首次公开募股海啸仍在继续，几乎每天都有新股上市。当前的IPO浪潮中，大量迎合互联网经济的公司和金融科技巨头在一级市场碰碰运气。最新的一个是 Pine Labs，提供从店内 POS 终端和在线支付到礼品卡、钱包和贷款的金融科技解决方案。
此次发行金额为 3,899.91 千万卢比，是新发行和发售的组合。其目标是将发行收益用于多种目的，从扩张到偿还贷款。
以下是该公司财务和发行结构的详细分析：
Pine Labs IPO将于11月7日开放认购。经过三天的竞价期后，本次发行将于11月11日结束竞价。该公司已将价格区间固定在每股210-221卢比之间，每股面值为1卢比。
此外，投资者可以竞购至少 67 股，此后可以是 67 股的倍数。
在价格区间的上限，IPO 的目标是筹集约 390 亿卢比。
此次主板 IPO 包括价值 208 亿卢比的新股发售和现有投资者 82.3 亿卢比的发售要约 (OFS)。其中包括 Peak XV Partners、PayPal 和 Mastercard。
就IPO结构而言，该公司为合格机构投资者（QIB）预留了75%的股份，为非机构投资者（NII）预留了15%的股份，为散户投资者预留了10%的股份。
除此之外，还为符合条件的员工预留了价值 2500 万卢比的股票，他们将获得每股 21 卢比的折扣。
主力投资者配股将于 11 月 6 日进行，即发行开始前一天。
招标过程完成后，分配基础将于 11 月 12 日最终确定。此后，退款和 demat 积分可能会在 11 月 13 日处理。
此后，该公司股票定于 11 月 14 日在 NSE 和 BSE 上市。
看看 Pine Labs IPO 的主要目标 – 该公司计划将新发行的 208 亿卢比收益用于以下目标 –
– 53.2亿卢比将用于偿还/提前偿还贷款
-Pine Labs 将向其子公司 Qwikcilver Singapore、Pine Payment Solutions、马来西亚和 Pine Labs UAE 投资 6 亿卢比，以扩大我们在印度以外的业务
-公司计划投资 76 亿卢比用于 IT 资产、云基础设施支出、技术开发计划和 DCP 采购
OFS 的收益将直接流向利益相关者，从而稀释股权。
Pine Labs IPO：现有股东详细信息
该公司拥有 Peak XV Partners、PayPal、Mastercad、Alpha Wave 等大型投资者。 25名大股东合计持有8.533亿股股权，占要约前缴足股本的80%。
以下是持有该公司2%以上股份的现有股东的详细名单。
| 1 | Peak XV Partners 松柏投资控股 | 21,60,43,669 | 20.25% |
| 2 | 麦里芝投资私人有限公司有限公司（淡马锡控股的附属公司） | 7,53,39,823 | 7.06% |
| 3 | 贝宝私人有限公司有限公司 | 6,37,44,925 | 5.98% |
| 4 | 英联松实验室投资控股有限公司 | 6,13,62,126 | 5.75% |
| 5 | 万事达卡亚太私人有限公司有限公司 | 5,56,49,186 | 5.22% |
| 6 | Alpha Wave Ventures II，有限合伙人 | 3,59,42,015 | 3.37% |
| 7 | AIM 投资基金（景顺投资基金） | 3,01,77,058 | 2.83% |
| 8 | 麦迪逊印度机会 IV | 2,83,53,206 | 2.66% |
| 9 | B.阿姆里什·劳（首席执行官） | 2,63,91,154 | 2.47% |
| 10 | 孤独的瀑布，LP | 2,53,02,980 | 2.37% |
| 11 | 行动股权控股私人有限公司 | 2,13,65,820 | 2.00% |
Pine Labs IPO：知名投资者
有几位知名投资者参与了 OFS。其中包括 Sofina Ventures、PayPal、Peak XV Partners、Madison India 等。以下是参与 OFS 的投资者名单：
• ：最多 230 千万卢比股本
• 高达880万股股权
• 高达874.7万股股本
• 最多 67.87 股
• 最多 592.5 万股股本
• 最多321.3万股股票
• 最多 30.18 股
• 最多199.8万股股票
• 最多189.7万股股票
有一个有趣的事实：Peak XV Partners Pine Investment Holdings 以这些投资者中最低的加权平均收购成本 (WACA) 收购了这些股票。
| Peak XV Partners 松柏投资控股 | 5.6 | 21,60,43,669 | 20.25% |
