印度储备银行（RBI）宣布了5月份的价值12.25万亿卢比的公开市场运营（OMO）是出乎意料的，但它确立了监管机构的意图，目的是进行有关流动性的演讲。这样，自2024年12月以来，耐用流动性的累积输液将在8.6万亿卢比的地区，其中5万亿卢比将通过OMO路线，其中涉及买卖政府证券以影响银行可用的资金。确实，由于零售通货膨胀率为4％，中央银行正在确保流动性与4月份货币政策审查中概述的宽松立场保持一致。印度储备银行州长Sanjay Malhotra一再向市场保证，资金将足够足够，表明净需求和时间负债率（NDTL）的1-1.5％或约2-2.5亿卢比。头条流动性已从一月份的平均赤字占NDTL的0.9％，4月的盈余为0.6％。
充足的输注应有助于加快将政策利率降低到贷款利率的传播。随着印度经济放缓，全球贸易战只会加剧这种情况，至关重要的是，贷款利率迅速趋势趋势至关重要。众所周知，回购率的降低确保了基准链接贷款利率的立即变化。但是，将至少30-35％的贷款标准为基于资金的贷款率的边际成本，并具有更长的重置期限。除非银行看到资金成本有意义的下降，否则银行不太可能降低它们。变速箱很明显。在过去的一个月中，加权平均呼叫率（WACR）一直以15个基点（bps）的速度低于6％的回购率。自2月以来，回购率已减少50个基点，但WACR下降了66个基点。货币市场和信贷市场利率已超过50个基点。
缺乏足够的流动性，以及零售储蓄向股票市场的转变，这在银行的存款积累放缓，从而阻碍了信贷流量。例如，在2024 – 25年，存款增长了约10％，这使信用增长速度减慢了前一年的16％。可以肯定的是，其他因素也影响了贷款增长，例如2023年底推出的无抵押信贷的规定。但这在很大程度上是流动性不足以及频繁的赤字 – 推动了银行资金的成本，从而使贷款成本高昂。即使在当前的缓解周期中，新鲜和未偿还存款的存款率分别在2月至3月之间增加了8个基点和1桶。但是，随后，流动性输注期预计存款利率将下降。
当然，由于印度储备银行（RBI）放松了短期合同，可能是五月的惊喜可能是抵消未来几个月预期的流动性的举动。但是事实是基准债券收益率现在为6.32％的三年低点统治。按计划的输液进行，流动性可能会保持盈余模式，并在印度储备银行向政府股息支付股息后，在5月末之前，有些人认为这可能超过22.2.5万亿卢比。这可以将系统流动性提高到4.5-5万亿卢比。实际上，随着印度储备银行权衡全球局势，我们有可能在6月的税率停顿。
