有趣的是，市场已经做好了准备。一方面，尽管宏观经济和盈利令人鼓舞，但 Nifty 仍在 26,000 点捉迷藏，另一方面，IPO 热潮规模前所未有。其中许多 IPO，例如最近上市的 Lenskart，甚至引发了人们对长期价值的担忧。
投资者经常对自己应该投资什么感到困惑。是否值得让“趋势成为你的朋友”？ FinancialExpress.com 的 Rahul Goel 采访了 First Global 创始人、董事长兼董事总经理 Devina Mehra，就所有这些关键问题进行了独家对话。
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— 金融快报 (@FinancialXpress) 2025 年 11 月 10 日
以下是德维娜·梅赫拉 (Devina Mehra) 关于市场、首次公开募股 (IPO)、黄金等方面的 6 大口头禅。
在谈到房间里最大的大象——Lenskart、其估值和上市首日表现时，德维娜·梅赫拉指出，“一日表现并不能说明任何事情。对于任何 IPO 需要记住的一件事是——IPO 的需求与其上市后的表现几乎没有关系。”
她举了两个对比鲜明的例子来阐明自己的观点。 “这方面的典型代表是 Reliance Power。需求如此之大，最终股价跌至零。但即使你不采取这样的极端例子，看看 DLF 等其他一些股票——作为一家公司，它一直运营得相当好，业务没有受到严重干扰——它也以溢价上市，并在一段时间内保持在这个水平，但之后几十年都没有看到这样的定价。”
她还指出了一个完全相反的例子，“最大的反例是印孚瑟斯，它的认购不足。然而，这是一家为市场创造了巨大财富的公司，它的IPO却认购不足。”
她提醒投资者，“每当出现IPO狂潮时，作为投资者，这都不是投资的好时机。投资很少有意义。这是因为大多数IPO的估值都很高。”
无可否认，我们正处于历史上最大的首次公开募股繁荣时期之一。当被问及投资者应如何应对这一时期时，Mehra 指出，“IPO 繁荣通常不会有好结果。如果你看看 2021 年 10 月/11 月的上市，大多数公司的回报率还没有接近指数回报率，而 4 年过去了。有时会出现时间调整或价格调整，但有些事情就是没有意义的。此外，仅仅因为某些股票低于 IPO 价格，它也不会成为一个好的买入点。”
她指出，当IPO出现大牛市并且有很多IPO时，“很难找到价值。然而，有很多上市创造了价值。IPO并不是一个肮脏的词。要记住的一点是，没有单独的方法来评估IPO公司和上市公司的价值。主要指标仍然是利润/现金流。”
她认为任何其他新指标“都不是真正对公司进行估值的方法，而更多的是证明估值合理性的方法。对此非常怀疑。”
这就引出了一个基本问题：应该如何投资，以及跨资产类别的配置基础是什么？ Devina Mehra 表示，“首先，我建议进行资产配置，不要 100% 持有股票。但就某种程度上而言，无论定义的股票配置是多少，都应该继续投资。我认为目前没有任何大的崩盘风险。盈利周期正在上升。过去一年消费一直在加速。通货膨胀等其他因素已经下降，原油已经降温。”
尽管她最初预计第二季度的盈利会有所上升，但她指出，“商品及服务税虽然总体上是积极的，但却对第二季度造成了干扰。因此，盈利的改善被推迟到了第三季度。”
她表示，“盈利略有上升。在盈利相对低迷的情况下，市盈率并不太高。但话虽如此，你投入股票市场的钱应该是你8-10年内不需要的钱。这就是为什么100%不应该投资于股票。”
鉴于最近价格飙升，黄金一直是许多投资讨论的中心。然而，梅赫拉认为，“黄金不是避风港，至少以美元计算是这样。黄金比股票波动性更大。黄金应该成为资产配置的一部分，但不应该占很大一部分。你不可能拥有25%的黄金。黄金和白银一起可以构成你的投资组合的一部分，但只是个位数。”
梅赫拉还强调了全球投资的重要性。 “如果你必须多元化，投资者现在可以选择进行全球投资。至少在一段时间内将30-40%的资金投资于全球，而‘全球’不仅仅意味着美国，”她补充道。
总体而言，德维娜·梅赫拉强调了有节制的财富创造和资产配置的重要性。她预计第三季度的盈利将有所上升，并向投资者保证市场不存在巨大的崩盘风险。
