到2025年中途，印度的IPO管道正在嗡嗡作响，但很少有名字像HDB金融服务一样引起了兴趣。由HDFC银行支持的非银行贷方刚刚获得了SEBI的批准，以可能是备受期待的上市。它是NBFC领域中最大的IPO，也是自去年10月发行以来最大的IPO。
HDB Financial IPO密钥重点：SEBI批准为1250亿卢比的IPO设定了舞台
市场资本监管机构，印度证券交易委员会（SEBI）批准了HDB Financial的Red Herring招股说明书草案（DRHP），于2023年12月提交。
监管点可以清除125亿卢比的公共发行道路。它包括一个价值250亿卢比的新股份，以及（OFS）10亿卢比的要约，现有的发起人HDFC银行将部分稀释股份。
什么是HDB Financial及其业务
该公司成立于2007年，已发展成为该国主要的非居民之一。根据印度储备银行（RBI），它被归类为NBFC-Upper层（NBFC-ul），这意味着它在系统上被认为是系统重要的，并且必须遵守比较小的同行更严格的监管规范。
虽然，HDB Financial在更广泛的HDFC集团伞下运作，但它保持了单独的治理结构，并具有自己的管理，董事会和风险控制。
从多年来的旅程中，它扩大了整个城市中心和较小城镇的占地面积，贷款投资组合涵盖了消费者贷款，MSME融资和资产支持的贷款。
HDB财务IPO：提供的关键服务
HDB Financial经营一家多层业务，将贷款与商业过程外包工作相结合。它的贷款计划分为三个不同的流。让我们来看看它 –
第一个流是2008年推出的企业贷款。在此垂直的HDB中，提供了有担保和无抵押的贷款，可用于微型，中小型企业以及精选的有薪专业人员。典型的产品包括用于商店或办公室升级的工人资本线路，设备贷款和定期资金。
第二和第三溪流介绍了截然不同的借款人。 Asset Finance于2010年启动，支付了新的和二手商用车，拖拉机和其他创收设备，为运输商和承包商提供了一种购买资产的方式，而无需捆绑自己的资本。消费者财务将投资组合带来了手机，电器，两轮车和类似个人购买的短期贷款。
HDB财务IPO：财务绩效
在过去的几年中，HDB金融服务已经稳定增长，尤其是在易动的经济周期中。从2024年9月30日起，查看公司的财务数字，总贷款书为98,62亿卢比，自财年以来的复合年增长率（CAGR）为21％。
此外，该公司管理的总资产（AUM）已达到902亿卢比，24财年的净利润为2,460.8千万卢比，高于2222财年的162亿卢比。
| – | 9862亿卢比 | 自财年以来的复合年增长率为21％ | |
| 162亿卢比 | 2,460.8千万卢比 | 盈利能力强劲 | |
| – | 3.03％ | 表示有效资产使用 | |
| – | 1.90％ / 0.63％ | PCR支持的健康资产质量为61％ |
盈利能力指标也显示出类似的趋势。该公司的资产回报率为3.03％，股本回报率（ROE）为19.55％。其净利息利润率（NIM）高于7。在资产质量方面，该公司报告的总不良资产（GNPA）比率为1.90％，NPA（NNPA）净（NNPA）比率仅为0.63％，供应覆盖率（PCR）为61％。
HDB Financial IPO：HDFC银行将成为主要的股东邮政上市
HDFC银行目前拥有HDB金融服务的94.6％。尽管尚未宣布在OFS中提供的确切股份数量，但DRHP指出，HDFC银行将出售其大部分持有的部分。
公开发行后，还可以预期，与SEBI的最低公共股权规范相符，HDFC银行的股份可能会降至75％以下。
此外，一些早期的雇员和少数股东也可能会损失股票。尽管如此，HDFC银行仍将仍然是主要股东。
HDB财务IPO：市场地位
HDB Financial Services已关注较小的城镇，扩大了整个印度的占地面积。
仔细的分析表明，该公司经营着1,772个分支机构，截至2024年9月，该公司分布在1,162个城镇。该公司涵盖了31个州和工会领土。此外，该网络为超过1750万活跃的客户提供服务。
此外，该公司专注于半城市和农村地区，其分支机构的近80％位于印度最大的20个城市之外。
HDB财务IPO：问题的目标
HDB金融服务即将进行的IPO涉及两个主要组件。首先，这是公司本身的股份新问题，也是发起人出售股东的（OFS）的要约。
简单地理解，新问题是公司筹集新资本计划的重要组成部分。另一方面，OFS涉及将其部分股份出售给公众的现有股东。
新问题的主要目标之一是增强公司的一级资本基础。这项资本增强对于建立银行金融服务以支持其未来增长，包括扩大其贷款活动和增加其资产基础。
除此之外，通过新问题筹集的一部分资金将用于支付与IPO本身有关的费用。这些优惠费用包括法律，营销和监管流程的费用，并将在公司和发起人之间按比例分享。
此外，新问题的净收益都不会涉及发起人或任何相关方。
HDB财务IPO：涉及的风险
HDB金融服务概述了其DRHP的几个风险因素。关键问题是更广泛的经济状况对公司业绩的影响。
如前所述，“印度宏观经济环境中的任何衰退都可能对我们的业务，经营业绩，现金流量和财务状况产生不利影响。”
另一个重大风险涉及贷款组合的质量。该公司的3阶段贷款表明压力或不表现的资产在最近的4.99％中波动，截至2024年9月的1.90％。
DRHP指出：“我们的客户的不付款或违约，我们无法为不良资产提供足够的供应覆盖范围或监管授权的供应要求的变化可能会对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。”
HDB Financial对其发起人和品牌协会的依赖源于进一步的风险。该文件指出：“我们依靠发起人的育儿。但是，作为控制股东的发起人的利益可能与我们的利益或其他股东的利益相抵触。”
此外，该公司依靠商标许可协议使用HDFC银行徽标。它警告说：“我们使用HDFC银行徽标或对HDFC银行品牌的任何声誉损害的任何终止的权利都可能对我们的品牌认可，业务，财务状况和运营成果产生重大不利影响。”最后，利率的波动构成了风险，招股说明书指出：“我们可能受到利率波动的影响，这可能导致我们的净利息收入和净利息利润率下降并不利地影响我们的业务，经营业绩，现金流和财务状况。”
HDB Financial IPO：是什么使它与众不同？
关于HDB Financial IPO的一些有趣方面包括，自2018年HDFC资产管理以来，这是HDFC集团公司的第一台IPO。另一个重要事实是，这将是与HDFC与HDFC合并后在HDFC银行伞下发表的第一期。
