自从引入“印度制造”任务以来，印度的辩护故事一直在过去的几年中迅速变化。
外国供应商统治的一个市场是看到一场革命，国内公共和私人公司都专注于此。
该国正在创建自己的雷达，无人机，航空电子技术，甚至是AI驱动的战斗系统。新闻头条可能着重于最先进的战斗机和导弹，但股票市场上还有一个静静的故事。
在过去三年中，印度的几家国防制造商已经种植了多重折叠，表明他们的业务不仅是开创性的，而且在财务上也很健康。
同时，其中一些公司的EV/EBITDA比率较低或略有升高，这表明该市场可能尚未重视其收益潜力。
EV/EBITDA是一个财务比率，它显示了如何将企业的市场价值（企业价值）与利息，税收，折旧和摊销之前产生的利润进行比较。
一家以不适中估值的持续增长的公司有可能成为一名长期赢家，这也许大多数投资者都忽略了，尤其是那些投资于AI的人。
我们正在寻求寻找有希望的航空航天和国防（A＆D）业务。因此，我们研究了过去三年中有稳定增长的上市公司，其比率低或中等的EV/EBITDA比率。此外，这些公司必须有一个专注于人工智能（AI）等新技术的细分市场，以推动国防部门的进步。
基于这些过滤器，出现了三家私营部门公司：MTAR技术，Paras Defense＆Space Technologies和Avantel Ltd
让我们挖掘这些公司中的每个公司，并了解有关它们的更多信息。
MTAR Technologies总部位于海得拉巴，是印度最好的精确工程公司之一。它生产用于核，空间，防御和清洁能源的组件和设备。
它还向不同部门提供水润滑轴承，球螺钉，电力驱动系统和ASP组件。从ISRO火箭发动机到DRDO零件，MTAR Technologies是印度高科技工程系统的核心。
通过AI驱动的质量控制和智能制造生产过程以及清洁能源和防御方面的全球合作伙伴关系，MTAR逐渐成为合同制造商：它已成为高级工程的解决方案提供商。
从财务上讲，该公司一直在增长。在第1季度，MTAR的收入增加到157千万卢比，同比增长了22.11％，从Q1FY25的128亿卢比增长。同期的净利润从5千万卢比上升到11千万卢比，不包括稳定利润的杰出物品。它转化为147％的跳跃。
营业利润率在18-19％的范围内保持稳定，这对于资本密集型制造商来说是强大的。股票价格的复合年增长率为4％，而过去三年的平均股本回报率（ROE）约为。
考虑到国防和清洁能源业务的长期循环性质，这些都是健康的数字。
从估值角度来看，MTAR也有吸引力吗？与行业中位数为36.65相比，该股票以略有溢价EV/EBITDA的额度为42.25。这意味着随着订单书的扩展和业务增长，相对重新评估的空间。但是，应该指出的是，相对便宜的估值不能保证重新评估，因为这也取决于其他几个因素。
对于稳定和上升潜力的投资者来说，MTAR是一个有力的竞争者。
Paras Defense是航空航天和国防部门的主要业务之一。它生产，设计，开发和测试工程产品和解决方案。
如果MTAR与精确的工程有关，则Paras Defense是关于光学，电子和新时代防御系统的。
该公司为DRDO，ISRO和私人空间参与者建造电磁脉冲保护，无人机技术以及空间安排。它是关键成像齿轮的唯一供应商，例如大型光学元件和用于空间应用的衍射光栅。
它的Paras.ai平台提供了用于无人机数据和监视的尖端分析，而逻辑水果技术（其一种投资之一）有助于增强其在AI驱动的嵌入式系统中的地位。它还正在研究AI驱动的雷达和电子战系统，以成为技术领域的领导者。
根据Screener.in的说法，财务业绩在过去三年中显示出稳定的增长。销售额从Q1FY25的84千万卢比转移到了26 Q1FY26的93千万卢比，而净利润从14.11亿卢比略有提高到同期约14.27千万卢比。
但是，在第二季度第1季度的营业利润率为23％，而前一年为29％。考虑到业务需求的高研发支出，它仍然是可观的。
股价在3年内的复合年增长率为25％，在过去三年中的平均ROE为10％。这也意味着公司仍处于增长和投资阶段。
与行业中位数为36.65相比，其EV/EBITDA的倍数为53.50。但是，与Bharat Dynamics的63.8（Apollo Micro System的76.70）相比，它较低，这表明市场出于各种原因为公司分配了较低的倍数。
对于寻求接触无人机，光学和AI驱动系统的投资者，Paras既可以提供增长潜力，又提供相对低估。
Avantel Ltd可能还没有MTAR或PARAS的规模，但是它很快已成为印度国防传播生态系统中的重要参与者。
该公司位于海得拉巴，设计，开发和维护无线和卫星通信，数字收音机，国防电子系统等。
这些产品是武装部队安全通信的支柱。随着战斗转向以网络为中心的运营，这种角色越来越重要。
此外，它已经在其无线电和卫星通信解决方案中集成了AI增强功能，尤其是为了处理信号并解释实时数据。
随着DRDO和Bharat Electronics的稳定订单，Avantel已成为本地通信技术的重要供应商。
从货币方面来说，与Q1FY25相比，Avantel的收入在Q1FY26的51.91千万中停滞不前。同期，净利润从7千万卢比降至3千万卢比（不包括特殊物品）。重要的是，在此期间，运营利润率保持稳健，为20.13％。
但是，股价在3年中的复合年增长率为46％，而过去三年的平均股本回报率为31％。
但是，与MTAR不同，Avantel不以折扣价进行交易。它的EV/EBITDA倍数（56.03）高于中位数36.65，表明市场的信心和准备就可以为稳定增长支付溢价。
印度的辩护故事不再只是喷气机和导弹。这是关于AI无人机，嵌入式系统和精确的工程。这也是一个静静地反映在资产负债表上的数字中的故事。
印度的私人防御部门已准备好增长。根据国防部的8月9日新闻稿，该部门占25财年国防生产的23％。
但是，投资此类公司并非没有风险。顺序流可能不平衡，技术采用周期很长，并且估计可能会有所不同。总体而言，估值并不便宜，价格已经有很多期望。
对于长期投资者而言，发现低或中等EV/EBITDA，强劲增长和技术采用的公司可能意味着成为印度下一部大型工业革命的一部分，而无需今天支付溢价。
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Archana Chettiar是一位作家，在讲故事中，尤其是投资者教育方面拥有十多年的经验。在Equentis Wealth Advisory的先前任务中，她领导了创新和沟通计划。在这里，她将著作集中在股票和其他投资途径上，这些股票和其他投资途径可以使读者能够做出更好的投资决策。
