今天遇到任何有关印度银行业的讨论，您可能会听到经常重复的名字：印度国家银行、HDFC 银行或 ICICI 银行。这些银行在当今的每一个基准和商业新闻标题中都处于领先地位。
但在此背景下，一些规模较小的公司一直在默默地改善资产负债表，提高利润率，并以不张扬的方式赢得投资者的信任。
随着印度信贷周期保持强劲以及零售贷款推动新业务，这些中层参与者正在经历多年的改革而不断发展。他们可能不具备顶级银行的营销实力或分析师曝光度，但数字不言而喻。
印度银行、印度联合银行和联邦银行这三家此类银行在过去三年中在股本回报率 (ROE)、净利息收入 (NII) 和不良资产总额 (GNPA) 等关键比率方面表现出稳健的进步。它们共同讲述了印度金融业悄然崛起的故事。
过去几年，印度银行体系经历了转型。不良资产已降至十年来的最低水平，疫情后信贷需求有所反弹，数字化的采用使传统银行变得更加精简。
但 2025 财年最大的惊喜是：印度品牌股权基金会 (IBEF) 发现公共部门银行在贷款增长方面 14 年来首次超过私人贷款机构。这一转变为曾经不为人知的名字带来了新的关注。
基本面改善的公共银行和私人银行的混合体很可能成为下一次银行业反弹的黑马。
我们重点关注三年基本面强劲改善的中型银行，尤其是股本回报率（ROE）、净息差（NIM）不断上升、资产质量稳定或改善、贷款和存款增长稳健。
如果您要选择一家默默地但不断改善财务业绩的公共部门银行 (PSB)，那么印度银行可能名列前茅。
三年前，它还是一家规模中等的公共部门银行，专注于区域性业务。如今，它已经整合了流程和资产负债表，证明即使是传统的公共服务公司也可以系统地改变和发展。
由于高额利息收入和受监管的运营支出，印度银行的净利润同比增长约 11% 至 310.9 亿卢比（不包括特殊项目）。
根据投资者介绍（2025 年 10 月），其不良资产总额稳步下降至 2.60%，表明信用审查更加严格，追偿程序也更加完善。由于资产利用率提高和营业利润率稳定，股本回报率有所改善。
| 银行名称 | 第二季度股本回报率(%) | 净息差（%） | 不良资产总额 (%) | CASA (%) | 市盈率 (x) |
| 印度银行 | 19.58% | 3.34% | 2.60% | 38.87% | 9.79倍 |
2023 财年至 2026 财年，净利息收入 (NII) 持续增长，显示出存款的扩张和更好的收益率管理。该银行 2026 财年第二季度 CASA 比率增长了约 7.23%，强化了其形象。
印度银行的市盈率约为 9.79 倍，略高于 PSU 银行 8.02 倍的市盈率中值。然而，与 SBI 的市盈率 10.93 倍和印度海外银行的市盈率 18.13 倍相比，它较低。
长期以来，此类传统银行被认为行动缓慢且充满繁文缛节。但印度银行的故事反驳了这种观点。如今，它是一个更加精简、具有数字化意识的组织，受益于存款质量的提高和严格的信用纪律。
任何成长故事都不可能没有挑战。薪资调整、在信贷需求不断增长的情况下维持资产质量的需要是人们持续担忧的问题。
然而，印度银行的稳步改善使其成为公共服务银行中表现出色的银行，但外国大型机构投资者的持股比例仍然较低。
印度联合银行在过去几年中一直在发生变化。从一家地方银行到实力更强、运营能力更强的银行，该行在有效控制风险的同时，盈利能力逐步提高。
不计特殊项目，联合银行净利润同比增长约 22% 至 442.8 亿卢比。
2026 财年第 1 季度，其不良资产总额同比提高 102 个基点至 3.52%，显示出更好的信贷监控和复苏工作。过去三年15%的平均ROE反映了该银行严格的成本管理和运营效率的提高。
| 银行名称 | 第一季度股本回报率(%) | 净息差（%） | 不良资产总额 (%) | CASA (%) | 市盈率 (x) |
| 印度联合银行 | 15.15% | 2.76% | 3.52% | 32.52% | 5.87倍 |
