投资组合管理服务筹款公司，Marcellus投资经理认为，其管理资产在三年内从1270亿卢比降至4,77亿卢比，下降了64％。创始人兼首席投资官Saurabh Mukherjea告诉Nesil Staney，其投资组合中严重侵蚀的原因。他还谈到了PMS公司的监管环境。摘录：
2022年，我们建立了一个团队以投资于发达市场，并于当年10月推出了全球化合物组合。该投资组合在所有费用和成本的INR期限内均为24.09％，而基准的收益为17.66％。
我们还建立了一个团队，该团队将在我们的房屋哲学上应用定量技术，以在明智的估值中投资清洁和管理良好的公司。 2022年11月，该团队推出了Meritorq投资组合，该投资组合的价格为16.56％，比例为15.55％。
截至2021年12月的五年中，我们对高质量公司的房屋投资风格为客户提供了丰富的股息，因为我们始终如一地提供超过20％的绝对回报，并舒适地击败了基准。成功的跑步意味着，当我们在2021年庆祝排灯节时，我们的估值纪律已经削弱，几个高估的股票坐在我们的投资组合中。因此，当全球动荡于2022年开始，俄罗斯攻击乌克兰时，我们的投资组合被击倒了。这很痛苦。直到2023年夏天的18个月中，我们的投资组合纠正了15-20％，而更广泛的基准较大。我们的投资组合价值下降了15-20％的损失，使我们损失了约2,000亿卢比的资产。赎回之后到2023年和2024年，我们又花费了400亿卢比。
目前，我们照顾了510亿卢比的资产。值得庆幸的是，我们在2022年下半年进行的课程纠正（不仅是购买高质量的公司，而且是在明智的估值中进行的），这使我们陷入了困境。在过去的12个月中，Capital Portfolio和Rising Giants Portfolio的国王舒适地击败了基准，我们为机构投资者提供的Marcellus Curation Portfolio也是如此。
在过去的三年中，在具有可疑帐户和阴暗公司治理的低品质公司中发生了一场敏锐的集会。我们在马塞洛斯（Marcellus）努力工作，以避免投资此类公司，即使这意味着牺牲短期收益。其次，我们为客户提供了向我们支付零固定费用的选择。他们只有在我们的性能超过预先授予的门槛的情况下，只有8％。第三，我们是印度唯一可以为客户提供全球多元化投资组合的投资组合经理，这些投资组合在不牺牲绩效的情况下有意义地降低了风险。
在印度，中小型股票的估值很高。我认为，中小型和中胶的校正似乎几乎是不可避免的。因此，在我们的中间股票投资组合中，我们坐在40％的现金中。相比之下，漂亮的人看起来不高估了。实际上，在漂亮的高质量公司中，其长期平均值的折扣很高。这种设置通常是您在扩展牛市结束时看到的。随着公牛市场的发展，投资者将质量梯子爬上越来越多的可疑名称，而无视高质量的公司。然后，有一天，一堆低品质的名字在会计骗局的疯狂中爆炸，投资者恢复了质量。
我们在全球化合物组合中的最大职位是世界上一些最强大的复合机。我发现有趣的是，这些公司的收入速度是漂亮的两倍，但估值的价格比漂亮的便宜得多。这是一个有趣的市场异常，我正在寻求通过分配40％的个人资产来从中获利的市场。
