印度最持久的财富创造者来自传统商业公司，随着时间的流逝，他们建立了强大的，多元化的业务。这 Murugappa集团涉及工程，金融服务和与农业相关的细分市场的利益，就是这样的集团。在过去的五年中，其上市公司使投资者的财富悄悄地加剧了。
其中一些股票提供了出色的长期回报，反映了一致的执行和对资本效率的敏锐关注。但是，这些股票仍然为长期复合提供空间吗？让我们看看..
CG功率 是一个拥有86年历史的工程小组，是 电气 工程 行业。该公司在两个业务线上运营：工业系统和 力量 系统。它为印度铁路生产牵引电机，推进系统，信号继电器和其他组件。
此外，它为工业和电源部门生产感应电机，驱动器，变压器，开关设备和其他产品。它也涉足 消费者设备 市场，提供风扇，泵和热水器等产品。
工业领域占主导地位，占收入的59％，其余41％来自电力部门。但是，电力业务的利润更高，利润率为20％，而工业领域的利润率为12.8％。
在25财年，工业领域的收入同比增长16％，达到580亿卢比。但是，利息和税收前的利润下降了5％，利润率下降了280个基点至12.8％。商品价格上涨和对消费业务的投资提高导致了利润收缩。
另一方面，电力部门的收入增长了35％，达到350亿卢比。利润率也增加了21.1％，这是受到更高的价格实现和运营杠杆率的驱动。结果，PBIT增长了57％至71亿卢比。
在合并水平上，这两个细分市场驱动，收入增长了23％，达到990亿卢比。但是，总体利润率下降了50桶，至14.8％，这主要是由于工业业务的压力。净利润（在特殊物品之前）上涨了15％，达到97亿卢比。
展望未来，CG Power旨在维持强大的订单书的支持，该订单订单提供了可见性。总订单书为1468亿卢比（同比增长40％），可在25财年的收入中提供约1.5年的收入可见性。
工业部门的积压订单为329亿卢比（同比+29％）。同时，电力部门的订单积压为662亿卢比（+77％）。
预计该公司将从扩大的电力变压器市场中受益。它投资了71亿卢比，建立了45,000兆瓦 – 安培我的变压器制造单元。随着这一扩展，CG权力旨在迎合不断增长的国内和出口需求，从而进一步加强其市场地位。
它还计划增强其出口功能，尤其是在电力部门。此外，该公司正在开发电动汽车电动机和控制器，以利用电动移动性和能源效率技术解决方案。
该公司以106倍的价格股权（p/e）倍数交易，其10年中位数为75倍。
管投资 跨工程运营 金属– 形成的产品和独立级别的移动性。在工程部门，它是世界领先的冷焊精密管的制造商。
金属制造业务生产汽车组件（例如链条和套件），门框，铁路零件（包括教练零件）和精细的空白。它的移动部门设有自行车业务，并设有诸如Hercules，BSA等的知名品牌。
该公司是印度最大的冷焊钢管生产商。它还在传输链市场中拥有领导地位，并且是印度自行车传输链的第二大制造商。
其子公司包括 Shanthi齿轮 和CG功率。它最近还涉足电动汽车（EV）和合同开发与制造组织（CDMO）业务。
在25财年，独立收入增长了4％，达到790亿卢比。调整后的净利润（不包括一次性公允价值收益）上涨了2％，达到75亿卢比。工程领域贡献了收入的64％，同比增长2％，达到503亿卢比。 PBT的持平为62亿卢比，这主要是由于容量限制。
纳西克（Nashik）的一家新工厂现在正在运营，预计将从26财年下半年起增长。
金属形成的产品部门的收入增长了3％，达到156亿卢比，占收入的20％。 PBT下降了14％，至16亿卢比，因为利润率下降了210个基点至10.3％。柔和的汽车需求和缺乏主要的铁路订单对性能的影响。
但是，该公司已获得100亿卢比的铁路合同，以在7年内签署。该订单可以在26年代结束时改善该细分市场的前景。
