即将到来的2025年首次公开募股（IPO）管道越来越大。全球最大的煤炭生产商之一，印度煤炭的全资子公司Bharat Coking Coal（BCCL）也提交了Red Herring招股说明书草案（DRHP）。
根据BCCL的DRHP，IPO将完全是出售的要约，这是BCCL的第一期。
在这里，我们为您分解了厚厚的DRHP文档，突出了您在竞标之前应该查看的关键细节。
IPO是100％的书本问题。它是出售465.7亿股票股票的要约，或印度煤炭印度的付费股本总额的10％。由于这是出售的要约，因此该优惠将汇入其母公司印度煤炭公司。
关键的IPO详细信息诸如地板价格，要约价格，竞标数量和锚投资者提供的价格将根据账面建设过程与市场需求咨询，以咨询运行牵头经理（BRLMS）。
IDBI Capital Markets＆Securities and ICICI证券正在作为该问题的BRLM工作，而KFIN Technologies是注册商。
Bharat Coking Coal于1972年成立。它在Jharkhand的Dhanbad设有注册公司办公室。是的，这是印度东部的标志性小镇，由宝莱坞电影团伙的Wasseypur流行。这部电影以丹巴德的煤黑手党为中心，丹巴德是该国主要的煤矿开采热点之一。
BCCL主要从事煤炭，非冰煤和洗涤煤的开采和供应。这些煤主要用于钢铁和电力行业。纳入BCCL的目的是挖掘并提供集中在Jharia，Jharkhand和West Bengal Coalfields的Raniganj的煤炭。
焦化煤矿工人在2014年获得了“ Miniratna”的地位。截至25财年，Coking Coal占BCCL总产量的96％。说公司在许多方面都是钢铁行业处理方法的骨干是不会的。
BCCL的发起人是印度煤炭。 CIL也是该IPO中的“推动者出售股东”。 Coal India持有46.6亿股票股票，占BCCL已发行，订阅和有偿股权股本的100％。印度总统通过煤炭部，印度政府和发起人集团的其他成员行事，截至DRHP日期，BCCL持有任何股权。
由于BCCL是CIL的全资子公司，因此政府将继续控制BCCL并影响诸如任命，公司行动建议，收入预算，资本支出和股息政策等决策，即使在此问题之后也是如此。
在24财年，BCCL达到了创纪录的煤炭生产率，超过了以前的记录。它生产了3911万吨焦化煤炭和199万吨非冰煤。
BCCL的原始煤炭总产量在25财年为4050万吨，其年增长率（CAGR）从23财年生产的36.2 mMT增长了5.8％。在25财年，产量从22财年生产的3051万吨增长了32.74％。
该公司生产两种类型的煤炭：焦化煤炭和非冰煤。焦化煤（也称为冶金煤）是一种在没有空气生产可乐的情况下加热的一种煤。可乐是钢制造中的关键组成部分之一。它被用作爆炸炉中的燃料和还原剂，以将铁矿石转化为熔融铁。
非冰煤或热煤是一种缺乏钢制成所必需的焦化特性的煤。它主要用于发电和各种工业供暖用途。与焦化煤不同，它不会在焦炭烤箱中碳化过程中变软并形成类似蛋糕的结构。
BCCL是印度最大的煤炭生产商。它在25财年生产了58.50％的国内焦化煤炭，除了占BCCL在25财年总生产总量的96％之外。它生产了3889万吨焦化煤。这比上一个财政年度略低。在24财年，焦化煤生产的3911万吨。该公司在23财年生产了3,372万吨。
总体而言，BCCL的焦化煤生产在5年内增长了50％，达到25财年的38.9 MMT，从20财年的25.9 MMT增长。
该公司的非冰煤生产在25财年为161万吨，在24财年为199万吨，在246万吨中为246万吨。
BCCL经营32个矿山，包括3个地下矿山，25个opencast矿山和4个混合矿山。煤炭的大部分生产都是通过Opencast开采。在25财年，BCCL通过Opencast矿山生产了3936万吨煤炭。
在24财年，OpenCast生产为4033万吨，占总产量的98.13％。在23财年，Opencast的产量为3549万吨，占生产的98.09％。但是，25财年的OpenCast生产中约有78％是通过第三方承包商。
BCCL在25财年通过地下矿产生产了114万吨煤炭，占产量的2.81％。在24财年，该公司的地下产量为77万吨，贡献了1.87％。
在23财年，BCCL的地下产量为690万吨。此外，BCCL于2024年在ABOCP矿山推出了High Wall采矿技术，以提高Opencast矿山的恢复率。在25财年，该公司使用高墙技术生产了530万吨煤炭。
不仅如此，BCCL是印度第一家在1978年在Moonidih Underground煤矿中引入势力支持的Longwall Technology的公司。在25财年，Moonidih矿场的Longwall Face的产量为490万吨。
每次移动（OMS）的输出已从23财年的3.8吨显着提高到25财年的6.5吨，表明生产率更高。 BCCL在25财年的182.4立方毫米（MM3）中的覆盖量最高。覆盖层的去除对于在OpenCast开采中获取煤层至关重要。
截至2025年3月31日，Bharat Coking Cocing降至其机械容量，利用了520个重型地球机械（HEMM）的强大车队，包括拖拉机，铲子，铲子，投资器，小吃和演习以及用于地下采矿的设备，例如侧面排放装载机，长沃尔装载机，长房包装，以及矿车和矿业公司。
