高回报的魅力一直是投资者的主要吸引力，尤其是在利率似乎停滞不前的环境中。最近，印度的固定收益市场引起了巨大的嗡嗡声，债券的回报高达12-14％。很难忽略这种有吸引力的收益率的吸引力，尤其是当许多这些乐器被视为低风险时。
诱惑是可以理解的 – 但是这些高产背后的真实故事是什么？这些高收益率是否确实如此安全，或者投资者无意中忽略了可能带来严重后果的潜在风险？
在过去的几年中，印度的公司债券发行一直在上升。我们已经看到发行在2023年达到顶峰，同比增长了89％，达到173.78亿卢比。跳跃可能是由多种因素驱动的，包括利率上升和COVID之后的经济气候不断提高。到目前为止，CY 2025的上半场也令人印象深刻。公司，特别是在房地产，基础设施和非银行金融公司（NBFC）等领域的公司，越来越多地转向债券市场筹集资金。
面对低利率的低利率，在2025年的降低利率降低了，例如银行定期存款等更安全的选择，这些更高的公司债券正在诱使寻求更高回报的投资者。但是，这些高收益债券中的许多并不像看起来那样安全。
仔细观察24财年的发行表明，将近65％的AAA评级（最高信用评级），而将近11％的人为BBB低于BBB。
评级低于BBB的债券属于非投资级或“垃圾”债券的类别。尽管这些评级并不意味着立即违约，但确实表明信用问题的风险更高。一家评级为AA的公司仍被认为是“投资级”，但与AAA评级债券的安全相去甚远，该债券通常被认为是信誉良好的合理标准。因此，这里的逻辑很简单 – 评级越低，发行人可能面临财务问题的可能性就越高。这些麻烦可以采取多种形式，从不良的现金流到不可预见的经济状况甚至监管变化。
这是信用评级至关重要的地方。它们不仅是数字或字母，还代表了对公司履行其债务义务的能力的专家评估。降级可以使债券价格下降，从而使投资者遭受巨大的损失。因此，当您看到债券提供12％的收益率时，您需要问：通常，这是因为发行该收益的公司会带来更多风险。
例如，查看IL＆FS和DHFL案例。这两家公司曾经被认为是可靠的债券发行人，并具有投资级评级（AA+）。主要的基础设施参与者IL＆FS在2018年的市场拖欠了一系列金融管理不善问题后，震惊了2018年的市场。投资者对公司的崩溃感到惊讶，因为它一直以相对较高的收益率提供债券，许多人认为这是一个安全的赌注。
同样，Dewan住房金融有限公司（DHFL）在2018年IL＆FS崩溃后也面临重大危机，由于其短期借款与长期贷款之间的不匹配引发了流动性紧缩。该公司拖欠了2019年，其财务困扰导致其评级降低了巨大的降级和大规模失去投资者的信心。
这些案件不是孤立的。它们是对高收益债券相关的风险的明显提醒。鲜明的现实是，其中许多债券都是由面临财务挑战的公司发行的。尽管它们的收益率可能看起来有吸引力，但违约或降级的潜在风险仍然是投资者必须仔细评估的切实威胁。
问题在于，他们认为，由于债券是固定收益产品，而且它提供了更高的回报，因此本质上是一项较高的投资。在这些债券的情况下，风险可能意味着失去本金的很大一部分（如果不是全部）。
当比较高风险，高收益债券与更稳定的选择（例如公共部门企业（PSU）的AAA评级债券（PSU））时，该决定变得更加清晰。 AAA的额定债券，同时提供适度的回报（通常在6-8％的范围内）。印度政府在很大程度上支持。尽管它们可能不像高产同行那样诱人，但它们提供了一定程度的安全性和稳定性，可以大大降低长期风险，从而使其成为更简单，更可预测的投资选择。
了解风险回收权权衡对任何投资者至关重要。虽然很难抵抗12％的回报的诱惑，但至关重要的是要与潜在违约或降级的风险保持平衡。
在许多情况下，与较高风险的收益率相比，即使有相对适度的回报，AAA额定债券的稳定性和可预测性也往往是一种更安全的选择。
实际上，ICRA的数据强调，正如2019年IL＆F所看到的那样，DHFL在2020年的证券化违约。债券在BBB以上的债券也面临着类似的风险。
他们带来了许多投资者无法解释的风险。现实情况是，尽管投资者可能会被高收益所吸引，但他们常常忘记了随之而来的风险。无论是通过IL＆FS和DHFL等公司的垮台，还是其他违约和降级实例，
因此，在您深入研究高收益债券产品之前，请花点时间问自己： 在许多情况下，从长远来看，选择更安全，更低的收益选择可能是一个更可靠的选择。
Sneha Pandey是
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