航运股强劲上涨，主要油轮市场的即期运费大幅上涨。
据报道，在 VLCC（超大型原油运输船）等油轮领域，中东和中国港口之间的航线近期现货运费高达每天 135,000 美元。 2025 年 10 月，VLCC 领域的现货运费已跃升至每天 90,000 美元，而 2025 年 9 月季度的平均运费为每天 51,465 美元。
油轮运价飙升的原因是欧佩克+成员国石油产量增加，以及美国和欧盟对不同国家船只实施制裁，全球油轮供应有限。
在苏伊士型油轮等其他油轮领域，即期运费已达到每天 70,000 美元的水平，而 2026 财年第二季度的平均运费为每天 52,000 美元。
印度航运公司通常将其船队总运力的 70% 专门用于运输原油和其他产品的油轮领域。航运公司利用与客户的短期和长期合同相结合来实现收入最大化。
达拉尔街的投资者并没有忽视即期运费的飙升。通用电气航运公司 周二早盘交易中基本持平于 1,082.4 卢比，距离 2025 年 11 月 12 日触及的 52 周高点 1,180.7 卢比相差不远。
印度航运公司 (Shipping Corporation of India) 在周二早盘交易中也基本持平于 237.3 卢比，并于 2025 年 10 月 24 日触及 280 卢比的 52 周高点。
第二季度成绩单：为何经济繁荣但收入却下降
2025 年 9 月季度，GE Shipping 的综合运营收入同比下降 8% 至 124.18 亿卢比。这是因为本季度其主要航运业务的收入同比下降近 18% 至 105.07 亿卢比。
该公司强调，2026 财年第二季度其总自有吨位为 313 万载重吨，而去年同期为 336 万载重吨。此外，2025 年 9 月季度的总收入天数为 3,678 天，而去年同期为 3,984 天。然而，2026 财年第 2 季度，来自原油运输船的收入为每天 29,974 美元，同比增长 5%。该公司的其他收入在 2025 年 9 月季度同比增长 44.5% 至 13.99 亿卢比，并帮助该季度的综合净利润同比增长 1% 至 58.14 亿卢比。
政府控制的印度航运公司 2026 财年第二季度的综合运营收入同比下降近 7.5% 至 133.89 亿卢比。 尽管该公司在 2025 年 9 月季度的其他收入同比增长 142% 至 9.73 亿卢比，但其综合净利润同比下降 35% 至 18.92 亿卢比。
投资者展望：波动性与机遇
印度航运公司最近在其船队中增加了两艘 VLCC 油轮，并在其业绩报告中强调了其船队由 58 艘船舶组成，总吨位为 290 万吨。
投资者显然将密切关注关键油轮领域的现货运费。然而，油轮市场的即期运费往往波动很大，并受到美国和欧盟对俄罗斯、伊朗、委内瑞拉和其他主要石油生产国的贸易政策的严重影响。
估值差距：GE航运与SCI
在进行估值之前，我们先来看看这些公司的盈利能力。根据 Screener.in 的数据，GE Shipping 本财年的股本回报率为 14.1%，印度航运公司为 10.5%。
根据 Screener.in 的数据，GE Shipping 的市盈率为 8.5 倍，印度航运公司的市盈率为 13.7 倍。虽然在更广泛的背景下，这些市盈率可能看起来很低，但读者应该注意，对于像航运这样的周期性行业，低市盈率并不一定意味着估值便宜。
另一个需要考虑的指标是市净率 (PBV)。 GE Shipping 的账面价值为 1 倍，而印度航运公司的账面价值为 1.29 倍。就背景而言，GE Shipping 和 India Shipping Corporation 的 10 年 PBV 中值分别为 0.7 倍和 0.5 倍。
尽管领先的航运公司采取措施通过长期合同稳定运营，但全球航运业往往相当不稳定。
注意：本文中我们均依赖于 www.Screener.in 的数据。仅在无法获得数据的情况下，我们才会使用替代但广泛使用和接受的信息来源。
本文的目的只是分享有趣的图表、数据点和发人深省的观点。这不是建议。如果您想考虑投资，强烈建议您咨询您的顾问。本文仅供教育目的。
Amriteshwar Mathur 是一位拥有 20 多年经验的财经记者。
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