每当市场指数达到记录高点时，“美国股市处于泡沫”中一直在社交媒体和新闻头条中浮出水面。
在市场上召集泡沫，股票以疯狂的高估交易。根据Barchart的最新数据，美国股票市场达到了历史上最昂贵的估值，超过了DOT COM泡沫和大萧条的兴起。
资料来源：Barchart
有许多指标和指标用于确定市场的昂贵程度。两个关键指标用于衡量市场估值 – 市盈率和市场上限与GDP。截至今天，这两者对于美国市场估值都超过了1999年的Dot-Com泡沫，甚至是1929年大萧条之前的1929年兴起。
“一个普通的轨距，Shiller P/E（CAPE）的比例在2025年中期接近37-38，这是1999年Dot -Com Bubble峰的最后一个水平。
对于上下文，1999年，斗篷在坠机前击中了约44次。实际上，分析师指出，当今的整体市场估值略高于1929年的高峰，仅次于1999年。换句话说，除了这两个情节（前抑郁症和点及时时代）外，美国股票从来都不是这种昂贵的。
沃伦·巴菲特指示器
沃伦·巴菲特（Warren Buffett）指标是对美国股票市场总值除以美国GDP的直接比较。从历史上看，该指标范围为90％至135％，但现在高达207％！
难怪，在2025年第二季度末，伯克希尔·哈瑟韦（Berkshire Hathaway）持有现金，现金同等和美国财政账单的短期投资，总计3440亿美元。沃伦·巴菲特（Warren Buffett）正在等待股市崩溃吗？
标准普尔估值
在美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）宣布下个月可能开始降低税率之后，道琼斯工业平均水平在周五达到了创纪录的纪录。
Creative Planning的首席市场策略师Charlie Bilello在X上的最新文章中说 – 标准普尔500指数现在的交易价格超过3.2倍，其历史上的估值最高。
目前，标准普尔500年的公司表现出强劲的收入。根据Factset数据，指出积极收益惊喜的标准普尔500年公司的百分比和收益惊喜的规模都高于其10年平均值。
技术泡沫
现在，科技行业占美国总市值的37％，比2000年的互联网泡沫的顶峰高。在过去的几年中，由于对AI的疯狂兴奋，投资者堆积在技术上。
纳斯达克综合指数的价格/尾巴销售额为6.98，比其10年平均估值高47％。
“This extreme valuation is visible in other ways, too. In the late 1990s, the tech-heavy Nasdaq index eventually lost about 78% of its value when the dot-com bubble burst. Similarly, the broader S&P 500 lost roughly half its value in 2000–2002. Prior to the Great Depression, stocks also collapsed on the order of 80–90%. Today’s high P/E ratios and the market’s reliance on a few高级技术名称引起了人们对可能发生类似均值逆转的担忧。”莫利克说。
接下来会发生什么
历史揭示了高估后市场发生的事情。这种极端在历史上很少见。股市波动通常在此阶段增加。
但是，市场可能不仅会根据高估而变成负面。著名的经济学家约翰·梅纳德·凯恩斯（John Maynard Keynes）曾经说过：“市场可能比您保持偿付能力更长。”
因此，强劲的收入和充足的流动性似乎正在支持高股价。可能对此有用的是下行经济风险。
当债券收益率上升时，股票中的看涨情感消失了。莫利克补充说：“十年的国库收益率上升到4％以上，这通常使股票相对于固定收益而言。在鲍威尔对可能降低税率下降的评论之后，收益率将承受压力。这表明气泡可能有更多的时间在破裂之前，如果有的话。
