金价今年第40次创历史新高

由于更广泛的地缘政治和经济不确定性增强了投资者对避险金属的需求，金价继续创纪录的涨势，周三首次突破 4,000 美元大关。

现货黄金飙升至每盎司4049.56美元，创下今年以来的第40个新高。截至东部时间上午 10:30，价格上涨 1.5%，至每盎司 4,044.78 美元。

12 月交割的美国黄金期货价格也上涨 1.5%，至每盎司 4.072 美元的历史最高水平。

周三的上涨标志着金条的一个重要里程碑，因为其价格现已从两年前的 2,000 美元正式翻倍。自世纪之交以来，这种金属的表现远远优于全球股市，回报率超过 1,200%。

黄金的价值通常会追踪更广泛的经济和政治压力。在全球金融危机之后，金价突破了每盎司 1,000 美元，在新冠疫情期间突破了每盎司 2,000 美元，在 3 月份特朗普政府的关税计划席卷全球市场后，金价突破了每盎司 3,000 美元。

如今，在全球政治动荡以及美国财政稳定性不确定性等因素的背景下，黄金已突破 4,000 美元。

结构性转变

在最近一次的反弹中，受避险金属需求不断增长的支撑，金价今年已上涨超过 50%。这从各国央行在金价天价上涨的情况下积累黄金的速度中可见一斑。

高盛(Goldman Sachs)大宗商品策略师莉娜·托马斯(Lina Thomas)在9月份的一份报告中写道，央行加大购买力度是“准备金管理行为的结构性转变，我们预计短期内不会发生逆转”。

鉴于其强劲表现，高盛分析师本周将 2026 年 12 月黄金预测从之前的 4,300 美元/盎司上调至 4,900 美元/盎司。

过去一周，随着华盛顿政府融资陷入僵局，投资者寻求保护免受潜在市场冲击的影响，黄金的囤积变得格外紧迫。美国货币宽松周期的开始也对不产生利息的黄金有利。

投资者的反应是加倍投资黄金支持的交易所交易基金，该基金在 9 月份出现了三年多来最大的月度资金流入。

盛宝资本市场 (Saxo Capital Markets) 策略师查鲁·查纳纳 (Charu Chanana) 表示：“金价突破 4,000 美元不仅仅是因为恐惧，而是因为重新配置。”

“随着经济数据暂停和降息即将到来，实际收益率正在下降，而以人工智能为主的股票看起来则捉襟见肘。央行为这次反弹奠定了基础，但零售和ETF现在正在推动下一波反弹。”

美联储因素

推高金价的另一个催化剂是美联储及其领导层面临的不确定的未来，美国总统唐纳德·特朗普向美联储施压，要求其积极降息。

分析师认为，顺从的美联储将降低利率并刺激通胀上升，这可能会为黄金创造一个“金发姑娘”的局面。这种金属被视为一种通胀对冲工具，但也受到高借贷成本的拖累，这使得现金或债券更具吸引力。

麦格理银行在 9 月 30 日的一份报告中写道：“我们预计，当市场对美联储独立性前景最为担忧时，金价将达到周期性峰值。” “然而，如果妥协的美联储犯下明显的政策错误，黄金的表现当然会更加强劲。”

周二，亿万富翁雷·达利奥 (Ray Dalio) 表示，黄金“肯定”比美元更像是避风港，创纪录的涨势与 1970 年代相呼应。 “黄金是投资组合中非常出色的多元化工具，”达利奥在与 彭博社 在格林威治经济论坛上。

“因此，如果你仅从战略资产配置组合的角度来看，你的最佳组合可能是黄金占投资组合的 15%。”

（资料来自彭博社）

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