Eternal（原名 Zomato）的股价成为焦点，在公布第二季度喜忧参半的数据后，其股价下跌了 2% 以上。食品配送业务的净订单值 (NOV) 环比增长 5%，但月度交易用户 (MTU) 环比增长 5.2%。然而，大多数券商都给出了买入建议，因为 EBITDA 利润率占净订单价值的百分比提高了 30 个基点，广告货币化、更高的平台费用和 Blinkit 的强劲前景推动了扩张。
以下是对主要券商的预期以及他们对未来 12 个月的上涨预期的详细分析。
莫蒂拉尔·奥斯瓦尔 (Motilal Oswal) 谈永恒：押注 Blinkit 的机会
Motilal Oswal 重申对 Eternal 的“买入”评级，目标价为每股 410 卢比。这意味着 Eternal 股价较目前水平上涨 17%。国内领先的券商指出，“Eternal的外卖业务稳定，Blinkit提供了参与零售、杂货和电子商务等行业颠覆的世代机会。”
他们对快速商务业务的估值表明资本成本为 12%，并且他们“为食品配送业务分配了 30 倍的 EV/EBITDA 倍数。此外，我们将 10 亿美元的总价值归于 Hyperpure、Going-out 和其他剩余业务，”Motilal Oswal 补充道。
野村证券谈永恒：商业快速增长
Eternal 预计 2026 财年接下来几个季度的增长将加快，并预计 2026 财年净订单值 (NOV) 增长率为 15%，中长期增长率为 20%。野村证券也维持了该股的买入评级，目标价为每股 370 卢比。这意味着较当前水平有近 10% 的上涨空间。该券商表示，增长率的改善将取决于宏观经济的改善。
野村证券表示，Eternal 的“1830 亿卢比的强劲现金余额和创收现金的食品配送业务为快速商务业务中的其他参与者提供了优势。”然而，快商业务竞争加剧以及外卖业务增速低于预期仍是主要风险。
此外，永恒指出，最近的商品及服务税下调可能会推动中期需求增长。根据野村证券的估计，送货费用的商品及服务税影响了向客户收取送货费用的订单的 25%。商品及服务税上调不会影响食品配送平台收取的费用或快速商业配送的配送费用。
Nuvama on Eternal：商业订单价值快速上升
Nuvama 也对 Eternal 进行了买入，并将目标价上调至每股 400 卢比，原因是增长预期快于预期。该目标意味着较当前水平上涨近 17%。由于每月交易客户数量增加，Blinkit 的净订单值环比增长 26.9%。同比增长 140%。 Nuvama 还指出，暗店新增数量依然强劲，为 272 家，而上季度为 243 家，使门店总数达到 1,816 家。管理层目前的目标是到今年 12 月开设 2,100 家暗店，到 2027 年 3 月进一步扩大到 3,000 家。
