Piramal Finance 正在为下一阶段的扩张做准备，预计将于 2026 年 3 月进军黄金贷款领域。其董事总经理兼首席执行官 Jairam Sridharan 向 Mahesh Nayak 介绍了该公司转型为一家以技术为主导、以零售为重点的 NBFC 的情况，以及深化整个 Bharat 金融包容性的雄心。摘录：
这是一次非凡的旅程。五年前，我们是一家 90% 的批发 NBFC。如今，我们 83% 是零售业。我们以零售为主导的账簿在四年内增长了 4 倍，从 2021 年 DHFL 收购后的 2000 亿卢比增至现在的 9000 亿卢比。单一银行 NBFC 的时代已经结束。没有任何一种产品的规模足以支撑 1 亿卢比的账面价值。如今所有大型非银行金融公司都实现了多元化。我们从这一愿景开始，从第一天起就构建了一个多产品平台。首先，我们从零开始建立了多元化的非银行金融公司，提供一系列产品，包括住房贷款、房产贷款（LAP）、二手车金融、个人贷款、数字借贷等。其次，我们在分销和技术方面进行了大量投资。这帮助我们快速高效地扩展规模。我们现在已跻身全国前 15 名 NBFC 之列。
下一阶段的重点是加深信任、扩大影响范围并提供适合巴拉特的产品。我们 70% 的客户来自二线和三线城市，因此我们有意将重点放在服务欠缺、高增长的地区。目前，我们在 428 个城市设有 517 个分支机构，并计划在未来 3-4 个月内再增加 75 个分支机构。这种实体足迹，加上数字化入职和人工智能驱动的承保，使我们在印度半城市地区拥有强大的优势。
人工智能 (AI) 深深嵌入到我们的运营中，超过 45 个模型正在实时运行，为数百万人解锁信贷访问权限，尤其是那些传统指标（例如 CIBIL 分数或工资单）服务不足的人群。这种以技术为主导的方法帮助我们在短短两年内将资产管理规模的运营成本从 6.5% 降低到 3.9%，目标是到 2027 财年将其降低到 3.25-3.75%。较低的成本意味着我们可以更广泛、更经济地提供贷款。我们超过70%的客户来自二三线城市，其中许多是首次借款人。我们将人类判断与数据智能相结合，提供快速、公平和负责任的信贷，使巴拉特的金融普惠成为现实。
我们的总资产负债表约为 9500 亿卢比，其中约 500 亿卢比用于投资。其中包括 Shriram 集团保险（人寿和普通保险）部门的股份、保德信人寿与保德信的合资企业以及金融科技贷款机构 FIBE 的 10% 以下股份。随着时间的推移，我们计划剥离。我们的核心重点是贷款。我们希望将更多资本分配给我们的核心业务，并减少非贷款活动的风险。
我们准备在本财年推出黄金贷款，但目前我们还没有提供。这是一项战略补充，符合我们以巴拉特为中心的零售战略。虽然我们将逐步建立它，但我们的长期目标是创建规模较大的黄金贷款特许经营权。除此之外，我们的核心零售篮子——包括住房贷款、LAP、中小微企业信贷和个人理财——很强劲，但我们正在评估深化包容性并满足印度二三线新兴需求的新机会。
我们预计今年的增长为 25%，到 9 月份已达到 22% 的同比增长，上半年强于预期的增长激发了乐观情绪。对于 2027 财年，我们将在 1 月份重新评估，但预计将轻松保持在 20% 以上。增长主要由 LAP（增长超过 50%，达到 2000 亿卢比）、住房（3000 亿卢比）和带薪个人贷款带动。无担保贷款目前占账簿的 17%，增长速度较慢，但预计将加速实现我们 25% 的长期目标。由于预计 80% 的增长来自零售领域，包括住房贷款、中小微企业信贷、个人理财和黄金贷款，因此我们的重点仍然是二三级市场，我们 70% 的客户居住在这些市场。在 Bharat 技术优先、零售主导的战略的推动下，我们预计到 2026 财年，资产管理规模将突破 10 亿卢比，到 28 财年将达到 15 亿卢比。
当然，无机增长非常受到我们的关注。我们正在巴拉特市场积极寻找类似非银行金融公司的业务，重点关注小额信贷、黄金贷款、经济适用房和中小微企业信贷。这些细分市场与我们的战略重点相一致，我们对这一领域的收购机会持开放态度。也就是说，我们遵循两个关键原则：价值观和估值。任何潜在的收购都必须符合我们的文化精神并以公平的价格进行。我们不愿意为质量付出过高的代价；这种契合必须具有战略性和财务上的合理性。
我们的遗留账簿规模已大幅缩减，从峰值的 5000 亿卢比减少到如今的约 550 亿卢比，仅占我们总账簿的 6% 至 7%。它主要包括大宗建筑融资和结构性交易。我们已经吸收了结束该项目所需的损益影响，并预计剩余部分将在未来五到六个季度内完全逐步淘汰。
批发业务以近 40% 的速度迅速扩张，其中包括中型房地产建设融资（三分之二，票据规模为 150-20 亿卢比）和向 BBB+ 评级公司提供的中型市场企业贷款（三分之一，收入规模为 150-100 亿卢比）。平均票据金额为 7 亿卢比，期限为三年，重点仍然是低风险、非结构化交易。尽管仍然不大，但我们预计到年底批发账簿将达到 1500 亿卢比，加上 2000-300 亿卢比的遗留资产，维持我们 80:20 的零售与批发组合目标。
我们的资本状况强劲，资本流动性为 20.5%，而监管要求为 15%。流动性同样强劲，平均流动性覆盖率高于 250%，而印度央行的指令是 100%。我们通过债券筹集资金，利率为 8.75-8.80%，通过贷款筹集资金，利率约为 9.20%。在接下来的六个月中，随着银行削减 MCLR，我们预计贷款利率将下降 30-40 个基点。作为浮动利率借款人，即使银行面临压力，这也应该会扩大我们的利润。
我们的另类业务涵盖履约信贷和不良资产领域，分别与贝恩和 CDPQ 合作管理。这些基金表现强劲，迄今为止已部署超过 15 亿美元。我们目前正在寻求为两只新基金筹集资金——一只在熟悉的领域，另一只在新的垂直领域。随着需求的变化，我们将完善我们的战略，但前景仍然乐观且以增长为导向。
风险仍然是贷款的核心。尽管无担保细分市场去年面临更严格的条件，但过去六至九个月的增长已趋于稳定，引发了谨慎乐观的情绪。我们监控宏观经济变化（例如利率、流动性和监管），同时我们的多元化模型降低了集中风险。最大的结构性风险不是信贷或流动性，而是GDP能否加速至8%。青年就业至关重要，解决这一问题是巴拉特包容性增长和扩大信贷的关键。
