Global Brokerage Jefferies重申了Bharat Petroleum Corporation（BPCL）的目标价格为410卢比，称其为石油营销公司中的首选。
该经纪人认为，尽管过去一年的股票下跌了近10％，但BPCL比印度斯坦石油（HPCL）提供了更好的收益可见性。它还在印度石油公司（IOCL）上买入目标价格为160卢比，同时保持对印度斯坦石油（HPCL）的表现不佳，目标价为340卢比。
该经纪在其报告中指出：“更喜欢BPCL的收入可见性和有利的谷物。维持购买，PT 410卢比或1.8倍FWD P/b。”
Jefferies顶级OMC选择：为什么BPCL超过HPCL？
在过去的一年中，BPCL的股票下跌了近10％，但Jefferies认为其收益前景仍然很强。该经纪在其报告中指出：“ BPCL的交易与HPCL相同的P/B和HPCL的交易。”该经纪在其报告中指出，并补充说，鉴于稳定的原油外观，弊端是有限的。
在HPCL上，经纪更加谨慎，强调了即将到来的项目的收益风险。 Jefferies说：“我们注意到，HPCL收益的风险更高1）新项目需要3 – 5年才能稳定委托，以及2）任何潜在的消费税。”
Jefferies顶级OMC选秀权：油价支持下游收益
Jefferies Call中最大的因素之一是粗略的价格轨迹。自3月以来，石油的每桶价格一直低于每桶70美元，在较高的欧佩克+用品的支持下。加上适度的需求增长，可能会在2025年末造成盈余。
该经纪人指出：“良性原油前景支持26E的OMC收益。”
Jefferies顶级OMC选择：边距增加舒适
目前，炼油和营销经济学对BPCL有利。 Jefferies强调说：“柴油/汽油的营销利润率为YTDFY26的每升8.1/11.2卢比，在规范水平上大幅提前追踪。”
即使消费税增加，经纪人也认为BPCL比HPCL更好，这将带来更大的打击。
Jefferies顶级OMC选拔：过去炼油厂的课程
该报告还回顾了过去的炼油厂项目，以解释为什么新项目拖累收益。
经纪报告补充说：“我们对过去Greenfield容量的增加或OMC的复杂性的分析表明，由于长期稳定运营，收入的多年。”
它指出了BPCL的Bina炼油厂和IOCL的范式炼油厂，在稳定之前，它们都面临多年的表现不佳。同样，BPCL的高知炼油厂在扩张后花了三年时间才能赶上利润。
Jefferies在目前的估值中认为，BPCL看起来比HPCL更具吸引力，尤其是具有强大的收入可见性和原油的下跌程度有限。该经纪人补充说：“ FWD P/B的Nifty目前的折扣与31％的LT AVG相比，在55％的折扣中。我们在1.8倍的Sep-26 p/b中保持购买的LT AVG。
