根据危机评级公司对占该国州级资本支出 94% 的 18 个主要州的分析，州政府将在 2026 财年小幅增加 4% 至 6% 的资本支出，将总支出推至 7.4 至 75 亿卢比。
与去年 7% 左右的增长率相比，这急剧减速，远低于近 11% 的十年平均水平。
收入恶化和福利承诺增加
经济放缓源于收入恶化。由于税率合理化后商品及服务税(GST)征收减少、中央税收下放力度降低以及通货膨胀缓解导致名义GDP增长放缓，收入增长缓慢。
与此同时，在承诺负债（利息、养老金、工资）和扩大的福利计划（尤其是直接福利转移）的推动下，收入支出预计将增长 7% 至 9%。
Crisil Ratings 高级总监 Anuj Sethi 表示：“收入支出的增加将使本财年的收入赤字扩大 45-50%，达到 30-31 亿卢比。”
塞西表示，这将降低用于进行资本支出的财政空间和借贷能力。
“由于中心向各州提供的 50 年期无息资本支出贷款仍保持在 15 亿卢比的类似水平，我们预计本财年资本支出增长将放缓至 4-6%，”Sethi 补充道。
财政空间减少和部门重点转移
因此，资本支出占 GDP 的百分比预计将从过去两年的 2.3-2.4% 降至 2.2%。部门优先事项仍然是供水、卫生、住房、城市发展和灌溉，而交通支出（历来最大的部门）可能会放缓。
公共资本支出具有很高的乘数效应，对于在私营部门谨慎态度的情况下维持投资势头至关重要。克里西尔说，各国现在面临着平衡不断增加的福利承诺与长期资产创造的需要的艰巨任务。
任何超出预期的 GDP 放缓都会加剧压力，而更强的税收支撑或额外的中央拨款可能会带来边际缓解。报告补充称，目前，国家层面积极扩张资本支出的时代似乎已经暂停。
