从舒适的两居室公寓到高档住宅，印度买家的偏好正在不断变化。根据 Anarock 在 2025 年上半年进行的一项调查，36% 的受访者对价格在 900 万卢比至 150 万卢比之间的房产表现出兴趣。
为支撑高档住房的需求，2025财年第一季度，印度前七大城市售出1,930套售价超过4千万卢比的豪华住宅，较上一财年同季度增长28%。
从整个房地产行业来看，预计到 2030 年，该行业的市场规模将达到 1 万亿美元，到 2047 年将超过 10 万亿美元。平均房价在 2025 财年飙升 13-15%，预计 2026 财年将再增长 3-5%。有了所有这些数据和预测，现在不是说 DLF 和 Godrej Properties 重新流行起来的好时机吗？
让我们快速分析一下 DLF 和 Godrej 在创新、项目开发和财务方面的表现：
DLF Ltd. 正在探索一切可能的方式来主导房地产行业。其位于海得拉巴的网络城已成为印度第一个获得美国绿色建筑委员会 (USGBC) 能源、水和废物 LEED 零认证的商业办公空间。为了实现净零能耗，DLF 使用太阳能外墙、地热冷却和人工智能控制的 HVAC 系统。
另一项值得注意的努力是通过模块化施工技术，旨在将施工完成时间缩短 30% 至 40%。 DLF 现在使用预制浴室舱、MEP 竖井和外墙面板，这些面板在场外制造，并通过精密机器人在现场组装。
此外，为了提高每平方英尺的收入，DLF 成功整合了体验驱动的零售区。这些区域结合了生活方式、餐饮和健康，并使用行为分析和客流量热图来优化租户安置和消费者参与。
嗯，除了创新之外，DLF 在与 Trident 合作近十年后重新进入孟买市场。值得注意的是，该公司的 Andheri 项目拥有 416 套公寓，价值 230 亿卢比，一周内就售空。除了优质项目外，该公司还遵循贫民窟重建局 (SRA) 的指导方针，建造每个面积约 300 至 350 平方英尺的小型单元，以重建贫民窟居民。该项目预计将于2029年完成。
为了进一步贡献收入，DLF即将推出的商业项目包括果阿DLF Paanjim； DLF 零售店和 DLF 商店，浦那；和 DLF 办公空间，古尔冈。
几个月前，该公司还根据主框架协议（MFA）与 Srijan Group 签署了一项协议，以 69.3 亿卢比出售 Srijan 位于加尔各答的 IT/ITES SEZ 业务。
转向财务数据，DLF 在 2026 财年第一季度的总收入为 271.7 亿卢比，与上一财年同一季度相比增长 66.45%。 2026 财年第 6 季度净利润为 76.3 亿卢比，同比增长 18.3%。然而，与 2025 财年第四季度相比，收入和净利润均有所下降。造成这一下降的原因是，诸如 The Camellias（DLF 的一款超级豪华产品）等项目缺乏一次性收益和收入确认。
DLF Ltd. 的一些积极因素包括过去 10 年 42.7% 的健康股息支付率和 21% 的复合年增长率利润。
| 销售额（千万卢比） | 5,414 | 5,717, | 5,695 | 6,427 | 7,994 |
| 营业利润（千万卢比） | 1,469 | 1,743 | 1,726 | 2,124 | 2,109 |
| 净利润（千万卢比） | 1,083 | 1,500 人 | 2,034 | 2,724 | 4,367 |
| 每股收益（卢比） | 4.4 | 6.0 | 8.2 | 11.0 | 17.6 |
一年内，DLF股价下跌4.8%，而五年回报率为345.7%。下降的原因是预售预期低迷和项目启动速度放缓。目前，DLF股票的交易价格是其账面价值的4.51倍。持股方面，发起人保持不变；然而，外国机构投资者景顺全球基金(Invesco Global Fund)已将持股比例从6月份季度的15.98%减至9月份季度的15.46%。
与 DLF 类似，Godrej Properties 也专注于可持续建筑。它计划到 2026 年将范围 3 排放量减少 88.5%。其在 2025 财年推出的大部分新产品均获得了 IGBC 黄金级或白金级认证。该公司还开始在项目管理中使用人工智能，以缩短施工时间并更有效地分配资源。
为了配合印度电动汽车的发展，该公司已开始将电动汽车充电站整合到所有新的高档住宅开发项目中。 Godrej Properties 还使用地理空间分析和人工智能，根据人口趋势、基础设施增长和监管宽松程度来识别高潜力地块。