要注意的是，Bharat Coking Coawere以合同或第三方合同持有的Bharat Coking Coawere的总煤开采业务的78.47％，从而使公司的运营效率更高。
截至2025年3月，BCCL拥有约14.954亿吨的证明和可能的储量，其中包括1,14070万吨的焦化煤炭，这是印度最大的煤炭。截至2024年4月，BCCL在印度总计3680万吨中持有79.1亿吨的焦化煤炭资源，使其成为印度主要焦化煤炭的唯一来源。
截至2025年3月，BCCL运营了五种旨在减少煤炭含量钢铁工业利用的灰分含量。它还正在开发三个新的洗衣店，其总容量为每年700万吨（MTPA）。它拥有印度最大的拥有的运营焦油洗涤能力（由BCCL-TSL洗涤企业运营的1.7 MTPA）。
在向前发展之前，一条被称为煤炭准备厂或CPP的洗衣店是处理生煤以去除灰烬，灰尘和岩石等杂质的设施，使其更清洁，更有效地燃烧。这个过程也称为煤炭洗或慈善，对于改善煤炭质量和降低污染非常重要。
BCCL是印度最大的焦化煤生产国，占25财年的国内焦化煤生产的58.50％，总体国内煤炭生产占4％。
在国内，该公司有两个竞争对手：中央煤田（CCL）和Mahanadi Coalfields Ltd.（MCL）。在印度，CCL是BCCL在Coking煤部门中的主要竞争对手，因为两者都是出售Coking Coal的主要商业参与者。在25财年，CCL为印度焦化煤炭生产贡献了约31％。
MCL不是BCCL的直接竞争对手，因为它是另一家CIL子公司。此外，其主要业务是生产非冰煤。 MCL是最大的非燃料生产商。 MCL生产了100％非烤煤，在25财年中为225.2 mmt。
随着全球范围正在朝着更绿色和无碳环境发展，该公司在国际上没有太多的竞争。 Alpha冶金资源和战士大都会煤炭是BCCL在生产方面大幅度超出范围的两个主要竞争者。但是，由于政府法规以及出口的忙碌任务，这并不重要。
BCCL：2025财年40.50 MMT。
Alpha冶金资源：2024财年15.70 MMT。
战士大都会煤炭：2024财年的7.48 MMT。
BCCL：38.89 FY25中的MMT。
Alpha冶金资源：24财年14.60 MMT（其收入的100％来自煤炭开采）。
战士大都会煤炭：24财年的7.48 MMT（其收入的100％来自焦化煤炭开采）
该公司在25财年的净利润下跌了1,240.2千万卢比，而税后利润为1,564.5亿卢比，在24财年发布。 BCCL的净利润从23财年到25财年的复合年增长率为36.59％。 PAT利润率（占总收入的百分比）在25财年为8.5％，在24财年为10.83％，在23财年为4.86％。
BCCL的运营总收入从24财年的14,045.34千万卢比下降到24亿卢比的255亿卢比。这主要是由于净销售额从13,161.10千万卢比下降到13,082.6千万卢比。
从2023财年到2025财年，BCCL的运营收入增长了2.60％的复合年增长率（CAGR）。
原始的焦化煤炭始终从运营中贡献了最大的收入份额，在过去三个财政年度中占76％。
Coking煤炭生产商的主要客户包括Damodar Valley Corporation（DVC），印度钢铁管理局（SAIL）和国家热电公司（NTPC）。在FY5中，BCCL的88％的收入来自其前十名客户。
在25财年，原始煤炭销售占总销售额的78％，而Washed煤炭贡献了近15％。
| 财政年度 | 2023 | 2024 | 2025 |
| 纯利 | 664.78 | 1,564.46 | 1,240.19 |
| 收入 | 13,296.73 | 14,045.34 | 13,998.45 |
该问题包括预订合格的机构买家（QIB），不超过报价的50％。在QIB的部分中，可以酌情分配高达60％的投资者，其中三分之一的锚投资者部分保留用于国内共同基金。
该问题包括一部分合格的员工，但尚未确定部分和折扣。
根据DRHP，公司的一些关键风险包括
由于灰分含量较高，因此认为BCCL的焦化煤的质量被认为较低，这导致大部分被转移到发电厂而不是直接的钢铁行业。
BCCL的储备是深处的，位于贾坎德邦人口稠密的地区，对采矿活动构成了挑战。
贾里亚（Jharia）旧地下工作中的矿山火灾和自发加热是消耗煤炭储备并影响生产力的持续问题。
缺乏从这些受火影响区域中提取煤炭储量的技术是一个主要问题。
监管变化，例如更严格的环境法规，可能会限制提取或增加运营成本。
税收诉讼总额为1,826.3.25亿卢比
不仅如此，BCCL参与了有关涉嫌违反各种劳动法的几项与劳工有关的程序。贾坎德邦森林部门针对BCCL官员提起诉讼，要求其涉嫌在森林土地上建造铁棚。有一系列针对BCCL的刑事诉讼。
总而言之，该公司有一个巨大的市场需要满足，因为印度主要取决于其煤炭需求的进口。该国进口了约90％的焦化煤炭需求，即24财年为58 MMT，澳大利亚近50％。还，
BCCL的煤炭清洗业务与印度政府的“ Atma-Nirbhar Bharat”愿景保持一致，以将进口煤代替国内煤炭。诸如“ Mission Coking Coal”之类的倡议旨在将国内洗涤的焦炭供应增加到30财年的40 mmt，考虑到25％与进口煤的混合钢制成钢制造。
