本周，两个截然不同的消费者故事将考验投资者对一级市场的兴趣。其中包括 – Orkla India，MTR 和 Eastern 背后的包装食品制造商，以及 Studds Accessories，印度最大的头盔和摩托车装备制造商之一。
Orkla India IPO 与 Studds Accessories IPO：时机和结构
Orkla India IPO 于 10 月 29 日开始，并于 10 月 31 日结束，每股价格区间为 695-730 卢比。整个发行是价值约 166.7 亿卢比的要约出售 (OFS)。这意味着该公司不会再有新的资金流向。该股票定于11月6日上市。
另一方面，Studds Accessories IPO 将于一天后，即 10 月 30 日开始，并于 11 月 3 日结束，价格区间为每股 557 卢比至 585 卢比。它也是一个纯 OFS，拥有 778.6 万股，筹集了约 45.5 亿卢比。预计11月7日上市。
Orkla India IPO 与 Studds Accessories IPO：提供什么
Orkla India 在挪威 Orkla ASA 的支持下，拥有印度标志性食品品牌 MTR 和 Eastern。其产品组合涵盖香料、预混料、零食、饮料和调味品等 400 种产品。该公司在卡纳塔克邦和喀拉拉邦拥有强大的市场份额。
相比之下，Studs Accessories 则依靠印度不断发展的两轮车文化。该公司成立于 1983 年，生产 Studds 和 SMK 品牌的头盔和摩托车配件。其产品范围包括头盔、手套、夹克和行李箱，销往 40 多个国家。
Orkla India IPO 与 Studds Accessories IPO：财务检查
Orkla India 2025 财年收入同比增长 1.6% 至 239.47 亿卢比，利润增长 12.9% 至 25.57 亿卢比。该公司几乎没有债务，每年产生 300-40 亿卢比的现金流。
Studds Accessories 的 25 财年利润从上年同期的 5.72 亿卢比跃升至 6.96 亿卢比，收入从 48.56 亿卢比跃升至 55.67 亿卢比。
Orkla India IPO 与 Studds Accessories IPO：估值和同行比较
以 730 卢比的价格上限计算，Orkla India 的 2025 财年市盈率 (P/E) 为 34.6 倍。其唯一的上市同行塔塔消费品公司 (Tata Consumer Products) 的市盈率要高得多，达 90 倍，尽管塔塔的规模和品牌组合要大得多。
SBI Securities 在其关于 Orkla India 的 IPO 说明中表示，“考虑到 Orkla India 稳定的现金流和持续的增长记录，以 730 卢比的上限价格计算，其估值看起来相当合理。我们对此问题保持‘中性’观点，并希望监控该公司上市后的表现。”
以 585 卢比的上限价格计算，Studds Accessories 的 2025 财年市盈率为 33.1 倍。该公司在两轮车头盔市场占有重要地位，截至 2024 财年，其市场份额为 27.3%，按价值计算为 25.5%，这得益于完全集成的制造机构和稳定的财务增长。
SBI 证券在其 IPO 说明中表示，“近期商品及服务税合理化后，国内两轮车行业的预期上行周期，以及不断增加的安全和监管要求，将成为 Studds Accessories 产品的顺风车。以 585 卢比的上限价格计算，Studds Accessories 的发行后资本的 25 财年市盈率为 33.1 倍。我们建议投资者以较高价格“认购”本次发行 乐队。”
