BMO银行家表示，金属波动可能会减缓矿业并购的步伐

据业内最活跃的投资银行称，近期金属市场的剧烈波动可能会减缓今年矿业交易的步伐，因为价格的剧烈波动使交易变得复杂。

BMO资本市场全球金属和矿业联席主管伊兰·巴哈尔(Ilan Bahar)和杰米·罗杰斯(Jamie Rogers)表示，虽然高金属价格、强劲的资产负债表和不断增长的股东支持提振了收购兴趣，但让公司就交易价值达成一致现在变得越来越困难。

在全球电气化需求激增和开发存款成本高昂的情况下，推动交易的因素是一场扩大铜投资组合的竞赛。过去几年，采矿业发生了一系列备受瞩目的收购尝试，其中包括力拓集团与嘉能可公司之间的谈判，该谈判于本月早些时候因估值问题破裂。

巴哈尔在接受采访时表示：“去年年中，我们作为一个整体会感觉我们的并购活动水平可能是我们所见过的最高水平，而今天感觉与此没有太大不同。”但最近“要么卖家的期望非常高，因为他们的股价持续上涨，要么每天、每周都有如此大的波动，人们就是无法达成一致。”

铜价在一月份飙升至历史最高纪录之一，这是历史上最剧烈的反弹之一，而黄金和白银则在近几个月出现剧烈波动并屡创新高。罗杰斯补充说，这使得承销交易变得更加困难。蒙特利尔银行投资银行部门的银行家表示，铜和贵金属仍然是交易看起来积极的关键领域。

BMO 资本市场公司下周将在佛罗里达州主办一场大型矿业会议，根据交易数量，去年该公司是该行业的顶级顾问，监督了 16 项已宣布的收购，价值 386 亿美元。 彭博社。数据显示，根据总交易价值和市场份额，该公司在过去四年中已跻身前三大投资银行之列。

巴哈尔表示：“拥有生产资产的参与者较少，在某些情况下，这些资产对于最大的公司来说可能太小了。在某些情况下，情况可能并非如此。”他以中国江西铜业有限公司去年 12 月提出收购 SolGold Plc（该公司在厄瓜多尔有一项开发项目）为例。 “在这种环境下，铜项目变得越来越经济、越来越有趣，但项目却很缺乏。因此，这应该会推动活动。”

他们表示，在经历了一年的低迷活动之后，由于世界各国政府最近采取了加强供应链、减少依赖和建立库存的举措，关键矿产也重新引起了人们的兴趣。他们表示，锂、石墨和稀土正开始找到基准，增强了多面手和对冲基金等短期投资者的信心，让他们相信回报是可以实现的。

银行家们还指出，随着矿业公司吸引更多资金进入该行业，投资者对股票出售的兴趣强劲，股市看起来是银行近 15 年来最强劲的表现。

“如果你去年是一名投资组合经理——无论你是通才还是专业投资组合经理——你可能会在两个领域赚到钱：人工智能和采矿业，”罗杰斯说。 “许多资本提供者都意识到，他们需要接触采矿业，因为他们看到去年的总理同事度过了职业生涯中最好的一年。”