普公开批评美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）并没有快速削减税率。他暗示，他的任期在2026年5月或通过非正式渠道更快地结束时取代了鲍威尔。尽管鲍威尔保持了谨慎的立场，但在2025年下半年，市场的价格降低了。
降低利率的前景通常会降低以美元计价的资产的回报，促使投资者寻求替代方案。传统上，随着投资者寻求稳定，美元在全球危机期间加强了美元。但是2025年的上半年已经翻转了该脚本。债务，政策不确定性和对美联储的政治压力都以美元的信誉而消失了。特朗普对弱美元的公开支持，他认为这将促进美国出口，这只会加深了市场的关注。指控其他国家正在操纵其货币，但这一次，我们本身被视为扭曲了规则。随着利率决策迫在眉睫，桌上有更多关税的可能性，美元的轨迹仍然高度不确定。如果全球条件稳定稳定，则2025年下半年可能会看到反弹，或者如果特朗普加强了他的干预主义政策，则可能会看到反弹。
