国家统计局（NSO）对25财年的GDP的估计为6.5％，与第二次提前估计相同，因此归功于其预测技能。因此，市场上没有任何惊喜，它将像往常一样做生意。由于经济中的无组织部门相当大，NSO在预测中的准确性需要值得称赞。
本年度的内部和第四季度的内部设备令人印象深刻，尤其是上个季度的增长7.4％。在一年中，各种高频指标，例如商品和服务税收，电子方式账单发行，采购经理指数以及服务出口一直在发送非常积极的信号。 24财年增长9.2％的高基础效应应该降低该利率，因此6.5％是一个令人印象深刻的人数。
农业一直是最大的赢家，增长了4.6％，这表明季风良好，导致稳定的哈里夫作物，然后是类似的狂犬作物，可以使农村经济保持滴答。实际上，这是在更长的时间内实现可持续增长的必要条件。由于季风对26财年的预测是积极的，因此迹象表明，农村消费应在今年继续打勾。这将是该行业的供应方面，并且考虑到哈里夫季节的最低支持价格的上涨 – 可能会为狂犬作物复制 – 更高的产量应导致农民的收入更高。
但是，制造业一直是唯一比上一年相对较低的增长率要低得多的部分。 4.5％的增长超过12.3％，因此具有很大的基础效应。但是也众所周知，由于需求端因素，今年公司的利润一直受到压力。实际上，制造故事偏向于钢铁，水泥，工程和能源良好的基础行业，而以消费者为导向的行业则表现出色。高通胀一直是抵制需求的主要因素。随着家庭花费更多的食品，剩下的钱用于酌情支出。因此，快速发展的消费品行业受到了特别影响。这将需要在FY26中进行监控。政府在税收方面的财政激励措施有望复兴消费。
与制造业的增长较慢有关的是，总固定资本形成率的略有下降，目前价格从30.4％到29.9％。在这里，公司进行的投资与电力，钢铁和水泥等行业相当狭窄，面对良好需求的增加。因此，制造业增长和资本形成都将在26财年无可分抗地联系在一起。
建筑部门一直是增长的动力之一 – 它既反映了住房的贡献，又反映了政府对资本支出的推动。在过去两年中，住房部门经历了艰难时期，利率很高。中产阶级远离时，高级房屋有所增加。政府在道路，桥梁和灌溉工程上的支出一直是建筑的主要驱动力，它一直在增长。鉴于备用能力，在印度扩大建设的潜力很大。预计这一趋势将在26财年盛行。
该服务部门的增长率为7.2％，而去年9％。贸易，运输，酒店和沟通部门增长了6.1％，这并不能充分捕获人们在“服务体验”上的高度支出。在旅游旅游和经验上的支出激增，这应该导致该细分市场的增长更高。金融服务和房地产在高10.3％的降低7.2％，这主要是由于25财年的存款和信贷增长缓慢。储蓄向资本市场的转移确实以存款增长的方式出现。公共管理和其他服务在中心和州符合收入预算的情况下保持了8.9％的增长。
印度经济在9.2％（第24财年）中增长6.5％的事实反映了一个相当强大的基础。这将提供足够的缓冲区，以应对周期性建立的全球不确定性。作为一个主要以国内为导向的经济，保持6.5％的增长不是问题。挑战是转到7％以上的领土。
为此，必须解决需求方面。到目前为止，重点一直放在供应方面，印度储备银行一直在降低投资的利率。但是，投资是由于更高容量利用率的结果，只有在消费增加时才能实现，并且公司需要注入新的资本。这个过程通常至少需要一两年。可以希望FY26将为消费提供这种初步推动。
令人振奋的事实是，官方数据暗示创造了更多工作。但是，他们需要从事收入通常更高的高价值生产和服务。目前，这些工作集中在建筑，物流，零售等上，这些工作并不能为高可支配的消费提供范围。随着经济的不断增长，此矩阵将会改变。可以希望，随着制造业提供了重大推动力，总体增长将更加基础。
作者是巴罗达银行首席经济学家。
