JSW水泥幻灯片3％：Motilal Oswal揭示了3个大问题

JSW水泥的股价在9月04日触及了新的历史最高高点后，今天正处于销售压力。政府的Infra Boost（再加上较低的商品及服务税）预计将在未来几个季度增加水泥的需求。但是，Motilal Oswal在JSW水泥上保持其“中性”评级，目标价格为163卢比。这意味着目前水平的上涨空间为3％。

JSW水泥上的Motilal Oswal：债务增加

JSW Group的水泥部门JSW水泥的管理人员致力于在其收入电话中保持成本效益。该公司的管理层表明，对于该行业的需求前景，良好的季风，较高的下属支出和GST改革良好。

JSW水泥的管理层预计水泥需求的增长在26财年为6.5％-7.5％。 Motilal Oswal说：“它的节省成本（增加绿色功率，AFR使用，潜在客户优化）和收入增长（引入高级产品）计划在未来两年内可能会产生400卢比/T。”

在扩张方面，Sambalpur GU（1MTPA）预计将于2025年9月进行，而Nagaur综合厂（3.3MTPA/3.5MTPA熟料/研磨）预计将在FY26进行委托。

尽管盈利能力提高，但Motilal Oswal预计债务将保持上升，这是由于260亿卢比的高于25-28卢比的驱动力。据估计，26财年的净债务估计为45.2亿卢比，2510亿卢比的27亿卢比和2750亿卢比的275亿卢比。

该公司最近与投资者进行了收益电话，该公司的管理层表示，其目的是在未来两年内将费用减少400卢比，因为重点是成本效率。

JSW水泥高管补充说，已经通过优化物流，转移到可再生能源，扩大替代燃料的使用以及增加高级产品的份额等措施已经实现了近一半。根据Motilal Oswal的说法，这支持目标价格估计。

JSW水泥的Q1FY26收入增长了8％，达到1,560千万卢比，而EBITDA则增长了39％，达到32亿卢比。每吨EBITDA飙升了29％，QOQ升至975卢比。