HCL Technologies可能已经以酸味开始了一天，其股价价格下跌超过4％的Q1FY26结果，但是领先的经纪人尚未准备好按下恐慌按钮。尽管缺乏预期的预期，但Motilal Oswal，Nomura和Jefferies等经纪公司仍然看涨，其价格目标表明目前的水平高达23％。
让我们打破即使在短期压力的情况下，即使在短期压力下也是如此乐观。
利润小姐，市场反应
HCL理工学院报告说，Q1FY26的合并净利润下降了10％，净利润下降了3843亿卢比，缺少街道估计为4,224亿卢比。收入和EBIT的增长分别为8.2％和3％。该股在当今的交易中对此做出了反应，下降了4％以上。在撰写本文时，下跌了4.20％，交易价格为1,552.90卢比。
HCL Technologies的Motilal Oswal：“ HCLT仍然是增长最快的大型IT公司”
Motilal Oswal保留了目标价格为2,000卢比的“买入”评级，表明上涨23％。
根据经纪人的说法，HCL理工学院的收入节拍和指导修订反映了潜在的实力。利润率的错过归因于两个主要因素 – 较高的Genai和SG＆A投资（30bps）和较低的利用率（80bps）。
该报告指出：“我们希望这两个因素都会溢出到第二季度，但利润率应该将其标准化。”
Motilal看到HCLT的复合年增长率为7％，而INR PAT的复合年增长率为8.8％，预计27财年的利润率将恢复到18-18.5％的范围。
HCL技术的Jefferies：更强劲的增长
尽管利润率急剧下降，但全球经纪公司Jefferies已将HCL技术升级为“买入”，目标价格为1,850卢比，这意味着目前水平的潜在上涨空间为13％。
根据经纪人的说法，Q1FY26的利润率失误是加速增长投资的结果，从长远来看，与同行相比，这可以使公司更强的绩效定位。
Jefferies在注释中说：“ HCLT的1Q收入取得了领先，但由于利润率急剧下降，利润缺少估计。”
但是，它强调，HCL技术现在已将其26财年的增长指导提高到3-5％，这是印度前5名IT公司中最高的。
该经纪公司在其报告中指出：“管理层对投资的关注，即使是以近期利润为代价，也应支持卓越的长期增长前景。”
Jefferies预计26-28财年的EPS复合年增长率为10％，并且HCL技术在增长和估值指标上的表现优于其大型同行。它对股票的估值为25倍，向前p/e，这意味着与当前一年的TC和Infosys倍数相比。
HCL Technologies Nomura：保证金下降，收入完好无损
Nomura还重申了HCL Technologies的“买入”评级，目标价格为1,810卢比，转化为11.7％。该经纪人认为，尽管保证金指导下降（FY26E的基点100个基点）使街道感到惊讶，但大多数阻力似乎是一次性且可恢复的。
野村（Nomura）的说法，Q1 Miss主要是由于延迟的升级，特定于客户的问题以及对Genai和销售的前部投资而引起的。
经纪人指出：“这些包括在建立现场容量（80BP），客户破产和一次性费用（30BP）的项目中延迟增加的利用率（30BP），SE＆M（30BP）的投资较高（20BP）以及较低的软件收入（20BP）（20BP）。”
野村（Nomura）预计将在27财年之前正常化的EBIT利润率，以回收率回到18-18.2％的频段，临时利润率为17.5％。报告说：“我们预计这条街将忽略近期保证金MISS（由于可能在2FY27F中会扭转），并专注于持续的收入超过表现。”
野村（Nomura）的26-27财年估计将其调整为2-5％，但保持看涨的立场，强调了HCL Tech的交易管道仍然健康，预计在第二季度FY26中有两次大型关闭。它继续将股票评价为25倍27F27F的EPS。
