长期以来，价值投资吸引了投资者，他们旨在以留出未来上升空间的价格购买稳固的业务。这种方法中最常用的指标之一是市盈率（p/e）。当股票的交易低于其长期平均水平或行业同行的平均水平时，它通常会引起人们的注意作为潜在的价值选择。
但是低估并不总是绿色信号。有时，它们反映出更深层次的结构性问题，例如收入放缓，资产负债表弱或特定于部门的逆风。在这种情况下，折扣可能是当之无愧的。
考虑到这种情况，我们已经确定了目前的两股股票，这些股票的价格低于其10年的市值（p/e）比率。关键问题：这些被低估的机会或价值陷阱等待着展开？
成立于1981年， Maruti Suzuki 是铃木汽车公司的子公司，该公司拥有该公司58.2％的股权。它的优势在于其提供印度需要的相关产品，技术和服务的能力。
该公司是市场领导者 乘用车 （PVS）在印度，份额约为42％，也是印度最大的PV出口国。由于其中音和S-Presso型号，Maruti继续在迷你汽车领域占据主导地位，市场份额约为94％。它还主导着紧凑型汽车领域，持有66％的市场份额。
该公司出口到近100个国家，智利，墨西哥，沙特阿拉伯，南非和菲律宾都是最高目的地。
该公司拥有4,440个总销售媒体和4,964个服务接触点的广泛网络。此外，它设有三个制造设施 – 哈里亚纳邦有两个，一个在古吉拉特邦。
在24财年，它记录了有史以来最高的年度销售量为179万辆，其中包括33,763辆轻型商用车，并在新产品推出的帮助下。新发布的推出还帮助Maruti的数量增长了9.5％，超过了竞争对手发布的8％增长。
对SUV的强劲需求导致了数量增长，其中Maruti获得了强大的动力。 SUV销售额比去年增长了119％，这是由四个新车型驱动的。结果，该公司在SUV领域的市场份额增长到24财年的20.8％，比上一年的12.1％。
除了其净SUV推出外，其10个车型中有10个型号在前15辆最畅销的乘用车中，帮助其表现优于同行。此外，该公司推出了Dzire，Baleno，Swift，Ertiga和Wagon R的更新变体，以改善其产品组合。这些事情结合起来帮助它保持了强大的增长。
这种支持记录的出口28万辆车，比23财年增长10％。该公司与印度的“印度制造”愿景保持一致，并正在努力增加出口。因此，出口占24财年总销量的13％，与23财年相同。
该公司的出色全能业绩导致24财年的净销售额增长了20％，达到1.35万亿卢比。利息和税收前的运营收益（EBIT）利润率提高了2.6个百分点，达到9.9％。因此，其净利润大幅增长了64％，达到1320亿卢比。股本回报率也提高了4.2个百分点，达到18.3％。
然而，在25财年，由于经济放缓和通货膨胀率更高，动量减慢，体积增长仅为4.6％。但是，出口量增长了17.5％，与更广泛的行业趋势一致。
尽管如此，净销售额仅增长了7.5％ – 比24财年的20％增长要低。利润率保持稳定为10％，而净利润仅上涨了5.6％，尽管其基数较高。
展望未来，乘用车领域的需求仍然很弱。预计该行业将在26财年中适度增长1-2％，而Maruti预计在新发射的后面将胜过这一增长。
该公司已经排队了两个新发布：最近揭幕的E-Vitara和另外一辆SUV。该公司预计出口势头将维持下去，预计将有20％的增长在26财年。
从估值的角度来看，Maruti以26.6倍的市盈率进行交易，低于10年中位数为37.6倍的中位数。从长远来看，该公司在战略上处于策略性方面在增加印度的PV渗透方面发挥关键作用。但是，在短期内，增长取决于经济复苏，这可能导致销售反弹。
成立于1935年， Cipla 是全球 药物 公司具有地理多元化的存在。它在65个治疗类别中提供1,500多种产品，涵盖各种疾病。 Cipla向全球170多个国家提供品牌和仿制药。
Cipla是印度第三大制药公司，市场份额为5.56％。在销售和利润增长方面，印度制药市场仍然是该公司的重点领域之一。
该公司从印度获得了其总收入的约43％。高利润率慢性和少少生细分市场在移动年度总数（MAT）的基础上为国内销售贡献了60％。截至2024年10月，其前五名疗法贡献了76.2％的印度销售。
Cipla在印度制药市场的前300个品牌中拥有21个品牌。此外，其26个品牌的销售额每个超过10亿卢比，而11个品牌每年产生的收入超过20亿卢比。
除印度外，北美还占收入的30％，其次是非洲，为12％，是第三大球员，来自新兴市场和欧洲的12％。
Cipla合并销售额从去年增长了13％，达到2577亿卢比。该增长主要是由美国业务的强劲表现驱动的，这是由通用Revlimid和Albuterol的推出所带来的。印度业务还得到了品牌处方和贸易通用业务的支持。
24财年的毛利率扩大到65.8％，高于23财年的63.7％。这导致EBITDA的利润率从22.1％扩大到24.4％，这是由于美国市场高价值产品的贡献，有利的业务组合，价格上涨和投入成本下降的贡献。
由于国内和国际市场的增长壮大，在9MFY25的增长率下降，收入从去年同期增长了6.2％，至208亿卢比。
但是，EBITDA利润率提高了1.4个百分点，至26.8％，这是由美国市场的产品组合和较低的价格侵蚀领导的。尽管如此，由于投入成本降低和运营效率，净利润增长了27％，达到400亿卢比。
展望未来，Cipla拥有强大的发射渠道。 112个缩写的新药应用（ANDAS）正在接受美国食品和药物管理局（USFDA）的批准。
研究与开发的支出主要旨在加强其ANDA管道，约占24财年总收入的6.1％，高于上一年的5.9％。
Cipla继续专注于专业和复杂的通用细分市场，尤其是呼吸道，中枢神经系统和重症监护疗法。该公司的目标是成为世界上最大的吸入药物的球员，并正在美国执行强大的呼吸道资产管道
它还利用人工智能来增强研究和早期发现。预计生产AI将在整个制药行业价值链中解锁800亿至1,100亿美元的年度价值。
下一个主要机会是由GLP-1药物领导的肥胖治疗，预计市场将以21％的复合年增长率增长，而在肿瘤学中预计将以2031年的复合年增长率增长13％。
从估值的角度来看，Cipla以25倍的价值交易，低于10年的中位数为31倍。医疗保健支出的上升，关注复杂的仿制药以及强大的美国管道可以作为股票的催化剂。
Maruti和Cipla的交易均低于其10年中位数的市盈率，这使他们从估值镜头中获得了有趣的候选人。 Maruti的实力在于其市场领导，产品管道和不断增长的出口基础，而Cipla则受益于强大的国内基础，美国仿制药管道以及高价值产品的利润率。
但是，两家公司的最新增长适度是一件值得关注的事情。这些是有价值的机会还是陷阱取决于它们在即将到来的发射和保持收入势头方面的表现。
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