2026 年推动矿业投资活动的政府政策：调查

2025 年，地缘政治事件将全世界的注意力转向采矿业，凸显了该行业多年来在很大程度上忽视的持续存在的供应链风险。 White & Case LLP 律师事务所表示，到 2026 年，所有人的目光都集中在各国政府如何应对全球紧张局势并减轻这些风险。

根据其 采矿与金属 2026 调查显示，围绕关键矿产的政策可能会处于首要位置。近一半的受访者 (47%) 将政治变量（包括政府支持）视为活动的最大驱动因素。

White＆Case在其报告中表示，向政策驱动的交易周期的转变已经改变了投资格局，美国政府的支持导致了人们对关键矿产项目的兴趣浪潮。

约三分之一的受访者认为这仍将是 2026 年的主要趋势，近 40% 的受访者预计国家支持的融资将成为发达市场最常见的政策处方。

关键地缘政治因素

White & Case 表示，对新采矿项目前所未有的政策支持以及贸易政策的波动反映了确保关键矿产供应的地缘政治紧迫性。

正如其调查所强调的那样，2025 年供应链中断仍然是今年最大的风险之一。大致相同数量的受访者认为国家政策分散是另一个关键问题。

尽管如此，调查结果显示，在经历了一年的贸易冲击之后，大量投资者看到了活动的增加或潜在的上涨空间。近四分之三 (73%) 的受访者预计，未来 12 个月中美之间在贸易和关键矿产政策方面的分歧将会更大。

此外，该公司补充说，美国和欧洲之间政府支持资金的巨大差距也将创造机会。

White & Case 合伙人丽贝卡·坎贝尔 (Rebecca Campbell) 表示：“未来 12 个月，该行业持续的政治化将得到巩固，为越来越依赖金属市场政策支持的矿商和投资者带来机遇和风险，而金属市场普遍供应充足或供应过剩。”

潜在的“泡沫”

虽然矿业公司将受益于政策支持，但伟凯的报告还警告称，这一趋势将造成“供应过度扩张”，从而导致该行业潜在的投资泡沫。

该律师事务所援引一位受访者的话称，“采矿业的‘淘金热’将持续两到三年，然后才会陷入低迷。”报告指出，重要的是，需求是由市场驱动的，而不是由政策驱动的。

总体而言，随着政策框架的发展，平滑主要金属的传统繁荣-萧条周期可以稳定价格和投资。

最大赢家

因此，根据该公司的调查，2026 年最大的赢家可能是“确定的赌注”——铜和黄金。三分之二的受访者预测这些金属将成为今年涨幅最大的金属，从 2025 年起将继续保持强劲表现。

其他矿产的调查结果好坏参半，许多人预计基本金属将出现盘整，而稀土的政治牛市将出现。大多数受访者预计煤炭表现不佳，其次是锂。

并购趋势

2026年，不稳定的国家政策、资源民族主义和资本成本可能再次阻碍该行业的并购活动，尽管一些人认为这些也是潜在的交易驱动因素。

然而，正如约 20% 的受访者所强调的那样，并购交易的最大障碍是资产的可用性。

调查显示，行业参与者之间形成战略合作伙伴关系预计将成为来年最有可能的交易活动类型，这突显了英美资源集团和泰克资源公司正在进行的合并尝试。

White & Case 表示，未来一年，政府、政府机构和私营部门之间的战略合作伙伴关系可能成为该行业并购增长的支柱。

大多数受访者 (29%) 预测金矿企业最有可能经历整合，因为这些公司在 2025 年筹集的资金比任何其他矿产都多。