讲故事的艺术无疑是山姆·奥尔特曼最擅长的练习之一。预计将于今年年底进行的 OpenAI IPO 的故事就像一个连续剧一样展开，按顺序排列，有转折点、交叉点，以及今天特别明显的悬念。
最后一集分两个阶段构建，最初宣布了一轮 1100 亿美元的融资，尽管存在一定的紧张局势，尤其是微软的缺席，但给人一种精心设计的结局的感觉，并开启了 IPO 的前景。事实上这只是一个故事的第一部分 季终集，设计为真实的 悬念，留下一个未解决的危急情况，以便在下一个启示之前保持注意力。
接下来的爆料不仅扩大了阴谋，还改变了规模，使 OpenAI 的估值超过 8500 亿美元。第二阶段确认了巡演的规模并澄清了我们之前透露的结构。
与此同时，还增加了约 100 亿美元的额外融资，由 Andreessen Horowitz、TPG 和 T. Rowe Price 等金融投资者参与，其中一个值得注意的因素是：向个人投资者部分开放。
因此，超过 30 亿美元将通过间接分销渠道筹集，特别是投资产品，包括 ARK Invest 管理的产品。该展览仍然仅限于富裕的客户，但标志着参观构成的演变。
此次融资总额约为 1,220 亿美元，成为私营科技公司有史以来规模最大的融资活动。尽管 OpenAI 尚未上市，但相关估值约为 8520 亿美元，使其跻身全球最具价值公司之列。
这一轮的结构不仅仅是融资逻辑的问题，而且使 OpenAI 能够与比非上市公司更广泛的投资者面对其估值。
通过间接渠道引入（即使是部分）个人投资者也促进了这一运动，并拓宽了价格验证的范围。估值不再只是少数主要参与者之间谈判的产物，而是在近似（但没有完全复制）上市前阶段的条件下进行测试。
这一序列也揭示了 OpenAI 对于 IPO 的定位。这将不再是价格被发现的时刻，而是经过上游测试后在流动市场中正式确定的时刻。
还有一个未知数：向开放市场的过渡。因为一旦面临流动性，估值就不再是被告知的，而是被交换的。
事实上，首次公开募股很可能构成下一季的第一集。
