杰富瑞 (Jefferies) 重申了对印度酒店公司 (Indian Hotels Company) 的看好观点，称塔塔集团 (Tata Group) 的酒店业巨头正在进入一个由健康、体验式旅行和更大的中端市场足迹推动的扩张新阶段。该券商给予买入评级，目标价为 935 卢比，意味着上涨空间约为 29%。
杰富瑞表示，该公司快速推出新垂直业务和以能力为主导的收购扩大了其收入基础，并降低了传统上需求敏感行业的周期性。它补充说，IHCL 对养生度假村、精品度假村和中型酒店的整合现已形成更强大、更多元化的增长引擎。
Jefferies 谈 IHCL：大力推动健康、体验式旅行
Jefferies 指出了将推动 IHCL 下一步增长的三个主题。
通过 Atmantan 扩展健康
IHCL 收购了浦那附近 Atmantan 健康度假村所有者 Sparsh Infratech 51% 的股份，标志着其进入高端综合健康领域。 Atmantan 的 25 财年收入为 7.7 亿卢比，EBITDA 利润率为 49%，这得益于高价值的多日治疗住宿。
Jefferies 表示，此举为 IHCL 提供了专有的健康知识产权和可跨目的地扩展的经过验证的运营模式。
通过生命之树体验式住宿
该经纪公司指出，IHCL 拥有 Tree of Life 的多数股权，这是一家精品度假村连锁店，目前运营着 18 处房产，还有 5 处正在建设中。该平台的目标是到 2030 年扩展到 100 处房产。 Jefferies 表示，这将扩大 IHCL 以较低的资本成本进入另类休闲微型市场的影响力。
通过 Clarks 和 ANK 打造更强大的中端市场引擎
IHCL 计划收购 Clarks 关联实体 ANK Hotels 和 Pride Hospitality 51% 的股份，使其能够进入 135 家中型酒店，从而加强 Ginger 主导的价值细分市场。管理层预计收入将从 27 财年的 6 亿卢比增至 2030 财年的 10 亿卢比，同期 EBITDA 利润率从 17% 大幅提高至 40%。
杰富瑞表示，这笔交易有助于 IHCL 深化其二级和三级渗透率，同时保持轻资产。
Jefferies 谈 IHCL：有弹性的投资组合
Jefferies 表示，自疫情爆发以来，IHCL 的战略发生了变化。该公司正在构建一个酒店生态系统，其中包括 Qmin、AMA 寄宿家庭、扩大的餐饮业务以及 Chambers 高级会员平台。这些举措以及新的收购加强了交叉销售并推动更高的生命周期价值。
该券商表示，这种多元化使得 IHCL 对酒店周期波动的敏感度降低，并且能够更好地在 2028 财年保持两位数的 EBITDA 增长。
