印度证券交易委员会（SEBI）在8月宣布的风险投资基金（VCF）移民框架将结束对传统风险投资基金的长期法律歧义，从而为替代投资生态系统带来进一步的监管清晰度和投资者保护。
十多年来，尽管清算期到期，但数十家尚未过期的风险投资尚未过期或某些资产仍未解决。目前尚不清楚有多少风险投资在这种歧义中发现自己。
在2012年推出替代投资基金（AIF）政权之后，这些遗产基金没有明确的法律地位 – 既不受废除的VCF规则管辖，也不完全符合新的AIF法规。
印度风险投资协会执行副总裁拉胡尔·沙阿（Rahul Shah）表示：“这就像持有过期的护照一样，这些资金是在监管机构批准的情况下建立的，但随着时间的流逝，他们的监管身份失去了积极的监管身份。”
现在，迁移框架为此类资金提供了一种一次性选择，可以正式结束或迁移到AIF政权，因为迁移的风险投资基金（MVCF）在类别I中。
预计此举将带来巨大的好处。一旦迁移，资金将具有更强的合规性，包括季度报告，审计和投资者通讯。 “ SEBI的步骤是将风险投资人带到一个雨伞下的正确举措，”管理Angel Investments 360的Anant Nag说。纳格说：“从历史上看，外国基金在印度初创企业投资中发挥了重要作用。在新结构下，将会有更多的国内参与。这将平衡风险投资系统。”
塞比（Sebi）的遵守推动力是在执法行动之后。 2024年2月，它针对印度SEAF印度基金的一项计划，发布了针对印度增长基金的裁决令。由于涉及其投资组合公司的尚未解决的诉讼，Kotak将基金的持续时间延长了。监管机构坚持遵守基金的原始任期。
迁移框架还解决了基金经理面临的实际挑战。由于与投资组合公司的诉讼，与税收相关的问题或市场状况的诉讼，许多传统VCF一直在努力清算投资。预计新规则将允许在一定的延长后移民后移民，使经理能够最大化资产价值，而不是以苦恼的价格出售。
“希望新规定，包括延长VCF任期并提供额外清算期的能力，将解决这些问题，从而为VCF提供更大的灵活性来管理未解决的投资，”一份I公司律师事务所Nishith Desai的Ashwin Singh在一份报告中说。
莎阿说，尽管有这些优势，但吸收速度还是很慢，许多经理等到最后一刻才能采取行动。 IVCA和SEBI敦促所有传统资金立即开始迁移过程，以避免摆脱遵守。