净息差增长支撑收入稳定增长。 CASA 比率保持健康，提供低成本资金。市盈率约为 5.87 倍，低于 PSU 银行中位数 8.05 倍，这使其成为 PSU 领域中值得追踪的股票。
与一些私人银行不同，UBI带来安静、稳定的业绩。其广泛的分行网络、均匀的存款基础以及逐步采用的数字银行使其成为一个引人注目的公共服务单位。
随着进步，障碍也不远了。管理成本和保持贷款质量具有挑战性。该银行的系统性转变使其成为最被低估的公共储蓄银行之一。
联邦银行在过去三年中逐步减少了不良资产总额和净额，扩大了覆盖率，同时保持了两倍的利润增长。
根据最新的投资者介绍，该银行的净利润同比下降 10% 至约 95.5 亿卢比。
2026 财年第二季度，其总 NPA 进一步同比提高 26 个基点至 1.83%，表明信用检查和追收工作出色。 在系统成本管理和运营效率提高的推动下，2026 财年第二季度的股本回报率攀升至约 11.01%。
| 银行名称 | 第二季度股本回报率(%) | 净息差（%） | 不良资产总额 (%) | CASA比率(%) | 市盈率 (x) |
| 联邦银行 | 11.01% | 3.06% | 1.83% | 31% | 14.66倍 |
尽管准备金增加，该银行的营业利润仍升至 164.4 亿卢比。其市盈率为 14.66 倍，略高于私人银行的中位数 13.41 倍。然而，与 IDFC First Bank 44.56 倍的市盈率和 Kotak Mahindra Bank 22.83 倍的市盈率相比，它可能是一颗隐藏的宝石。
联邦银行的优势在于其稳定的存款特许经营权以及向更加数字化的入职和交叉销售产品的转变。
它还扩大了与金融科技企业的合作伙伴关系，以弥合传统银行业和新时代金融之间的差距。
对于投资者来说，联邦银行提供了一种保守的增长选择，这种选择的波动性相对较小，但由于利润率和资本效率的提高，仍能提供增长。
虽然它比其他两个名字更引人注目，但它仍然被 Axis 和 HDFC Bank 等巨头黯然失色。
这三个银行虽然结构不同，但表现出相同的主题： 资产负债表改革、利润率改善和悄然增长。
这些数字说明了一个简单的故事：不太知名的银行正在迎头赶上。他们不仅在利润增长和回报率方面与较大的同行相匹配，有时甚至超过了较大的同行。
有趣的是，当你跟踪搜索和媒体趋势时，自 2025 年中期以来，PSU 银行的关注度明显飙升，这主要是在有报道显示它们的贷款扩张规模 14 年来首次超过私人银行之后。
尽管如此，这些公司仍然没有像顶级公司那样受到追捧或炒作，这使得它们对寻求在市场全面关注之前尽早识别的投资者具有吸引力。
随着印度进入又一个节日季，信贷需求，特别是零售贷款、汽车金融和中小企业贷款需求不断上升。
存款增长健康，利率稳定，通胀相对受到控制。这些条件对于账簿干净且有扩张空间的银行来说是理想的选择。
隐藏的银行不会永远不为人知。随着贷款规模的扩大和不良资产的减少，估算往往会迅速赶上。
关键是要寻找那些已经清理了资产负债表、但尚未获得市净率倍数回报的银行。这就是大多数长期阿尔法隐藏的地方。
目前，该名单可能包括由一个共同因素联系在一起的三个不同的银行：在喧闹的市场中保持稳定的基本面。
免责声明
注意：本文中我们均依赖于 www.Screener.in 的数据。仅在无法获得数据的情况下，我们才会使用替代但广泛使用和接受的信息源。
本文的目的只是分享有趣的图表、数据点和发人深省的观点。这不是建议。如果您想考虑投资，强烈建议您咨询您的顾问。本文仅供教育目的。
Archana Chettiar 是一位作家，在讲故事，特别是投资者教育方面拥有十多年的经验。在之前的一份工作中，她在 Equentis Wealth Advisory 负责领导创新和沟通计划。在这里，她的写作重点是股票和其他投资途径，这些途径可以帮助她的读者做出更好的投资决策。
披露：作者及其家属不持有本文讨论的股票。
