市场在侧面交易，最大的问题通常是正确选择的股票？杰富瑞说：“自下而上的股票采购至关重要。”他们从印度模型投资组合中拿出11股股票，他们认为“有价值”。该列表不仅包括投资组合中的内容，而且还有一些令人惊讶的新进入者
Jefferies为他们的印度模特组合提供了一些有趣的新成员。新的参与者包括最近列出的自动组件公司，Belrise，Tech Play，Sagility以及Adani Energy（AESL）。这些都是Jefferies组合的11股“价值”列表的一部分。
Jefferies从其覆盖范围（前财务）中确定了一套价值机会。 Jefferies补充说：“其中包括绝对价值选择和相对价值下注的混合。无论哪种情况，我们都将EV/EBITDA倍数低于18倍的股票限制。”
但是，这不是纯粹的估值屏幕。 Jefferies强调了这种方法，并补充说，他们已将库存纳入了“从根本上讲，也被视为历史估值范围”。
这是Jefferies确定为价值挑选的11个股票 –
该公司手头有61600亿卢比的传输项目，同比增长3.6倍。根据Jefferies的说法，“ Adani Energy Solutions的增长速度比功率电网快3倍以上，而EBITDA的增长率为34％，在CAGR上估计为25财年27财年。”他们补充说，该股票比其2023年1月的峰值以79％的折扣，其“其目标目标为1,150卢比是基于15倍EV/EBITDA FY27E，这是暗示10倍目标EV/EBITDA的溢价。”他们看到股票提供“鉴于增长前景的价值”。
Adani集团的另一只股票估计Adani港口的“ CAGR增长16％”。袜子的交易价格为“ JSW Infra的38％折扣”。他们添加了。
Jefferies补充说，AWL的下一个股票是印度最大的品牌可食用石油特许经营权，并具有“快速增长的主食食品组合”。它的旗舰品牌“ Fortune”是印度最大的FMCG品牌之一，拥有25,000亿卢比的销售额。
要观看的另一个关键因素是“ AWL将看到所有权的变化，Wilmar将接管Adani Group。”杰弗里斯添加了。他们的目标价为每股350卢比。
第四股Birla Corp是印度中部，西部，北部和东部地区的20MTPA水泥玩家。他们在印度中部拥有超过50％的能力。杰富瑞（Jefferies）指出，“目前在26财年数字上以8.5倍EV/EBITDA的交易，对市场领导者Ultratech的折扣为60％，而10年平均折扣为45-50％，5年平均折扣为50％。”
Jefferies认为，“股票在水泥行业定价/盈利能力方面具有广泛的恢复，这是股票的潜在恢复。”
Jefferies通过购买开始了覆盖范围。他们预计，“ Belrise将为25-28E提供健康的12％的收入复合年增长率，这是由于两轮车需求的上升，行业溢价，每辆车的内容增加以及四轮摩托车和出口的增长。”
根据Jefferies的说法，“ Belrise的20倍FY26E PE很有吸引力。”根据Jefferies的估计，大多数印度汽车零部件公司的平均交易平均为1.8倍PEG（共识26PE与26-28财年EPS CAGR的比率），而Belrise为0.8倍。
杰弗里斯（Jefferies）认为，巴蒂（Bharti）是“在印度发挥消费的最佳方式，因为它在市场规模较大且竞争较低的类别类别中运作。此外，十几岁的青少年收入增长还有很大的跑道。”
：电缆播放，他们将Finolex电缆视为“住房，资本支出和估算销售/PAT CAGR的良好游戏，在25财年28财年之间为14％/19％。”此外，他们发现估值吸引人，因为股票以“以45-50％的高价折扣与同行交易”。
Jefferies认为Indigo是“价值代理消费股，目前比大多数消费者股票便宜。” Indigo的“ 12x FY26 EV/EBITDA估值对中期的收入增长轨迹，在国内航空中无可争议的主要存在以及新的增长杠杆（如加速的国际扩张）看起来有吸引力。”
杰富瑞（Jefferies）的另一个来自自动空间，也将M＆M视为价值游戏。他们认为，“ Mahindra从其主要的拖拉机和SUV领域的良好行业需求中受益，并且还通过拖拉机，SUV和LCV的市场份额增长来改善其特许经营权。”
与Maruti和现代相比，他们认为M＆M是更好的投资案例的原因是
‘1.它享受着更强大的行业需求。
2.它正在跨拖拉机和SUV获得市场份额，而Maruti和Hyundai则在PVS中滑行
3.应提供更高的18％的EPS复合年增长率，而25-Fy28 vs 13％/10％
4.贸易在25倍核心26财年的PE估计中。”
Jefferies的下一个选择是来自电力部门。他们看到NTPC的价值，目标价为每股490卢比。他们补充说：“增加能力可以加速26财年的管理指导，在26财年增加11.8 GW，而在25财年仅增加4 GW。”
此外，他们将目标目标定为“ 2.3倍合并的PB FY27，与最后一个升级的平均值在线。”根据Jefferies，容量升高和中期双位EPS CAGR是关键的重新评估驱动因素。
鉴于Sagility的付款人繁重的收入组合，Jefferies已将其确定为价值选择，并预计其“可寻址市场应扩大7-8％”。在过去的几年中，糊涂的收入在低中期增加了。他们认为：“从BroadPath，更深的客户采矿，中型市场扩张和并购的收入协同效应的市场上，处于差异的位置。”
11股价值清单中的三股股票已添加到Jefferies India Model投资组合中。这些包括糊状，贝尔里斯工业和阿达尼能源解决方案。
根据Jefferies的说法，“差异是一家快速增长的中型公司，我们补充说，通过减轻Infosys的重量，使其保持不足的位置。”
Jefferies补充说：“用“贝里斯（Belrise）代替艾希尔（Eicher），这是最近启动的自动组件中股，该股票提供了强劲的增长前景，这做出了变化。”
这是模型投资组合的第三个添加。 Jefferies解释说，他们添加了“ Adani Energy Solutions作为快速增长的公用事业。在最近对衍生品交易的监管行动之后，Nuvama被删除。”
印度估值高：杰富瑞（Jefferies）
杰富瑞（Jefferies）指出，印度市场当前水平的估值“很高”。据他们说，“ MSCI印度估值已上升到23.3倍”，比印度的总10年平均估值高1.5倍。
根据Jefferies的计算，“相对于EMS，这是82％的溢价（相对于10年的平均63％）。”在5年以上的覆盖范围内的147股非金融股票中，杰弗里斯（Jefferies）强调说：“将近39％的交易高于其10年AVG PE，而8％的交易价格高于2SD”。 （’SD’代表标准偏差。）