谈到最近的项目，该公司最近在班加罗尔南部收购了一块26英亩的土地，用于开发高档住宅项目。两个月前，Godrej Properties 还在海得拉巴 HITECH City 附近的一次拍卖中以 54.8 亿卢比的价格赢得了一块 7.8 英亩土地的使用权。所收购的土地有可能产生约 380 亿卢比的收入。一天前，Godrej Properties 获得 RERA 批准其即将在孟买 Worli 进行的住宅项目，预计将产生约 1000 亿卢比的收入。
最近其他值得注意的交易包括巴罗达 34 英亩的土地、多达巴拉普尔（北班加罗尔）48 英亩的土地以及赖布尔 50 英亩的土地。
26 财年第一季度，Godrej Properties 报告总收入为 43.5 亿卢比，环比下降 79.5%，同比下降 41.13%。收入下降的可能原因是班加罗尔和大诺伊达的强劲推出，因为这些市场通常比孟买或NCR具有更长的销售周期和更低的平均变现率，这影响了即时收入确认。
2026 财年第一季度净利润为 59.8 亿卢比，同比增长 7.9 亿卢比，环比增长 22 亿卢比。值得注意的是，过去十年利润复合年增长率为23%。该公司的债务天数也从 42.5 减少到 32.2。
| 销售额（千万卢比） | 第765章 | 1,821 | 2,252 人 | 3,036 | 4,923 |
| 营业利润（千万卢比） | (449) | (56) | 207 | (130) | (74) |
| 净利润（千万卢比） | (189) | 第351章 | 621 | 第747章 | 1,389 |
| 每股收益（卢比） | (6.8) | 12.7 | 20.6 | 26.1 | 46.5 |
一年内，Godrej Properties 的股价下跌了 23.4%，但其五年回报率为 119.0%。其股价目前的交易价格为账面价值的3.98倍。即使利润稳定，该公司也没有向股东支付股息。发起人的持有量在过去三年中减少了 11.4%，但 Godrej Seeds & Genetics Limited 在 9 月季度略有增加。
从投资的角度来看，有很多事情需要在更广泛的层面上考虑。
26财年上半年，印度房地产行业的私募股权投资同比下降15%至22亿美元，低于25财年上半年的26亿美元。绿地建设成本在 2024-25 年同比增长 2-4%，由于投入价格上涨和工资上涨，预计 2026 财年将进一步上升，这加剧了行业挑战。
土地征用仍然是一个挑战，尤其是在地铁周边地区。以班加罗尔 Devanahalli taluk 最近的例子为例，农民抗议导致 1,777 英亩工业用地提案被取消。这种干扰会延迟项目审批并增加购置成本，尤其是在一线城市。
然而，如果您只关注提供优质项目的 DLF 和 Godrej Properties，那么租赁资产的大量占用、高毛利率、积极的土地收购策略、强大的启动渠道以及数字销售的支持都是值得考虑的积极因素。
DLF 甚至收到了经纪公司里昂证券 (CLSA) 的看涨情绪，该公司认为，截至 7 月 1 日，该股的上涨潜力较当时每股 837 卢比的水平有 22%。该股目前交易价格为每股 780 卢比。然而，野村证券在 2025 年 5 月持中立立场，预计 26 财年指引温和，预售势头下降，没有新的触发因素来维持增长。 DLF 在 NCR 和现在孟买以外的多元化有限也造成了周期性风险。
Godrej Properties 面临着更加分裂的前景。在 2026 财年第一季度财务报告发布后，基于强劲的上市渠道和不断改善的现金流，杰富瑞维持“买入”评级，目标价为 3,000 卢比。然而，野村证券已将该股评级下调至“减持”，警告可能未达到 26 财年预售指导和估值过高，并设定了 1,900 卢比的下行目标。
总而言之，这两家公司都需要仔细审查上市时间表、债务指标和区域需求动态。
注：我们依赖的数据来自 整篇文章的筛选器。仅在无法获得数据的情况下，我们才会使用替代但广泛使用和接受的信息来源。
本文的目的只是分享有趣的图表、数据点和发人深省的观点。这不是建议。如果您想考虑投资，强烈建议您咨询您的顾问。本文仅供教育目的。
Rishabh Sinha 是一位经验丰富的金融内容创作者，在 BFSI 领域拥有超过 10 年的经验。他的投资组合涵盖 20 多个印度最值得信赖的金融品牌。 Rishabh 为他创作的每件作品带来了深度、结构和读者至上的态度。
