印度多种商品交易所（MCX）股价在触及新高的一天后盘中下跌1.49%。事实上，该股在 10 月和 11 月一直波动较大，在 10 月 28 日技术故障导致开盘延迟并迫使 MCX 切换到灾难恢复站点后大幅波动。
然而，Inda 领先的商品交易所之一公布了 2026 财年第二季度的强劲业绩，在黄金强劲参与和期权活动爆炸式增长的背景下，收入、交易量和利润大幅增长。创纪录的名义交易量和运营问题相结合，使该股成为焦点。
MCX 强 Q2 印花
根据该公司的声明，MCX 2026 财年第二季度的合并收入从 310.82 千万卢比增至 400.79 千万卢比。税后利润从 15.293 亿卢比增至 19.74.7 亿卢比。该交易所的 EBITDA 为 27.01.9 亿卢比，高于 20.47.2 亿卢比，利润率保持在 67% 以上。
日均成交量（ADT）飙升，几乎完全由金条带动。 ADT 总额从一年前的 22 亿卢比增至 41.1 亿卢比。期权占名义金额 36.9 亿卢比，而期货则占 4175.8 亿卢比。
尽管有这些数字，该股仍无法保持在 10,000 卢比以上的近期高点。交易员将疲软归因于 10 月份停电后潜在监管行动的不确定性，以及 MCX 的估值已经反映了 2026 财年至 27 财年的强劲增长。
ullion 合约现在是 MCX 发展故事的核心。第二季度，金条占 ADT 总量的份额从 44% 上升至 57%。迷你黄金、黄金十种期货和每月黄金期权增加了广度和流动性。白银合约也有所扩大，在“积极的市场反应”之后，交易所推出了 30 公斤和 5 公斤的品种。
第二季度名义期权同比增长 91%。直接流入交易费用和清算费用的保费收入也出现了类似的增长。
管理层在电话会议中强调，这一趋势仍然是结构性的。该公司在财报电话会议上表示：“期权领域在黄金和白银领域一直受到关注。每月到期有助于吸引更多参与者。”
MCX 在第二季度和第三季度初继续扩大其产品系列。镍期货重新推出，并修改了手数和交割标准。小豆蔻期货将于 2025 年 7 月上线，到期时间为 2025 年 8 月至 11 月。该交易所还从 2025 年 10 月起推出 MCX iCOMDEX 黄金指数 (MCX BULLDEX) 期权。
虽然新合约的流动性需要时间来建立，但稳定的产品批准流强化了交易所降低集中风险的长期战略。
MCX：市场结构
金条期权的激增正在推动零售和机构的兴趣。投资者平台的市场份额数据显示，MCX在贵金属、能源和基本金属期货方面的占有率接近100%，使其在国内大宗商品市场上处于近乎垄断的地位。
然而，一些新产品不符合外国投资组合投资者的参与资格。该交易所承认，FPI 无法交易 MCX BULLDEX 期权，因为标的资产不是现金结算的。这限制了早期流动性的形成。
与此同时，该交易所继续简化其交付基础设施。管理层表示，各种金属的累计交付量已达到约 50 万吨，特定类别的整合正在进行中。
但 10 月 28 日的交易中断给该季度蒙上了阴影。 MCX 将业务转移至 DR 站点后，市场于下午 1:25 才开市。
在财报电话会议中，管理层将根本原因概述为网关服务中的配置阈值。该公司表示：“网关服务中存在与参考数据相关的预定义参数限制。配置超出了限制，因此网关服务无法启用。”它补充说，灾难恢复设置中存在相同的参数，需要采取额外的步骤才能恢复交易。
该公司坚称该问题已“通过流程变更和参数增强得到纠正”，但投资者仍保持谨慎态度，因为这是在单独的清算系统问题发生几个月后发生的。
由于全球波动加剧和实物市场紧张，十月份黄金和白银的保证金上调。管理层表示，利润率仍然较高，但随着波动性正常化，将进行审查。
该交易所补充说，金条期权现在是主要的收入引擎。它预计随着新合约的参与，其他领域的贡献将逐渐增加，但目前增长轨迹以黄金和白银为主。
MCX 预计期权参与将进一步深化。管理层表示：“期权 ADT 一直在稳步增长。随着新合同变体和到期，我们预计这一势头将持续下去。”
他们还重申，尽管 10 月份出现了中断，但运营业绩仍将保持稳定。 MCX 在电话中表示：“系统稳定。我们已采取纠正和预防措施。”
该交易所补充说，即将到来的技术升级已经规划和预算。
