周四，纽约商品交易所 (COMEX) 铜价飙升至两个月高点，原因是市场试图低估美国当选总统唐纳德·特朗普 (Donald Trump) 本月晚些时候就职后对美国进口产品征收高额关税的可能性。
在特朗普赢得美国大选并提出征收进口税的想法后，芝加哥商品交易所 (CME Group CME.O) 的工业金属 HGc1 价格触及每磅 4.285 美元或每吨 9,446.82 美元，为 11 月 11 日以来的最高水平。该合约最后上涨 1.0%，至 4.2795 美元。
COMEX 铜价上涨，使得伦敦金属交易所 (LME) 铜合约 CMCU3 的溢价从 2025 年初接近于零扩大至每吨 400 美元左右。
对美国进口关税的担忧，特别是对中国货物征收 60% 关税的威胁、贸易战的可能性以及对全球贸易和增长的损害，最初导致两家交易所的铜价走低。
金属交易商预计，因美元走低而保持坚挺的 LME 铜价在未来几天将面临压力，并扩大与 CME 期货的价差，因为美国交易所的空头头寸（押注价格下跌）被削减。
道明证券分析师在一份报告中表示：“普遍关税的威胁正在对金属市场造成严重破坏。”
为了为任何关税做好准备，贸易商一直在将铜运往美国。其中一些存放在在芝加哥商品交易所注册的仓库中。
CME HG-STX-COMEX 仓库中的铜库存总量（有保证的和无保证的）达到六年高点 96,384 吨，自 11 月底以来增加了近 10%。
法国巴黎银行分析师戴维·威尔逊(David Wilson)在最近的一份报告中表示：“我们预计，在关税实施之前，芝商所仓库的铜库存将继续增加，特别是考虑到芝商所铜是已完税的清关合约。”
“我们预计关税的征收将反映在 CME 与 LME 铜定价的相对价值中。”
然而，分析人士表示，美国对铜进口的依赖程度并不像对铝、锌和镍的依赖程度。
Wilson 表示：“自由港麦克莫兰 FCX.N 和力拓 RIO.L Kennecott 等公司的大量精炼（铜）产量占美国国内铜需求的 55% 以上。”
“来自智利的铜在进口中占主导地位，约占去年美国精炼铜进口量的 66%，即 511,000 吨。去年，墨西哥和加拿大合计占美国铜进口量的 19%，即 14.2 万吨。”
（Polina Devitt 和 Pratima Desai 报道；Diane Craft 编辑）
