Shaily Engineering Plastics 呈走高趋势，绿色环保，因为瑞银 (UBS) 对该公司给予了买入评级。该经纪公司将每股目标价设定为 4,000 卢比，较当前价格上涨约 60%。据瑞银称，在对仿制药 GLP-1 药物的注射器需求以及 25-30 财年急剧增长的产能的支持下，Shaily 正在进入医疗保健成为增长核心驱动力的阶段。
赛力工程股价走势
尽管瑞银的估值建立在长期盈利的基础上，但近期股价走势却一直波动较大。由于投资者对更广泛的小盘股波动做出反应，Shaily Engineering 的股价在过去五天内下跌了约 8.65%。在更长的时间内，趋势发生逆转：该股在过去六个月内上涨了 31.75%。此外，年初至今 (YTD) 的回报率为 73.81%，去年涨幅约为 129.92%。与此同时，该股在过去 5 年的回报率约为 476%，使其成为一只价值连城的股票。
瑞银将Shaily描述为一家精密塑料制造商，拥有消费、工业和医疗保健三个垂直领域，并表示医疗保健业务将成为决定性的增长动力。该券商预计，在通用 GLP-1 疗法注射器设备规模扩大的推动下，25-28 财年 EPS 复合年增长率将达到 75%。 25 财年，医疗保健收入预计为 16.47 亿卢比，但瑞银预计，随着新生产线投入生产，到 28 财年，该领域将占总销售额的一半以上。
瑞银表示，市场尚未完全认识到组合变化的影响，特别是一旦合同稳定，医疗保健通常会带来更高的利润率和更稳定的利用模式。
瑞银 (UBS) 评价 Shaily Engineering：GLP-1 注射器市场创造了上行空间
瑞银 (UBS) 谈 Shaily Engineering：医疗保健关键驱动因素
瑞银论文的核心是Shaily在2026年索马鲁肽专利到期之前的定位。瑞银对国家层面的注射器需求进行了建模，并估计到2030年Shaily的潜在市场在印度将达到676.8亿卢比，在加拿大为98.6亿卢比，在巴西为263.4亿卢比。
瑞银预计 Shaily 将在这一仿制药浪潮中获得 50-60% 的份额，因为注射器供应商通常会被写入监管文件，这使得制药客户的转换成本高昂且耗时。报告称，Shaily 参与了 23-24 家全球制药公司的申请。瑞银表示，这种程度的嵌入解释了为什么该公司能够在仿制药进入市场后进行大批量上市。
瑞银的情景模型显示，在 25-30 财年的基本情况下，医疗保健收入复合年增长率为 73%。 EBITDA 复合年增长率从 29%（低情况）到 59%（高情况）不等，具体取决于采用率和单位实现情况。
瑞银关于 Shaily Engineering：收入、利润率和每股收益预期
瑞银预计，2026 财年综合收入将从 2025 财年的 78.68 亿卢比增至 108.09 亿卢比，并在 2028 财年进一步攀升至 225.81 亿卢比。随着医疗保健份额的增加，预计 EBITDA 将大幅增长，28 财年将达到 75 亿卢比，利润率将进入 30% 的中低水平。
预计每股收益也将迅速扩大：从 2025 财年的 20.23 卢比增至 2027 财年的 71.50 卢比，再到 2028 财年的 108.37 卢比。瑞银使用 27-28 财年平均收益 45 倍的市盈率设定了 4,000 卢比的目标。该券商表示，当更高价值的医疗保健工作吸收了工厂更大一部分产能时，利润率的扩张就会自然而然地发生。
瑞银谈 Shaily Engineering：消费者和工业仍然很重要
尽管医疗保健推动了上涨，但瑞银表示，随着家居和个人护理项目规模扩大，消费者业务在 25-28 财年仍将以 19% 的复合年增长率增长。在工程塑料取代金属的家电和汽车零部件轻量化趋势的支持下，垂直工业预计将以 16-17% 的复合年增长率增长。
瑞银谈 Shaily Engineering：技术能力是竞争的护城河
瑞银指出，Shaily 拥有 ISO 13485、ISO 15378、MDSAP 认证，并符合 FDA 21 CFR 820 和印度的 MDR 要求。这些认证对于向全球制药公司供货至关重要，并为新参与者设置了进入壁垒。 Shaily 还为宜家和宝洁等全球原始设备制造商供货，瑞银表示，这反映了消费者和工业领域长期以来的合规和质量纪律。
特别是在医疗保健领域，只有少数全球企业拥有大批量供应 GLP-1 设备的规模和批准，因此竞争在结构上受到限制。
瑞银关于 Shaily Engineering：估值和市场定价
瑞银 (UBS) 对 Shaily 的估值为 4,000 卢比，这意味着较其报告中的价格上涨约 60%。瑞银承认，Shaily 的一年预期市盈率已经达到约 40 倍，高于其三年平均水平，但表示该倍数是合理的，因为该公司正在迅速转向高利润的医疗保健收入。
瑞银对 Shaily Engineering 的评论：值得关注的主要风险
瑞银列出了可能影响论文的几个风险：
- 仿制药索马鲁肽上市延迟，
- 喷油器实现低于预期，
- 影响合作伙伴备案的监管延迟，
- 一旦仿制药规模扩大，降价速度会更快，
- 产能扩张的执行风险。
该券商还提到了失去消费者或工业垂直领域客户的可能性，不过该公司表示，考虑到 Shaily 的往绩记录，这种风险较低。