流动部门仅占收入的8.5％，报告的收入为671亿卢比，同比增长1％。由于无组织的球员的竞争，该部分仍处于压力下。但是，出口帮助该业务盈利，利润为4.8亿卢比，而前一年亏损了17.8亿卢比。
EV子公司TI Clean Mobility的收入为541亿卢比，去年的206亿卢比超过两倍。但是损失也扩大到549亿卢比，包括137亿卢比的公允价值损失。调整后的损失为412亿卢比。到26财年结束时，管理人员将针对电动卡车和三轮车的收支平衡点。
这 CDMO工厂仍在建设中，预计将从26财年开始运营。早期的客户反应是积极的。
预计核心业务将随着产能增加和新合同生效而恢复。同时，正在扩大较新的区域，例如电动汽车，CDMO和出口。一起， 这些举措有望支持26财年的增长势头。
它以45倍的市盈率交易，远低于其10年中位数为73倍。
Cholamandalam投资 是一个 非银行金融公司 拥有超过四十年的往绩。它跨多个贷款领域运营，包括车辆融资贷款，针对财产，房屋贷款，消费者贷款，个人贷款，中小型中小企业贷款，股票经纪和金融产品的分配。
Cholamandalam的分支网络在地理上是不同的，其1613个分支中的92％位于III，Tier-IV，Tier-V和Tier-VI城市。马哈拉施特拉邦（Maharashtra）以164个分支机构排名第一，其次是北方邦和拉贾斯坦邦（119），中央邦（105）和比哈尔邦（77）。
截至25年第4季度，管理资产（AUM）的同比增长了27％，达到18.5万亿卢比，而支出的资产增长了14％，达到1.0万亿卢比。 AUM的变化良好，对财产的贷款贡献了21％，轻型商用车（11％）和住房贷款（9％）。
该公司的净收入同比增长36％至1357亿卢比，而净收入利润率则提高了2个基点至7.7％。然而，资产质量的压力有些压力，总不良资产（NPA）上升了33 bps，至2.8％，净NPA 21 bps净至1.5％。
结果，净信贷损失增长了89％，达到249亿卢比。即便如此，较高的收入和提高的营业效率仍帮助净利润增长了24％，达到426亿卢比。较低的成本与收入比率为39.3％（下降160个基点）也支持盈利能力。资产回报率下降了2个基点至2.4％，而股本回报率下降了8个基点至19.8％。
对于26财年，管理层的目标是20％的AUM增长和15％的车辆融资增长，高于25财年的12％。预计这将由商用车空间中有利的季风和更好的利用来驱动。
针对财产的贷款预计将在支出和AUM上均增长30％。现在的房屋贷款簿仍占南部AUM的60％，现在正在东部，西部和北部扩展。
该公司还进入了黄金贷款业务，在Q1FY26的南部和东部已经有120个独立的分支机构。它的目标是在12-18个月内获得200亿卢比，进一步扩展取决于初步性能。
它以5.9倍的价格对书本倍数进行交易，溢价为4.5倍的10年中位数。
在过去的五年中，Murugappa集团公司提供了出色的财富创造，并以强大的基本面和审慎的资本分配为基础。尽管CG Power以强大的功率部门的支持，但Tube Investments的转变为转变，但随着其能力的扩展和对电动汽车和CDMO的押注，Tube Investments正在进入一个新的增长阶段。 Cholamandalam继续扩大了一本多元化的贷款书和深层农村覆盖范围。对于长期投资者来说，该集团仍然是值得跟踪的稳定的复合者。
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关于作者：Madhvendra已将股票市场深深地沉浸在股票市场中已有七年多了，将他对投资的热情与他在金融写作方面的专业知识相结合。凭借简化复杂概念的诀窍，他喜欢分享对初创公司，上市公司和宏观经济趋势的诚实观点。
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