Hindalco Industries 股价在今天的交易时段遭受重创，下跌近 7%。其美国子公司诺贝丽斯 (Novelis) 在市场假期期间公布了季度业绩，导致 Nuvama 等券商下调了该公司的股票评级，并下调了母公司的目标价格，导致股价下跌。
该公司报告净销售额为 47 亿美元，同比增长 10%。扁平材（FRP）总出货量为 941 公斤，略低于去年同期的 945 公斤。
雪上加霜的是，诺贝丽斯宣布，9 月份纽约奥斯威戈工厂发生火灾后，本财年的自由现金流将受到 550-6.5 亿美元的负面影响。
Nuvama 将 Hindalco 评级下调至“持有”
经纪公司 Nuvama 将该股评级下调至“持有”评级，目标价调整为 838 卢比，理由是利润率压力和资本支出担忧上升。
该券商在最新的报告中表示：“Novelis（Hindalco 的 100% 子公司）公布疲弱但符合调整后的 EBITDA（利息、税项、折旧及摊销前利润）为 4.22 亿美元（我们的预测：4.19 亿美元），环比增长 1.4%，每吨 EBITDA 为 448 美元，环比增长 4%。”注意。
Nuvama 强调，虽然诺贝丽斯运营稳定，但某些外部因素继续影响业绩。它补充说：“资本支出的进一步通胀、奥斯威戈工厂火灾的不利影响以及竞争对手未来可能出现的销量损失都是负面因素。”
Nuvama 对 Hindalco：奥斯威戈火灾的影响
诺贝丽斯奥斯威戈工厂的火灾预计将对盈利产生重大影响。 Nuvama 表示，“奥斯威戈工厂的火灾可能会影响 2026 财年下半年的 EBITDA 100-1.5 亿美元，以及 550-6.5 亿美元的现金流（70-80% 可以通过保险收回）。”
此外，公司即将开展的项目的成本压力也越来越大。 Nuvama 指出，Bay Minette 项目的资本支出增加了近 22%，达到 50 亿美元，这可能会对资产负债表的灵活性造成压力。
尽管存在这些担忧，Nuvama 指出，到 2026 财年末，Hindalco 的净债务与 EBITDA 比率可能仍保持在 1.2 倍左右。
Nuvama 谈 Hindalco：成本效率措施和前景
为了抵消关税和成本上涨的影响，诺贝丽斯加强了内部效率驱动。该公司“将 2026 财年末的成本支出运行率调整为 1.25 亿美元（之前为 1 亿美元），到 2028 财年调整为 3 亿美元。”
该券商进一步指出，“美国关税对 2026 财年第二季度的净影响为 5400 万美元（2026 财年第一季度为 2800 万美元）”，这一影响通过成本削减举措得到了部分缓解。
然而，Nuvama 预计未来几个季度仍将充满挑战。 “由于奥斯威戈工厂火灾的影响（将于 2026 财年第三季度末重启），诺贝丽斯 2026 财年下半年的盈利可能会减弱。再加上 Bay Minette 资本支出增加 22%，使得合并净债务保持在较高水平，但处于舒适区域（净债务/EBITDA：2026 财年末的 1.2 倍）。”
Nuvama 谈 Hindalco：可能从 2027 财年开始复苏
不过，该券商认为，一旦奥斯威戈工厂恢复运营，长期复苏就可能开始。 “由于中西部保费上涨，废钢价差有所改善。因此，我们预计 2027 财年盈利将会复苏，”该券商补充道。
