随着欧佩克+逐渐削减自愿生产的阶段，原油价格已经低于每桶70美元，同时，美国的经济前景恶化了。这是双重的。
油价下跌会损害上游公司（例如，石油钻探），而它们可能使石油营销公司受益（OMC）。降低原油价格降低了OMC的投入成本，提高利润率和利润。
由于零售燃料价格保持不变，因此印度OMC的影响更大。随着销售价格的稳定，在原油成本下降的同时，利润率扩大，进一步增强盈利能力。反映乐观的情况下，精美的能量指数在3月至今的股票中恢复了11.5％，显示了部门前景的改善。
在本文中，我们重点介绍了两种能源库存，这些股票可能会受益于最近的原油价格下跌。
Bharat Petroleum Corporation（BPCL）是印度政府承诺（51.9％的股份）和一家财富500强公司。 BPCL从事精制石油和营销石油产品的业务。
这是印度的第三大炼油公司，其市场份额约为25.4％，炼油总计3530万吨（MMT），约占印度总炼油产能的14％。
此外，它是印度第二大的OMC，国内销量在24财年的销量超过51 MMT。截至2025年1月，BPCL拥有大约22,921个零售店，拥有该国销售石油产品的第二大营销设置。
该公司的第三季度业绩与市场期望一致，因为强大的营销利润率抵消了较弱的精炼绩效。 Q3FY25的BPCL收入下降了2％，至1.30万亿卢比。但是，尽管收入增长速度较慢，但在较高的营销利润率的推动下，利润增长了37％，至380亿卢比。
此外，该公司的营销毛利率（GM） – 通过其零售网络销售石油产品的利润赚取了113％至每升7.4卢比，因为尽管价格较低，但零售价仍然固定。更好的营销利润率抵消了较低的GRM，从而提高了盈利能力。
如果一切仍然持续，由于原油价格较低，因此在未来几个季度可能会持续较高的营销利润率。古董股票经纪说，原油的持续疲软应支持健康的营销利润率，从而提高盈利能力。
展望未来，该公司计划了大量的中期资本支出，以扩大其营销基础设施，管道网络并进入石化。
该公司计划在25财年的1600亿卢比的售价，其中1,99亿卢比在9mfy25中。此外，该公司的目标是使26财年的资本支出从27财年增加到2600亿卢比。
此外，作为长期战略，BPCL还将多元化为可再生能源项目。资本支出还将用于实现2吉瓦（GW）的2吉瓦（GW），到2030 – 35年之前，24财年的可再生能源容量和10 GW。
BPCL是一家现金丰富的公司，现金余额为230亿卢比（截至24财年）。它每年都会产生自由现金流，并奖励股东的股息。它在9MFY25的股息产量约为5.7％。
BPCL的价格为1.5倍（P/B）的估值为1.5倍，比其10年平均P/B的2.3倍低35％。 Motilal Oswal表示，目前水平的缺点有限，该公司的价值为310卢比，比目前的282卢比高10％。
印度斯坦石油公司（HPCL）是具有Maharatna身份的公共部门，作为炼油厂和OMC运作。
ONGC在2018年从印度政府获得了HPCL的多数股份。HPCL是零售接触点的领导者，截至25财年，HPCL拥有22,953家商店。
它经营两个主要的炼油厂，一个在孟买，另一个在维沙卡帕特南（Visakhapatnam），生产能力分别为9.5 mmtpa和13.7 mmtpa。
此外，HPCL持有HPCL-Mittal Energy（HMEL）49％的股份，该股份在旁遮普邦运营11.3 mMTPA炼油厂。它还拥有芒格洛尔炼油厂和石化有限公司的16.9％的股份，该木材有限公司在芒格洛尔经营着15 mmtpa炼油厂。
谈到财务，HPCL的收入在2025财年第三季度下降了0.7％，至11万亿卢比。但是，尽管收入增长，但随着材料成本下降，其利润增长了471％，达到300亿卢比。
HPCL在该季度的平均总炼油保证金为每桶6美元，低于24 Q3FY24的14美元，但依次从每桶3.1美元上升。管理层预计，GRM将在短期内保持其当前水平。
但是，随着原油价格下跌，HPCL的营销利润率同比增长310％，至5.7卢比/升，但零售价保持稳定。由于原油的持续疲软，预计利润率将提高，从而提高盈利能力。
展望未来，该公司计划在合资企业中筹集约1,400亿卢比的资本支出。
HPCL还通过HPCL Rajasthan Limited建立了9 mMTPA Greenfield炼油厂 – 木化化学配合物，其股权股份为74％。预计将在2025年结束时进行委托。
该公司还在绿色的能源中多元化，并与拉贾斯坦邦和比哈尔邦政府签署了莫斯，以开发太阳能和风混合项目。
HPCL还旨在使其润滑剂业务削弱，并将政府批准作为优先事项。如果获得批准，预计该公司将在接下来的九个月内列出该业务。此举将有助于释放股东的价值。
该公司以1.63倍的p/b交易，其10年中位数为1.5倍的中位数为10％。 HPCL在OMC中仍然是Motilal Oswal的首选选秀权，并表示润滑业务将成为该股票的关键催化剂。
它认为，当前的估值为安全性提供了合理的安全余量，该公司的价值为每股490卢比，比360卢比的CMP高39％。
BPCL和HPCL非常适合从原油价格下跌中受益，这可能会导致更好的营销利润，从而提高盈利能力。但是，这取决于零售价是否保持稳定。此外，任何值班结构的变化或将零售价与基准联系起来的任何变化都可能对其利润率构成风险，并且需要对此进行监控。
尽管如此，两家公司的估值都很低，这提供了更好的风险奖励机会。此外，作为psus，它们还提供了高股息收益率，这使它们值得保留监视清单。
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