关于外国投资者销售的新闻报道是真实的。
但是，就像我在FDI退出故事中详细介绍的细微差别一样，这里也有类似的上下文分析。
在本专栏中，我将研究外国投资者是否确实在外国投资组合投资者（FPI）方面离开印度。
自2024年9月至2025年7月以来，外国投资者净售出了约230亿美元的印度公共股票。如下图所示，在这10个月的6个月中，FPI是净卖家。
橙色线路自2022年初以来追踪了累积流动。尽管在2023年有些强劲的流入，但截至2025年7月，印度股票的累积净购买量为负。
抛售这种抛售的最明显原因似乎是印度的相对表现优于其他新兴市场。这导致了全球投资者的“预订利润”，并从印度市场中拿走了一些钱。
我之前认为的这一趋势是一个很好的结果。外国投资者退出/出售印度投资，因为它表现良好，而且市场为他们提供退出的机会总是比外国投资者出售更好，因为感到失望。
当然，在整体销售中，可能会有投资者出售，因为他们做出了错误的投资决定，承担了不当的风险，并对他们的结果感到失望。
但是，如下图所示，在公共股票中，这似乎是外国投资者在印度持股中“预订利润”的案例。
截至2024年9月底，印度公共股票的外国投资组合投资者的总市场价值估计约为9400亿美元。从那以后，FPI卖出了约220亿美元，如上所述。截至2024年9月，这使其仅售出其市场价值的2.37％。
当然，这一销售和其他问题导致了印度股市的更正，截至2025年7月，FPI的有效市场价值已降至8200亿美元。
平均而言，在2024年9月至2025年7月之间，印度股票市场上的卢比票据下降了约5％，美元含量约为10％。
净销售和市场上的更正以美元术语解释了FPI持有的总体价值下降。
因此，尽管累计净销售的图表1在过去三年中的读数为负读数，但它确实是其整体净市场价值的一部分。
因此，外国投资者根本不是离开印度的情况。鉴于长期以来，他们在印度分配中“预订利润”。
而且，他们在印度股权持有率上获得了超过6000亿美元的未实现收益。
但是，虽然是真的，它们不是净投资。
从我自2003年以来我在市场流量上保留的数据中，这一不可思议的事情发生在2025年7月。
在该数据系列中，首次表明，以印度共同基金以成本为代价对印度股票的累计投资现在高于外国投资者的累计投资。
从2014年开始的11年中，印度散户投资者对印度共同基金的热爱向印度股市投资了1900亿美元。
外国投资者在同一时期仅投资约440亿美元。
“橙色”印度共同基金购买线就像曲棍球棒。
“蓝色”外国投资组合投资者’线路平稳。
印度市场似乎正在循环 – “我们不需要外国投资者”的表现。
外国投资者不是“退出”印度。但是他们已经被淘汰了
获利预订和销售不应引起太多关注。
但是，在过去的十年中，我们已经从已经投资于印度的全球投资者那里吸引了如此微薄的流动，这是一个值得思考的问题。
在将来的专栏中，我将详细介绍印度从外国投资者那里获得的流量和类别，并检查印度缺乏专门的投资是否是这种持续较低分配的原因。
Arvind Chari是首席投资策略师，自2004年以来一直在Indum Advisors India Group。Arvind在跨资产类别的印度投资中拥有20多年的经验。 Arvind是一位思想领袖，并指导全球投资者进行印度分配。
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