认识到制造业通过创造体面就业和收入来实现 2047 年愿景的关键作用，政府在过去十年中采取了多项改革和举措来促进这一目标，包括印度制造、与绩效挂钩的激励计划、降低税率以及在上一份预算中宣布新的制造业使命。尽管取得了一些显着的成功，其中手机制造是最引人注目的成功，但制造业的私人投资仍然表现不佳。
获得负担得起的信贷，特别是定期贷款，对于工业发展至关重要。专门开发金融机构（DFI）在主要工业化国家中发挥了重要作用，以满足其工业部门的定期贷款需求，例如德国（KfW）、日本（JDB和IBJ）、巴西（BNDES）、韩国（KDB）和中国（CDB），这是有据可查的。
在印度，政府在独立后初期成立了三位一体的开发性金融机构——印度工业金融公司、印度工业发展银行和印度工业信贷与投资公司，以支持工业化，而它们也确实做到了。然而，作为 20 世纪 90 年代金融部门改革的一部分，它们被转变为商业银行。
自世纪之交以来，工业信贷主要由商业银行，特别是公共部门银行（PSB）提供，以满足短期和长期投资需求。债券和债券在企业融资中所占的份额一直停滞在 12% 至 14% 之间。印度企业债券市场是全球工业长期融资的主要来源，尽管进行了数十年的改革，但仍未能发展起来，缺乏深度和规模。近年来，许多公司和初创企业都通过首次公开募股（IPO）筹集资金。然而，当企业在市场上站稳脚跟几年后，IPO是一个相关的选择。
工业发展研究所 (ISID) 根据企业调查发布的 2024-25 年印度工业发展报告 (IIDR) 发现，获得融资仍然是该国的一个限制因素，特别是对于所有制造业领域的中小型企业而言。很大一部分（超过 62%）的中型企业依赖商业银行为投资融资。尽管商业银行能够很好地满足营运资金的要求，但由于资产负债错配，它们在定期贷款方面仍然能力不足，因为它们的大部分借款来自短期存款。商业银行还缺乏工业部门有效项目和风险评估所需的技术专长和技能。这一缺陷导致贷款违约率高和不良资产积累，特别是在公共服务银行中。
为了实现2047年雄心勃勃的Viksit Bharat愿景，印度GDP需要以平均7-8%的速度增长，要求制造业在未来22年每年增长9-10%。工业的快速增长将要求固定资本形成总额从占 GDP 的 31% 左右逐渐增加至 38% 左右。维持这一投资规模所需的工业信贷需求将是惊人的，现有的制度结构无法支持。
为了促进制造业的必要投资，IIDR 提议创建一个新的 DFI，为工业部门提供定期贷款，同时努力加强公司债券市场。仿照2021年成立的国家基础设施和发展融资银行（NaBFID），作为印度储备银行监管下的专门开发性金融机构，可以命名为印度国家工业发展银行（NIDBI）。
NIDBI 可以根据国家优先事项解决当前工业融资体系中的差距，以支持工业化。它应该是一个资本充足、管理专业的机构，致力于通过贷款计划和技术咨询服务支持制造业投资。 NIDBI 的法定资本可能为 10 亿卢比，其中 20% 或 2000 亿卢比可以初始缴付，由政府、国内长期机构投资者和多边金融机构出资。其股东结构将使其能够通过在国内外市场发行债券或多边机构的信贷额度来利用数倍于实收资本的杠杆。
NIDBI 可以根据国家优先事项，优先考虑印度制造下的贷款计划中的制造项目，重点关注解决市场失灵或创造新机会的部门和项目，例如社会相关和生态可持续的举措。除了创造就业的价值链之外，潜在的项目还可能包括绿色氢能、太阳能电池板制造、风力涡轮机、电动汽车（EV）、电动汽车电池、半导体制造等项目。
NIDBI 应发展项目评估、风险管理和影响评估方面的专业知识，同时保持对全球趋势的响应。强大的项目评估和风险管理系统以及透明和健全的公司治理对于 NIDBI 至关重要。作为制造业发展的催化剂，NIDBI 应向投资者提供咨询服务，设计适合项目需求的结构性定期贷款便利，并根据需要签发担保或信用证。它还将监测全球趋势并调整其战略以符合国家要求。
总而言之，为了延续过去十年来培育制造业的强劲势头，财政部长可以通过在下一份预算中设立新的发展金融机构来填补制度架构中的一个重要缺口，从而进一步推动这一势头。
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