疲弱的供需动态继续给政府证券市场带来压力，导致收益率仍然居高不下。市场参与者表示，银行、保险公司和养老基金的需求疲软无法与稳定的供应相匹配。这导致参与者在之前的拍卖中以更高的收益率出价，随后印度储备银行（RBI）拒绝了出价。交易员预计周五举行的拍卖会的截止收益率将会更高。
IDFC FIRST Bank首席经济学家Gaura Sengupta表示：“由于大部分降息已经过去，降息周期对债券市场的支撑已经结束。由于需求不那么强劲，持续供应，收益率仍然较高。”她补充说，由于保险公司的资金流入减少和养老基金的股票配置增加，实际投资者的需求并未减少。
印度储备银行上周五取消了价值 1100 亿卢比的七年期政府债券拍卖，因为参与者的出价为 6.60%，这是当天 10 年期债券交易的水平。市场参与者表示，拒绝投标表明印度央行对收益率突破 6.60% 感到不安。
在周五的拍卖中，印度储备银行计划出售价值 3200 亿卢比的债券，其中包括新的 10 年期债券。市场参与者预计截止收益率将会更高。 “由于整体需求减少，我预计截止收益率将比市场水平高出2-3个基点。由于大多数银行都面临着按市价计算（MTM）的损失，他们现在并没有真正进入购买。实际上，市场深度和市场流动性已经减少，”一家外资银行的财务主管表示。
自 6 月份印度央行将政策立场从“宽松”调整为“中性”以来，收益率上涨了 27 个基点。随后，财政担忧进一步推高收益率。尽管收益率已从峰值回落，但考虑到印度央行降息 100 个基点，收益率仍处于高位。尽管政府减少了长期供应，但这种缓解并没有持续多久。周四，10 年期基准债券收益率收于 6.52%。市场上还有印度央行购买债券的猜测，周四收益率小幅下降了 2 个基点。
对收益率上升的担忧导致印度央行本周与市场参与者进行了讨论。在印度央行与一级交易商最近的互动中，市场参与者要求通过公开市场操作（OMO）购买债券，以注入流动性并保护收益率。
投资组合的监管变化导致银行需求减弱。 Karur Vysya 银行财务主管 VRC Reddy 表示：“银行继续保持宽松的 SLR（法定流动性比率）持有量，并且随着印度储备银行对 HFT（交易持有）投资组合每日按市值计价的新投资规范，交易部门在持有大量头寸方面仍保持谨慎。” “在美联储采取强硬政策之后，12 月份可能降息的时间仍然存在不确定性，”他补充道。
某国有银行首席交易员表示，“节日相关的CIC（流通货币）泄漏较高，存款增长乏力，再加上信贷扩张强劲，存贷差扩大，银行利润率承压。在剩余资金有限的情况下，银行通过清算持有的资产来满足需求，减少投资需求。”
展望未来，市场参与者债券将在区间内交易。 “我预计短期内 10 年期基准收益率将在 6.35% 至 6.50% 之间波动。不过，只有印度储备银行宣布公开市场操作，6.35% 才会发挥作用，”Sengupta 表示。
雷迪表示，“基准政府债券 6.60% 的收益率水平继续构成强大阻力。印度央行最近决定在上次拍卖中拒绝投标，突显出其对收益率水平上升的不满，尽管当前货币条件宽松。”
