美联储在6月17日至18日的会议上，只有“几个”官员说，他们认为本月的利率可以降低，大多数政策制定者仍然担心他们期望的通货膨胀压力来自唐纳德·特朗普总统对使用关税重塑全球贸易的通货膨胀。特朗普要求立即进行急剧削减，并要求美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）辞职。然而，周三发布的会议记录仅显示，在美联储的19个决策者中，对近期借贷成本的近期降低幅度很少，其中一些“有些”认为根本不需要削减税率。会议记录说，上个月美联储会议上的“大多数参与者”预计将在今年晚些时候降低税率，预计关税的任何价格震动将是“临时或谦虚”。没有迹象表明，任何决策者都认为美国中央银行的基准过夜率，目前在4.25％-4.50％的范围内，应按照特朗普的意愿将其降低几个百分点。
“几个”决策者确实认为当前的政策率“可能不远远超过”中立水平，在该水平上既不受到刺激或受到限制，并且先前发表的决策制定者的预测显示，即使是19个美国中央银行中最愚蠢的人，今年的削减率也少于削减的百分比，尽管在2026年中均未造成不确定性的范围。 BMO Capital Markets的高级经济学家Priscilla Thiagamoorthy在一份票据中写道：“强调了很快就缺乏降低利率的紧迫性。”上个月，中央银行制定的联邦公开市场委员会一致投票，以保持利率不变。
在这次会议的会议记录发布后，交易员以在7月29日至30日的聚会上削减的速度削减了已经很少的赌注，到今年年底，利率期货继续指向50个基点，与中央银行政策制定者的中位数预测相匹配。
会议记录说：“参与者普遍同意，由于经济增长和劳动力市场仍然坚实而目前的货币政策中等或适度的限制，该委员会就可以很好地等待更明确通货膨胀和经济活动的前景。”
尽管许多政策制定者都同意今年晚些时候可能会削减税率，但关于前景的划分很广。会议记录说：“一些参与者……将通货膨胀率提升的风险视为更加突出。”在6月会议之后发布的更新预测中，七名联邦政府制定者预计今年没有降低税率。
会议记录说：“少数参与者将劳动力市场的风险视为占主导地位。”
美联储政策制定者也对他们如何看待潜在的需求进行了分歧，“几个”指出了稳定的消费者支出，其他几个则指出了软化迹象。一些政策制定者还指出，低收入家庭正在转向低成本的物品，可能会受到与关税相关的价格上涨的不成比例影响。但是，在很大程度上，官员们似乎对货币政策的改变似乎很警惕，而特朗普打算强加的最终关税率以及企业和消费者将如何做出回应，因此仍然有很多事情。
根据会议记录，美联储官员“同意……在调整货币政策方面采取仔细的方法是合适的。”会议记录中的评论反映在上个月会议后发布的利率预测中，中位利率前景指向到2025年底降低了四分之一百分点。投资者预计，投资者预计在9月的美联储会议上首次削减，并于12月举行第二次会议。从那以后，美联储州长克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）兼联邦政府副主席米歇尔·鲍曼（Michelle Bowman）表示，他们认为在本月的会议之后，费率可能会下降。
