高盛（Goldman Sachs）将SBI卡和付款服务降级为Neutral。在接下来的12个月中，该经纪公司的目标价为1,006卢比，这仅是8％的上涨空间。
以下三个关键原因是以下三个原因：
高盛（Goldman Sachs）看到了股票的长期潜力，但由于卡支出转换为带利息的贷款，每股收益会逐渐增加。另外，NIMS和操作杠杆的压力增加了EPS的缓慢增长。由于其ECL政策而导致的信贷成本高于预期，以及投资组合的逐步改善（H2财年可能更多）
“尽管我们认为SBI卡的EPS增长将在下半年开始加速，而ROA加上贷款增长的加速，但在短期内，我们相信EPS增长可能会逐渐增长。” Goldman Sachs说。
根据经纪人的说法，辩论大约有两个问题。首先，信用卡贷款增长是否会从当前的8.5％同上可持续发展？截至2025年5月，由于整个行业的贷款增长复兴仍处于8.5％的胜利状态，因此从支出到支出贷款的转换因素。其次，信贷成本将如何改善这一周期？这些不确定性使经纪人谨慎并影响近期可见性。
高盛（Goldman Sachs）在26财年和27财年的信用成本假设分别提高了50个基点，分别提高到7.5％和6.5％，这主要是由于2期资产的逐步改善。
降级的另一件事是，高盛（Goldman Sachs）认为，SBI卡的强劲股票表现，增长了35％的YTD，已经以许多积极的速度定价。现在，该股票的交易高于其历史估值的平均水平，从而使风险奖励降低。
高盛（Goldman Sachs）表示，强劲的股票表现可能是从公司报告提高其早期拖欠的绩效，并改善了该系统中降低利率的较高利率的前景，再加上卡在卡支出中的市场份额上的提货。”
