高盛警告稀土等关键矿物供应存在中断风险

高盛指出，稀土和其他关键矿产的全球供应链面临着越来越大的风险，强调了中国在采矿和炼油领域的主导地位，并概述了寻求建立独立供应链的国家面临的挑战。

中国于 10 月 9 日扩大了稀土出口限制，在唐纳德·特朗普和习近平预计将举行峰会之前，增加了五项新元素，并对半导体用户进行了额外审查。

中国供应链杠杆

高盛在周一的一份报告中表示，中国控制着全球 69% 的稀土开采、92% 的精炼和 98% 的磁体制造。

稀土元素 (REE) 已成为地缘政治的热点，因为它们对高科技产业至关重要，并且在电池、计算机芯片、人工智能和国防设备等用途中至关重要。

尽管去年稀土市场估值为 60 亿美元，仅是铜市场规模的一小部分（铜市场规模是铜市场的 33 倍），但该银行警告称，依赖稀土的行业中断 10% 可能会导致 1500 亿美元的经济产出损失，此外，短缺还会带来通胀压力。

矿产可能面临出口限制

高盛表示，钐、石墨、镥和铽特别容易受到出口限制。

钐用于耐热钐钴磁体，是航空航天和国防的关键。广泛使用的镥和铽的供应中断也会带来GDP损失的风险。

该银行强调，由于中国在炼油和采矿业中占据主导地位，因此将铈和镧等轻稀土作为未来的限制目标。

莱纳斯稀土公司和索尔维等西方生产商可以缓解短缺问题，但对中国的依赖仍然很大。

独立供应链面临的挑战

各国都在争先恐后地建立独立的稀土元素和磁铁供应链，但高盛看到了从地质稀缺到技术复杂性和环境挑战等障碍。

报告称，在中国和缅甸以外的地区，重稀土元素尤其稀缺，大多数已知矿床规模较小、品位较低或具有放射性，而开发新矿需要八到10年的时间。

该银行表示，精炼稀土元素需要先进的专业知识和基础设施，建设通常需要五年时间。

此外，中国以外的磁体生产虽然在美国、日本和德国有所扩大，但由于中国对钐等关键投入的控制而面临限制。

投资和商品风险

高盛建议投资者将股票作为管理稀土中断风险的一种方式，并指出 Iluka Resources、Lynas Rare Earths 和 MP Materials Corp 是主要参与者。

该银行预测氧化镨钕 (NdPrO) 的供应出现短缺，这对制造磁铁至关重要，

除了稀土之外，高盛警告称，由于地缘政治紧张局势，钴、石油和天然气等大宗商品面临着供应中断的风险。