美联储周三发布了联邦公开市场委员会会议的会议纪要，该会议于2025年3月18日至19日举行。委员会每次定期会议的会议记录通常在政策决定之日发表三周。
在3月FOMC会议的纪要中，对关税进行了18次。 “分钟数量重点关注较高的关税的影响，因为决策者警告说，这种影响的大小和持久性的不确定性为18倍。
尽管对非归还国家的关税持续了90天，但市场波动仍可能会提高。从今年初期开始的硬数据表明，无论贸易政策如何，经济都在放缓。
显然，删除极端关税率将减轻人们对经济前景的担忧。 LPL Financial的首席经济学家Jeffrey Roach说：“美联储将继续致力于其任务的两面，并且不会在通货膨胀率炎热时积极降低利率。”
从会议记录开始的关税和通货膨胀收费
关于通货膨胀的前景，参与者认为，今年关税的影响可能会增加通货膨胀，尽管重大不确定性围绕着这种影响的幅度和持久性。
几位参与者指出，已宣布或计划的关税增加比其许多业务联系人更大，更广泛。
几位参与者还指出，他们的联系已经报告了成本上涨，可能是因为预期关税的增加，或者他们的联系表示愿意向消费者传递更高的投入成本，而这可能会导致潜在的关税增加。
几个参与者强调了可能限制关税的通货膨胀影响的因素，并指出许多家庭已经耗尽了他们在大流行期间积累的过剩节省，并且不太可能接受额外的价格上涨，或者更严格的移民政策可能会降低对租赁和负担得起的住房需求，并减轻对住房的压力。
几个参与者指出，劳动力市场的持续平衡表明，劳动力市场状况不太可能成为通货膨胀压力的根源。
几个参与者指出，在未来的时期，很难区分通货膨胀的相对持续变化和可能与关税引入有关的更临时变化。
参与者评论了一系列可能影响关税效果的因素，包括对中间商品征收关税的程度，从而影响了生产的各个阶段的投入成本，需要重组复杂的供应链，以及对贸易伙伴的贸易伙伴的行动，随着预期的预测，贸易伙伴在响应中及时增加了预期的稳定性。
几乎所有参与者都指出，许多基于市场或调查的近期预期通货膨胀措施最近都在增加。参与者通常指出，大多数长期预期通货膨胀的措施仍然良好，这是可能对通货膨胀施加向下压力的因素。
