CEAT：3个大原因为什么经纪人将CAMSO视为Gamechanger？

Ceat最近以2.25亿美元从米其林收购了CAMSO品牌。 CAMSO专注于建造紧凑型轮胎和轨道，估计收入运行率为1.30-1.5亿美元，利用率为50％。它的可寻址市场为20亿美元。但是，这可能如何影响公司的收入？有一些近期的关注点，但大多数人都同意长期积极的兴趣。

这是主要经纪人期望这笔交易影响水泥的方式 –

Ceat上的Motilal Oswal：Deal将加强国际业务

Motilal Oswal维持其在Ceat上的“买入”评级，目标价格为4,393卢比，这意味着Ceat股价的上涨空间为31％。该经纪人表示，收购CAMSO将有助于进一步加强其在全球OHT（常规高速公路和城市道路）领域的存在。 CAMSO整合后，国际业务贡献将从目前的19％上升到25％。

Ceat的26财年合并资本支出预计将约为100亿卢比。该公司还向CAMSO收购支付了1,200亿卢比，并在第二季度支付了股息。截至6月底，其净债务为1,80亿卢比，EBITDA的净债务为1.25倍。

此外，Motilal Oswal表示，预计替代部分将是主要的增长动力。在OEM中，对两轮和拖拉机的前景看起来很健康，在TBR（卡车和巴士径向）细分市场中预计会有接送。

野村（Nomura）在Ceat上的价格目标为4,037卢比。这意味着上升潜力为20％。他们预计27-Fy28可以看到CAMSO的好处。在近期和潜在的长期影响中，对整合挑战的关注被视为可以监视的关键。

根据Nomura的估计，CAMSO将为Ceat的27财年合并财务贡献8％。但是，野村在整合阶段看到一些下行风险。但是，在GST削减后，Ceat仍然是乘用车和两轮车预期需求上升的潜在关键受益者。此外，野村（Nomura）概述了高替换曝光是轮胎制造商的关键边缘。

JM Financial对Ceat保持“买入”评级，目标价格为3,800卢比。这意味着CEAT的当前水平的上涨空间为13.4％。但是，经纪公司的每股收益（EPS）估计为26财年的每股收益为12％，而27财年的收入为8％。这是由于CAMSO收入和保证金认可的延迟的结果。

Ceat宣布完成CAMSO收购，自2025年9月自2025年9月生效，可访问安装容量为250吨/天（在轮胎和橡胶轨道之间平均分配），目前的利用率为50％。

从第2季度获得26财年，合并结果将包括CAMSO的财务状况。这家新收购的公司的当前收入运行率为1.5亿美元，尽管在接下来的3-4个季度中确认的营业额将保持较低，直到建立直接客户关系为止。

同样，在接下来的6个季度中，Ceat的边缘可能会保持沉默，直到上游设备完全运行（到28财年，高年级的EBITDA利润率为20％）。

但是，JM Financial认为，由于其在2Ws的领导才能，并且在GST在轮胎的28％降低到18％之后，CEAT的利益良好，可以受益。