预计印度的增长将保持韧性，主要由国内需求的实力支持。预计这种优势将抵抗外部环境中发出的不确定性，并具有广泛的消费恢复和投资，尤其是公共和家庭资本支出，驾驶势头。摩根士丹利（Morgan Stanley）的一份报告坚称，政策支持可能会通过更轻松的货币政策继续进行，同时财政政策优先考虑资本支出。摩根·桑利（Morgan Sanley）表示，随着通货膨胀预计保持良性的良性和宏观稳定性预计将留在一个舒适区域内，摩根·桑利（Morgan Sanley）表示，印度经济可以利用内部发动机和积极主动的政策来维持其增长轨迹。
在H2CY24的部分政策引起的放缓之后，印度的增长周期一直在逐步的周期性恢复。 Upasana Chachra, Chief India Economist at Morgan Stanley, said, “We upgrade our growth forecasts modestly to 6.2 per cent YoY (vs 6.1 per cent) for F2026 and 6.5 per cent YoY (vs 6.3 per cent) for F2027 in view of the de-escalation of US-China trade tensions, which improves the outlook for external demand at the margin.”
摩根士丹利说，虽然外部前部的不确定性伴随着风险，但国内需求趋势将是印度增长势头的主要驱动力。而且在国内需求中，随着城市需求的改善和农村消费水平的强劲，预计消费率恢复将变得更加广泛。消费量约占GDP的60％，是国内需求故事的主要内容。摩根士丹利（Morgan Stanley）指出，私人消费增长在2024年12月的第4季度落后（从2023年12月12日的4.5％中）恢复到6.7％的同比，并且在未来几个季度可能会得到很好的支持。
城市消费者的需求最近放慢了速度，主要是因为公司的收入减少了，这导致工资较弱，而12月季度的工资增长降至4.3％，从去年同期的13.3％降至4.3％。但是，这家经纪公司表示，公司收入预计将获得收益，这最终将导致更高的员工薪水，尽管这可能需要2-3个季度。此外，还补充说，货币政策的预期转变和RBI法规的放松应使更多资金可用，从而提高信贷增长，尤其是在零售贷款中。
另一方面，如高频数据所示，农村的消费表现出了韧性。西南强的季风在2024年支持了夏季和冬季作物，而IMD在2025年对即将到来的种植季节的预测则很好。
“随着预算中宣布的减税，就业增长前景的改善，随着通货膨胀率保持良好的良性并增加信贷的增加，随着城市消费的改善，随着城市消费的改善，消费增长将变得更加广泛，尽管农村需求继续坚持，” Upasasana Chachra说。
经纪公司在投资中说，公共和家庭资本支出有望推动增长，而私人公司资本支出预计将逐渐恢复。
对于26财年，中央政府计划在资本项目上花费11.2亿卢比，将CAPEX稳定在GDP的3.1％中，类似于25财年的水平。总有效的资本支出（包括中央支出和基础设施的州赠款）预计将达到26财年GDP的创纪录的4.3％，同比增长约17％。此外，已将1.5万亿卢比作为支持州政府的50年无利息贷款。
此外，在中期合并后，家庭资本支出也有望改善。摩根士丹利（Morgan Stanley）说，在私人资本支出上，由于关税不确定性影响了投资者的情绪，而且外部需求较弱，对容量利用率的压力较弱，前景削弱了。
美国中国贸易冲突的最新进展比预期的降级更快，更深入，改善了全球增长和贸易的前景。 Upasana Chachra说：“从2018 – 19年度的经验中可以看出对印度增长周期的影响，当时美国贸易紧张局势出现。印度的整体出口在2019年下降了0.2％，而2017年在2017年的+13％（在US-CHINA贸易紧张局势之前，在特朗普总统的第一任期之前，还可以批准3.英国贸易紧张局势）。在2019年为2017年的+5.9％。此外，工业生产增长在2017年的3.5％也从2017年的3.5％中调节。”
通货膨胀率一直低于目前的预期，主要是在季节性因素和更好的农作物产量帮助的食品价格下跌方面。由于食物占CPI的45.9％，因此这是通货膨胀的好消息，尤其是对于谷物和豆类等长种植的农作物而言。此外，对2025年季风高度季风的预测也应有助于保持食品价格稳定。同时，尽管核心通货膨胀率在利润率上提高，但鉴于全球商品价格良好，它的行为状况仍然很好，风险急剧上升。到目前为止，到2025年，标题通货膨胀率平均为3.6％，食物为3.5％，核心CPI为4.1％。批发通货膨胀率也很低，为1.9％。此外，印度储备银行的最新家庭通货膨胀预期调查显示，自2020年5月以来的通货膨胀期望已下降到最低。“我们预计通货膨胀率在整个月的大部分时间内都将追踪到低于4％的目标，并且预计通货膨胀率将从1季度的1季度开始。我们预计，CPI预计CPI在255财年的平均价格为4％，而FY 24％的价格为4.1％，在4.6％中，FY率高于4.6％。
经常账户赤字可能会受到较高关税（在美国出口），需求较低（全球增长和贸易增长较慢）以及全球商品价格降低（部分原因是由于需求降低）的组合。该报告坚持认为：“在F2026-27中，范围内的范围可能会限制在约0.7％的范围内，远高于政策制定者的舒适区域内，并且存在足够的宏观稳定性缓冲液，这表明外部资产负债表的持续应变。”
根据摩根士丹利（Morgan Stanley）的说法，预计货币政策支持将继续，并且是对国内增长的关注的背景的第一道防线，而通货膨胀前景仍然保持良性。 “我们预计印度储备银行将减轻额外的50bps，从而导致100bps的累积减轻，因此，终端回购率为5.5％。我们注意到，如果美国的衰退（不是我们的基本案例）加剧了印度的增长轨迹，则会偏向于更多的削减风险，如果增长风险被加剧，则陷入了更大的趋势。