| 英联松实验室投资控股有限公司 | 71.43 | 6,13,62,126 | 5.75% |
| 麦里芝投资私人有限公司有限公司（淡马锡附属公司） | 76.67 | 7,53,39,823 | 7.06% |
| 贝宝私人有限公司有限公司 | 77.78 | 6,37,44,925 | 5.98% |
| 万事达卡亚太私人有限公司有限公司 | 128.62 | 5,56,49,186 | 5.22% |
Pine Labs IPO：主要财务数据
该公司已成功减少同比亏损，并在 2026 财年第一季度 IPO 之前扭亏为盈。该公司在 2026 财年第一季度实现利润 47.9 千万卢比。这一利润是在去年同期亏损 2789 千万卢比之后公布的。
25 财年，该公司净亏损 145.5 亿卢比，低于 24 财年的 3419 万卢比。
在收入方面，该公司最近几个时期的收入增长有所增加。与 2025 财年同期相比，2026 财年第一季度的运营收入同比增长 18%。
2025 财年，该公司的收入同比增长 28.5%，从 2024 财年的 176.955 亿卢比增至 227.427 亿卢比。此外，该公司 2023 财年的运营收入为 159.766 亿卢比。
| 经营收入 | 1,597.66 | 1,769.55 | 2,274.27 |
| 本年净利润/（亏损） | -265.15 | -341.9 | -145.49 |
该公司通过两个主要运营部门产生收入：数字基础设施和交易平台收入（DITP）以及发行和收单平台收入（IAP）。
- 数字基础设施和交易平台收入 (DITP)：这是 Pine Labs 最大的收入来源，来自订阅费、交易费、增值服务 (VAS) 以及向商家、收单机构、信贷合作伙伴和消费品牌提供的其他服务。该收入主要包括店内和在线基础设施、可负担性、增值服务和交易处理以及金融科技基础设施。
- 发卡和收单平台收入（IAP）：这包括主要来自发卡和处理服务、分销预付卡、为客户持有的资金利息以及破损收入的收入。
| 25财年 | 1,603.23 | 70.49% | 671.05 | 29.51% |
| 24财年 | 1,276.43 | 72.13% | 493.11 | 27.87% |
| 23财年 | 1,152.40 | 72.13% | 445.26 | 27.87% |
Pine Labs IPO：业务概览
Pine Labs 是一家金融科技公司，旨在简化企业处理数字支付的方式。该公司提供工具和技术，帮助商家、品牌、企业和银行以数字方式管理交易。
它提供的技术基础设施为印度、马来西亚、阿联酋、新加坡、澳大利亚、美国和非洲等多个国家的企业提供支持，帮助他们从传统支付系统转向数字支付系统。
这家金融科技公司成立于 1998 年。早些时候，它最初名为 Pine Labs Private，后来于 2025 年 6 月转为上市公司。它通过由 6 家直接子公司和 18 家降级子公司组成的广泛企业集团运作。
其一些主要集团实体包括 Setu、Mosambee 和 Fave Group。公司业务分为两个主要平台——数字基础设施和交易平台以及发行和收单平台。
第一个帮助商家接受不同的支付类型并通过其主要产品 Pine Labs One 管理销售。
看看其第二个平台，该公司为银行和品牌提供发卡和处理服务，并在其 Pine Labs 预付业务下管理预付卡和礼品卡项目。
Pine Labs IPO：主要风险
在其红鲱鱼招股说明书中，该公司提到了几个关键风险。一些主要的包括——
：该公司强调了 2025 财年发生的亏损。根据 DRHP 的说法，“我们最近遭受了损失，其中 2025 财年亏损了 145.49 千万卢比，这主要是由我们的总支出造成的，占 2025 财年总收入的 104.29%。可以保证，我们未来不会继续遭受损失。”
Pine Labs 还就负现金流向潜在投资者发出警告。 “我们最近的运营现金流为负。截至 2025 年 6 月的三个月期间，我们用于运营活动的净现金为 28119 千万卢比。不能保证我们未来不会继续产生负现金流，”它在 DRHP 中表示。
客户群对于 Pine Labs 也至关重要。红鲱鱼招股说明书草案强调，“如果我们无法保留现有客户并获得更多客户，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。”
该公司表示：“我们的业务受到印度储备银行 (RBI) 和储备银行信息技术 (ReBIT) 的监管、监督和检查。”他们表示，印度储备银行或 ReBIT 的任何不利观察、诉讼或通知都可能对业务和财务状况产生不利影响。
