- Proxima Fusion 融资 4.11 亿欧元，估值达到 24 亿欧元。
- 该行动是欧洲并购史上规模最大的私人融资活动。
- 此轮融资由 XTX Ventures、East X Ventures、RWE、Google、KfW Capital、SPRIND 和几家欧洲基金共同参与。
- 该公司正在开发 Alpha，这是一种目标为 2030 年代初的净正核聚变演示器。
- Proxima 依赖于马克斯·普朗克研究所和 Wendelstein 7-X 项目的仿星器技术。
- 这些资金将用于建造演示器以及磁铁、高温超导电缆、线圈和制造工艺的工业化。
- RWE和谷歌的加入证实，合并成为能源主权、数字基础设施和产业竞争力的问题。
- 在不到三年的时间里，Proxima 获得了超过 6.5 亿欧元的资金，其中包括 9500 万欧元的公共资金。
几十年来，核聚变仍然是一个科学视野。记录是在实验室里创造的，资金主要来自各州，商业承诺似乎总是推迟十年。德国 Proxima Fusion 筹集的 4.11 亿欧元资金改变了争论的性质。
从金额来看，首先，该交易对公司的估值为24亿欧元，构成欧洲并购史上规模最大的私人融资。但最重要的是，它汇集的投资者除了 XTX Ventures 和 East X Ventures 基金外，现在还包括德国领先电力生产商 RWE 和谷歌，随着人工智能的发展，谷歌的能源需求正在爆炸式增长。
欧洲最终同意在市场推出之前为基础设施融资
该公司是马克斯·普朗克等离子体物理研究所的子公司，从 2023 年种子期前的 700 万欧元融资到 2024 年种子期融资的 2000 万欧元，然后在 2025 年 A 轮融资中融资 1.3 亿欧元，最后筹集了 4.11 亿欧元。在不到三年的时间里，它已获得超过 6.5 亿欧元的资金，其中还可以添加 9500 万欧元的公共资金。
这一进展反映出欧洲资本对待颠覆性技术的方式发生了重大断裂。
直到最近，超过数亿欧元的融资主要涉及软件、数字平台或人工智能。融合属于一个完全不同的类别。投资要先于几年，甚至十年，才能获得可观的收入。科学风险仍然很高，资本要求与重工业基础设施相当。
欧洲风险投资开始采用迄今为止已成为主要工业计划一部分的逻辑。
合并成为主权问题
自2022年能源危机以来，供应安全再次成为欧洲产业政策的战略目标。与此同时，人工智能的兴起正在导致数据中心的电力需求激增。根据国际能源署（IEA）的预测，到2030年，全球数据中心的电力消耗预计将几乎翻一番，达到950太瓦时，这一水平与日本目前的年消耗量相当。人工智能是这一增长的主要驱动力。
从这个角度来看，聚变不再仅仅是一个科学项目，而是成为一项能够可持续支持未来欧洲电力需求的技术。
为什么 Google 和 RWE 今天要投资
历史悠久的能源公司与数字巨头的同时到来，是此次行动的强烈信号。对于 RWE 来说，兴趣是显而易见的。该集团已经与 Proxima Fusion 和巴伐利亚土地一起在其前 Gundremmingen 核电站所在地开发第一座商业发电厂。这项投资构成了对能够产生可控电力、无碳排放且燃料消耗极低的技术的战略选择。
对于谷歌来说，逻辑不同但同样合理：人工智能基础设施需要持续供电。超大规模企业已经在电网、小型核反应堆和可再生能源方面进行了大量投资，以确保其供应。进入首都比邻星标志着该集团首次在欧洲投资一家聚变公司，也是可能为未来计算中心提供动力的能源技术多元化全球战略的一部分。
真正的挑战不再是物理而是工业化
与本次筹款活动可能暗示的相反，4.11 亿欧元不仅将用于资助 Alpha 验证机的建设。投资的很大一部分将用于关键技术的工业化：高温超导（HTS）线圈和电缆的制造、提高磁体产能、开发未来仿星器组装所需的工业工艺和工程系统。换句话说，Proxima 不再仅仅试图证明聚变反应堆可以工作；它还致力于证明核聚变反应堆的可行性。公司正在打造规模化生产所必需的产业链。在半导体或电池中已经观察到了这一逻辑，其中制造工艺的掌握往往构成与科学创新本身一样决定性的竞争优势。
仿星器赌注
Proxima 还选择了一条比大多数竞争对手少走的技术道路，虽然大多数私营公司都在开发托卡马克，但这家德国公司却依赖于仿星器，这是一种磁约束架构，历史上已知设计复杂得多，但对于连续工业运行来说可能更稳定。
其方法直接基于 Wendelstein 7-X 项目的结果，该项目由马克斯·普朗克等离子体物理研究所数十年来开发。
Alpha 演示器的目标是在 2030 年代初期投入使用，它必须证明仿星器可以产生正能量平衡。如果实现这一步骤，Proxima 的目标是在 2030 年代末之前建造 Stellaris，作为第一个使用该架构的商业发电站。
一家已经类似于工业总承包商的初创公司
围绕Alpha项目，公司汇聚了超过 50家产业合作伙伴、巴伐利亚政府、马克斯·普朗克研究所和 RWE。这个组织更让人想起主要的航空或太空项目，而不是经典的风险投资生态系统。
该初创公司保留了技术控制和总体架构，而制造商则逐步开发未来发电厂所需的不同构建模块。
这种模式有几个特点：它降低了技术风险，加速了工业产能的增长，并使得未来运营商尽早参与成为可能。
新一代欧洲 DeepTech
自今年年初以来，欧洲最大的企业越来越关注物理基础设施：光子学、机器人、半导体、先进材料或量子技术。欧洲深度科技不再仅仅寻求科学创新。它现在的目标是重建非洲大陆的工业能力。
在这种情况下，融合可能成为下一个结构化领域之一。
在商业发电厂向电网注入第一兆瓦电量之前，仍然存在许多科学和技术障碍。但现在看来有一点是确定的：全球竞争的核心在于为完整的产业链提供融资的能力，动员能源公司、实业家和投资者，然后将科学发现转化为战略基础设施的能力。
Proxima Fusion 由聚变物理学家、马克斯·普朗克等离子体物理研究所前研究员 Francesco Sciortino 于 2020 年与 Roger Jäggi、Maximilian Fichtl 和 Luca Schwarz 共同创建。自成立以来，该公司周围都是超导体、等离子体物理学、数字模拟和工业系统领域的工程师和专家，特别是来自马克斯·普朗克研究所、欧洲核子研究组织、能源和航空航天行业的专家。该公司目前拥有一百多名员工，并计划迅速加强工程、制造和运营领域的团队，以加快阿尔法验证机的开发，并为其聚变电站商业化奠定未来所需的工业能力。
