投资大订单书籍的企业类似于将种子播种到肥沃的地面上 – 给定时间，关注和正确的环境，它可以保证健康，可持续的作物。同样，强大的订单书反映了收入的良好未来知名度，并在原本动荡的市场中为投资者提供了稳定感。
在这种情况下，铁路部门是一个令人兴奋的地方。由于政府强调现代化，货运效率和城市运输，铁路公司正在收到破纪录的命令。根据最近的ICRA报告，与上一年相比，25财年的利润可能会以5％的速度增加，并以稳定的盈利能力增加。
在这篇文章中，我们专注于25财年结束时最大的订单书籍的五个最大的铁路股票，即生产，构建或从事大型项目的股票。这也是为什么忽略了诸如IRCTC和IRFC等著名的以服务为导向的品牌的原因，因为他们的商业模式不是项目订单书籍的函数。这些业务结合在一起，让我们偷看了印度的铁路梦想如何从政策转变为现实世界执行。
Rail Vikas Nigam（RVNL）由印度政府于2003年成立。它致力于实施铁路部（MOR）分配的各种类型的铁路基础设施项目。
其中包括加倍，量规转换，新线路，铁路电气化，主要桥梁，车间和生产单元。根据与铁路部订立的特许协议，该公司还与印度铁路公司共享货运收入。
截至2025年4月1日，RVNL的订单规模约为10万卢比。其中包括印度铁路分配的项目和55,000千万卢比的竞争投标卢比。
公司的未来是稳定的，但并非没有颠簸。分配的铁路订单已从几年后的11.5亿卢比下降到今天的45亿卢比。 RVNL通过在所有领域进行积极的新出价狩猎来弥补这一点。大约45％的订单账簿继续与铁路有关。
为了减少对EPC活动的依赖，RVNL正在冒险进入地铁行动，道路工程，能源和数据中心。这种多元化是为了解决激烈的竞争和保障利润，随着公司向更风险的，基于出价的项目过渡，这些利润率继续受到威胁。
管理层预计26财年的营业额为21,000亿卢比，卡逐渐改善。该公司还在海外扩展，目前的海外订单为400亿卢比。 RVNL希望将其达到当前水平的两到三倍。
范德·巴拉特（Vande Bharat Train JV）等新的商机可以在27财年开始收入。 RVNL也正在涉足电池存储，太阳能和核业务。
总体而言，RVNL从一个安全的，以铁路为中心的球员巩固到多元化的下属玩家。增长机会令人鼓舞，但是执行风险和保证金压力仍然是要监控的事情。
在过去一年中，其股价下跌了31.2％。
BEML生产了各种繁重的土壤设备。这些迎合采矿和建筑业。该公司还为国防军制造了车辆。此外，它还为地铁系统和印度铁路生产教练。
截至2025年4月1日，BEML订单的订单为22,000亿卢比23,000亿卢比。它在25财年增加了680亿卢比，与去年相比增长了28％。大约60％来自铁路和地铁，采矿和国防贡献了40％。采矿可能给出20％。
该公司正在寻找20％的复合年增长率，并计划在未来几年内将其订单书加倍。班加罗尔地铁，LHB教练的交付以及可能的MRVC订单可能会增加铁路和地铁订单。班加罗尔和博帕尔的新容量将使Beml在两到三年内每年运输高达750–800辆。
在国防战线上，贝尔（Beml）正在寻找高机动性订单和战争预订的采购的确定执行。该细分市场在26财年可以翻倍。 BEML正在从车辆平台转移到系统级交付，并更加重视“寄托”（备件和服务），后者已经占收入的26％，可能会超过30％。
保证金可提高1.5％。注意关注材料成本，更好的产品组合以及增加系统业务。
延迟收集地铁合同，降低库存以及锻造和铸造质量是令人关注的领域。人力的技能缺陷和采用尖端技术的必要性也需要集中精力。
该公司提议在五个阶段提议1,80亿卢比的资本支出，从Bhopal的225亿卢比开始。高速和铝制火车技术的发展也正在进行中。
BEML的未来是良好的，但要及时实施，在多元化方面的成功以及克服运营困难。
在过去的一年中，其股价下跌了12.3％。
IRCON International于1976年作为铁路建设公司开始了业务。它从1985年开始多样化。今天，它是一家集成的工程和施工PSU。该公司专门从事大型且技术复杂的基础设施项目。它在铁路，高速公路和其他部门等部门工作。
2025年4月1日，IRCON International的订单簿为20,500亿卢比。竞争竞标约为58％，提名命令有42％。几乎90％是国内，其余国际。大约70-75％的收入仍然来自铁路业务。
在25财年，IRCON的收入为113.1亿卢比，PAT为728亿卢比。边缘受到项目损失的影响，例如DFCC和Chennai Metro。竞争和积极的招标也压缩了边缘。对于26财年，营业额可能与25财年相媲美。利润率可以下降0.5％至1％。
IRCON正在扩展到新的细分市场。它已确保其第一个Kavach订单为253亿卢比，另外还有194亿卢比的塔楼订单。这些安全系统中的更多订单正在渠道中。该公司还冒险进入信号诊断，水力发电（Arunachal项目的45.3亿卢比）和北边境铁路的建筑建设。
