周一公布的官方数据显示，基于消费者价格指数（CPI）的印度零售通胀在12月份回落至5.22%的四个月低点，主要是由于蔬菜和豆类价格下跌。然而，卢比汇率的大幅下跌以及近期原油价格的上涨，给印度储备银行2月份降息的预期蒙上了阴影。
考虑到 12 月份的数据，25 财年第三季度的 CPI 通胀平均为 5.6%，比印度储备银行 (RBI) 该季度的预期低 10 个基点 (bps)。
然而，对于25财年全年，经济学家预计零售通胀平均为4.6%，与印度央行的预测一致，因为油价“突然上涨”以及进口通胀压力上升导致短期内通胀可能更高。卢比不断贬值。
巴罗达银行首席经济学家马丹·萨布纳维斯 (Madan Sabnavis) 表示：“虽然印度央行预计第四季度通胀率为 4.5%，但目前卢比贬值将成为另一个担忧，因为这可能导致输入性通胀上升，尤其是石油产品方面。”
周一卢比收于每美元86.58卢比，较前收盘的每美元85.97下跌0.71%。过去三个月，在美元走强的背景下，卢比兑美元贬值了2.9%。
此外，由于预期美国扩大对俄罗斯石油生产商的制裁将扰乱对印度和中国等主要进口国的原油供应，布伦特原油价格周一突破每桶 81 美元大关。
萨布纳维斯补充道：“在这种情况下，回购利率确实可能维持现状（除非外汇方面发生巨大变化，但这种情况不太可能发生）。”
由于今年的经济增长远低于预期，分析师一直呼吁在央行货币政策委员会（MPC）二月份会议上降息。 2024 财年第二季度，GDP 增长率为 5.4%，为七个季度以来的最低水平。
印度财政部在最近的月度经济审查报告中批评了印度央行的货币政策行动，称“央行的货币政策立场和宏观审慎措施的结合可能导致了经济需求放缓”。
与此同时，12 月份食品通胀率从 11 月份的 9.04% 降至三个月低点 8.39%。蔬菜通胀率从 29.33% 降至 26.56%，豆类通胀率从 5.41% 降至 3.83%。 12 月份谷物通胀率也从一个月前的 6.88% 降至 6.51%。
另一方面，核心通胀率仍维持在 3.6% 的低位。核心通胀率连续13个月保持在4%以下。但分析师表示，展望未来，随着制造和服务公司价格上涨，预计价格将会回升，而低基数效应将施加上行压力。
“近几个月来，蔬菜通胀一直是整体 CPI 通胀的重要推动因素，自 9 月份以来平均约为 36%。仅排除蔬菜，CPI 通胀（12 月）就为 3.9%，低于印度央行 4% 的目标，”CareEdge Ratings 首席经济学家 Rajani Sinha 指出。
农业前景依然乐观，哈里夫产量前景强劲。拉比播种趋势也仍然有利于水库水位健康。经济学家表示，因此，食品篮子内的通胀压力未来应会继续缓解。
此外，辛哈指出，由于对全球需求的担忧，全球大宗商品价格低迷，这应该会进一步支持未来整体通胀的放缓。 12月，彭博商品价格指数同比下降1%，布伦特原油价格下跌5.4%。
“疲软的通胀和增长轨迹为即将到来的二月份政策中降息周期的开始提供了空间。然而，我们对全球逆风仍持谨慎态度。”Kotak Mahindra 银行首席经济学家 Upasna Bhardwaj 表示。
Infomerics Ratings首席经济学家Manoranjan Sharma表示：“鉴于GDP增长放缓和通胀得到一定控制的宏观经济形势，印度央行有可能在2月份降息25个基点至6.25%，这是合情合理的。” ”
