孟买证券交易所（BSE）正在探索延长其期权部分期限的措施，包括将指数合约的到期日从每周到期改为每月到期。如果实施，此举可能会对各交易所的衍生品交易量产生重大影响。
2024 年 11 月推出的监管变革（仅允许每个交易所每周到期一次）引发了交易量从 Bank Nifty 急剧迁移到 Sensex，将 BSE 的溢价成交量市场份额从 2024 年 10 月的 11.4% 推高至 2025 年 9 月的 24.4%。此外，大量外国投资组合投资者 (FPI) 仍在机架分配后完成系统设置。
预计这将在未来几个月进一步加速交易活动并增加交易量。到期日从周二转移到周四（25 年 9 月实施）带来了新的流量，将非到期日份额增加到十几岁左右，到期日份额增加到 50-55%，尽管代价是周五活动的下降。
经纪商参与度的增强和合并订单簿计划正在提高执行质量并推动更高的现金流。 BSE 的大宗交易能力大幅上升，从之前的 30-40% 上升到 80-90%，同时该交易所正在利用其衍生品交易基础设施来支持现金活动。
然而，尽管存在这种积极的势头，餐饮业潜在的监管收紧仍然是一个主要风险。这种担忧导致该股大幅回调，目前该股的交易价格为 27 财年预期市盈率 37 倍。我们的敏感性分析表明，取消每周到期可能会使 2027 财年衍生品收入/PBT 减少 35%/27%，对 2027 财年预期每股收益产生 21% 的影响。
鉴于监管风险升高，我们维持 BSE 的中性评级，一年目标价为 2,250 卢比。
BSE 澄清，Motilal Oswal 报告提到 Sebi 正在考虑采取措施延长期权部分的期限，其中一项措施可能是将指数合约的到期日从每周到期改为每月到期。