25财年的订单流入为260亿卢比。在26财年的前两个月，已收到115亿卢比的订单。 IRCON的出价为9,200亿卢比，不久就进行了进一步的出价。在国外，IRCON在阿尔及利亚和缅甸开展业务，并在斯里兰卡，孟加拉国和尼泊尔完成了作品。
问题是现金流滞后，执行风险和保证金挤压。道路和煤炭联系也涉及资本障碍。 IRCON的目标是使某些资产获利，尽管政府批准仍在待审。中。
多元化和新的垂直行业有望减轻某些问题，但市场仍然具有竞争力和苛刻。将来，执行和维持利润率的纪律至关重要。
在过去的一年中，其股价鼻子潜水率为40.2％。
Titagarh铁路系统成立于1997年。它主要从事制造和销售货车。该公司还制作客运教练，地铁火车，火车电气，钢制铸件，专业设备，桥梁和船只。它可以迎合国内和出口市场。
截至2025年4月1日，Titagarh Rail Systems的独立订单书约为1120亿卢比。此外，其在合资订单中的一部分为132.6亿卢比。它从铁路空间中产生了约70％的收入，例如货车，地铁教练和范德·巴拉特（Vande Bharat）火车。
在25财年，Titagarh生产了9,431辆货车，这是印度历史最高高的货车。尽管Wheelset短缺导致延误，但预计供应将从2025年6月开始正常。货车的生产能力为每年12,000辆，收入潜力为4,000亿卢比450亿卢比。
乘客细分市场是增长驱动因素之一。在26财年，生产规模高达20-25名教练，到27财年可能会翻一番，达到40-50。艾哈迈达巴德（Ahmedabad）和苏拉特（Surat Metro），班加罗尔地铁（Bangalore Metro）和范德·巴拉特（Vande Bharat）是一些更大的项目。
推进业务在25财年提供了636个牵引力，目标很快为1,500–1,800。该细分市场有可能达到150亿卢比的年收入水平。
Titagarh还在涉足安全和信号系统和造船系统。 Falta的新造船厂设施正在开发，并随着战略和资本支出计划即将到期。
挑战继续包括Wheelset供应中的问题，地铁材料的进口延迟以及客运部门利润率的波动。该公司还具有其意大利子公司造成的潜在非现金损失。
FY26和FY27被视为转折点。 Titagarh将从以货车为中心的业务过渡到多元化的高价值投资组合。执行，加速和供应链弹性将是关键。
在过去的一年中，其股价下跌了48.1％。
仪式成立于1974年，是一家公共部门企业。它是印度运输咨询和工程领域的领先参与者。该公司提供多元化的服务，并具有广泛的地理影响力。除了泰国，马来西亚和印度尼西亚以外，它是印度铁路公司唯一出口库存的股票。
截至2025年4月1日，仪式有一本历史记录订单，为890亿卢比。出口订单总计为135亿卢比。咨询订单为300亿卢比。交钥匙订单约为420亿卢比。大约70％的收入继续来自铁路，而其余的收入来自道路，城市交通，港口和其他细分市场。
该公司正在寻找26财年的收入增长20％，EBITDA利润率为20％，PAT利润率为15-16％。管理层就是要将本订单书变成收入的清晰执行。
出口两年后，出口将恢复。莫桑比克和孟加拉国的交货始于26财年。仪式希望每季度持有一个出口订单，每天多个总订单。
它正在非洲，东南亚，拉丁美洲和中东发展国际咨询公司。该公司仍然是咨询公司，即使是在交钥匙工作中，也是遵守低资本支出型号（少于100千万卢比）。
利润率受到竞争和艰苦讨价还价的压力。质量保证业务正在稳定，但需要时间才能达到以前的利润水平。
仪式的目标是在未来几年中获得创纪录的收入和利润。前景很好，但是成功将取决于执行，保证金保护和订单混合纪律。
在过去的一年中，其股价下降了27.8％。
尽管这些铁路公司拥有可靠的订单书籍和鼓励的增长管道，但投资者需要在做出判断之前先查看整个情况。在最近的一份报告中，Kotak机构股票表示，对于某些铁路PSU（例如IRCON和RVNL）的估值和基本面之间存在差异。这些股票大多数都是以保费估值进行交易，并以现金余额和其他收益为基础，但不一定来自核心运营扩张。
此外，由于新的大型资本支出和公司收益加速的可见性不完整，长期价格绩效可能并不总是反映订单的扩展。
话虽如此，一本健康的订单书仍然表明业务势头和长期潜力。建议投资者还可以考虑其他标准，例如估值倍数，债务，现金流量和执行历史记录以及订单管道长度。
体贴，头脑清醒的方法将使期望与真实的业务现实之间保持一致 – 保持投资旅行的过程。
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Ekta Sonecha Desai对写作充满热情，并对股票市场产生浓厚的兴趣。结合一种分析方法，她喜欢深入研究公司的世界，研究其绩效，并揭开为读者带来价值的见解。
