LME采取行动屏蔽铝市场免受巨大的Mercuria Bet

伦敦金属交易所迫使Mercuria Energy Group Ltd.将其在铝中的巨大地位向其他商人降低了市场的风险。

人民说，在默里亚（Mercuria）在6月合同中的立场始终比交易所仓库系统中的铝库存大远远大于默里亚（Mercuria）之后，LME采取了行动。这意味着，如果默里亚（Mercuria）保持到期的职位，那么市场另一端的人可能会难以找到足够的铝来在其短阵容上交付。

此举表明，LME如何采取更加肌肉的方法来维持市场，因为它通过能源贸易房屋扩展到金属而对一系列积极的赌注做出反应。 Mercuria的贸易是在竞争对手Vitol Group和Gunvor Group最近以自己的庞大职位震撼LME铝市场之后进行的。

LME在其市场中的行动通常是有争议的 – 无论是在干预时还是在不进行时。在2022年，它使镍价格的上涨成为了潜在的破坏性失控的短暂挤压，最终采取了取消数十亿美元交易的前所未有且有争议的步骤。

尽管LME拥有悠久的规则，旨在防止交易者转弯市场，但这些规则仅涵盖库存和合同中的主导地位，而在接下来的几天内到期，而不是LME在每个月的第三个星期三到期的LME更大的每月合同。

人们说，相反，LME利用其广泛的权力来防止“不良”的市场情况迫使Mercuria在6月份的合同中提高其地位。 LME的规则手册使交易所的特别委员会有权采取所需的任何步骤，以解决“角落或不良状况的发展或发展，或不良或不良的交易实践”。

默里里亚（Mercuria）押注了一个巨大的立场，即对俄罗斯的任何制裁都将提高其立场的价值， 彭博 上个月报告。然而，从那时起，几乎没有迹象表明俄罗斯和乌克兰正在接近和平协议

没有任何建议是默里里亚的立场违反了任何规则。人民说，这不是LME首次通过迫使交易者在每月合同中提出职位来干预。

尽管如此，Mercuria的位置异常大。交流数据显示，直到周一，一位交易者的长期头寸等于6月份合同中的40％以上的开放权益（或超过862,000吨铝。到周二，该职位已降至开放率的30％-39％，相当于60万至80万吨。

相比之下，总的库存刚刚超过320,000吨。根据交易所的数据，截至周二，其中90％以上是由一名交易员持有的。人民说，在这两种情况下，交易者都是默里亚。

由于Mercuria的贷款，尽管位置巨大，但市场仍然很平静。在过去的一个月中，6月合同与7月合同之间的差价一直留在Contango，6月以相同的价格进行交易或“平坦”。人民说，这就是LME要求Mercuria借用其6月份的水平。

蔓延放松到更宽的contango之后，每吨高达6美元 彭博 报道了LME周五的干预。

“ LME有许多安排，以防止大型或主导地位的任何不当影响，包括贷款规则，日常职位报告和问责制，”该交流发言人回答问题。 “ LME还常规地要求从市场参与者那里提供进一步的职位管理信息，并有权要求适当管理职位。”

Mercuria的发言人拒绝置评。

库存战

在为库存所有权的战斗中，贸易商长期以来一直是LME市场的特征，但是在过去一年中，能源交易商的迅速扩展为金属已经增强了动态。

新进入者可能更有可能转向交易所购买金属进行贸易，因为他们与生产商没有长期的合同，而生产商越来越多年来，贸易商多年来已经建立了贸易。迅速发展的贸易战也在在物理金属市场中创造闪光交易机会，并在短时间内付出了持有LME股票的努力。

LME股票中的大量俄罗斯金属也激励了大型职位：俄罗斯材料通常被视为最不价值的材料，因此它是第一个针对LME合同进行的。这意味着，如果交易者想有机会捡起非俄罗斯金属，则需要占据很大的位置。

默里里亚（Mercuria）公开辩称，俄罗斯制裁的宽松可能会增加俄罗斯金属在交易所的价值，相对于以后的合同，以近来的铝价上涨。

知情人士上个月表示，它押注的是，对莫斯科的任何制裁都将收紧市场。

彭博 上个月还报道说，LME正在讨论施加职位限制，这将阻止交易者在附近的一个月合同中担任头寸大于总库存。从2026年7月开始将LME设置位置限制的责任从金融行为授权转移到交易所，但铝的干预表明，LME已经有效地对附近月份的职位施加了限制。