根据《经济时报》的报道，在短短三个月内，拉达基山达曼的投资组合在短短3个月内增长了22％。在上下文中，其他大型投资者不在同一条船上。尽管Jhunjhunwala and Associates的投资组合在本季度不到2％，但在此期间，Ashish Kacholia和Madhusudan Kela的投资组合的纠正范围近10％和25％。
虽然根据如此短期的表现得出任何结论是不公平的，但偶尔迎合我们好奇的头脑并没有危害。是什么使达马尼在上个季度如此巨大的腿？
Sundaram Finance Holdings发挥了重要作用。该股票在3个月内回报超过45％，作为投资者表现最好的选秀权。
实际上，达马尼（Damani）还获得了Sundaram Finance的股份。截至2025年6月，FII持有人还看到FII的持有量从不到8％增加到19％。您应该跳上超速火车吗？
Bajaj Finance，该行业庞然大物的体育运动超过4万亿卢比的资产（AUM）。与传奇的Bajaj集团的贷款手臂相比，Sundaram的50,000亿卢比的AUM将其定位在印度NBFC的大池塘中。贷方成立于1954年，为购买商用车，汽车，公用车，拖拉机和农用设备的购买提供资金。
当然，Sundaram的集团级AUM的价格近1.5万亿卢比。但这包括从其共同基金子公司投入超过7亿卢比的卢比，并考虑到贷款业务之间的比较几乎是不合适的。
说到子公司，达马尼的最佳选择 – Sundaram Finance Holdings（SFHL）曾经是该集团的子公司，直到2024年3月。该公司在汽车组件和制造业进行战略性投资。该投资公司拥有18个投资组合，包括印度车轮，印度制动器，Impal和Sundaram Dynacast，因此利用该集团在该行业的知识和专业知识，以300亿卢比的收入为240亿卢比的利润时钟。
这解释了SHFL在过去5年中提供的63％的CAGR回报。另一方面，Sundaram Finance的表现与NBFC行业更加一致。自2020年7月以来，Sundaram Finance的复合年增长率为30％，在此期间大大优于Nifty Financial Services指数的20％复合年增长率。
Sundaram凭借70年的遗产和遍布整个团队的深层客户的遗产，多年来不断增长。它拥有700多个分支机构，并满足超过60万个客户。
自21财年以来，贷方的AUM已从约300亿卢比扩大到超过500亿卢比。它的PAT增长了甚至更快的速度，从21财年的80亿卢比增长了18％的复合年增长率，增加了25财年的150亿卢比。在25财年，Pat仅增长了约6％。但是，除了赎回24财年电视控股的不可转换优先股份额外，Pat Growth的不可兑换优先股股份不包括12亿卢比的出色收益，更受人尊敬。
Sundaram的AUM在25财年的AUM中增长了17％。但是，在一个柔和的汽车市场中，销售额同比增长速度较慢。一年中的谨慎需求环境因炎热的夏季，由于选举而遭受的干扰以及地缘政治不确定性加剧了。鉴于Sundaram的AUM中有45％集中在商用车上，而汽车融资又有25％，因此贷方很容易受到汽车市场的放缓。
也就是说，在财政期间，Pat Growth的规模提高，净利润 – 利润率（NIM）的扩张（NIM）的增长得到了支持。
在持有高度超过2年的利率之后，印度储备银行开始了今年的货币释放。到目前为止，它已经在2025年将费率削减了100桶（1％）。鉴于Sundaram专注于固定利率车辆融资，货币宽松将帮助Sundaram的资金比多元化的NBFC球员更多。随着利率趋势的降低，Sundaram的资金来源将比其资金的应用更快，从而有助于其利润率。
在6月份交付的超过预期的50-bps削减之后，印度储备银行现在转向中性立场。当然，通货膨胀率稳步下降，从那以后，人们对增长的担忧达到了速度。这可能会使更多的费率削减。但是，一旦10月，一旦有利的基本效应衰落，通货膨胀率预计将恢复。
虽然Sundaram的资金混合物多元化，但33％来自银行借款。因此，NBFC利润率的另一个监管逆风是印度储备银行对银行对NBFC的贷款的较高风险权重的逆转。
Sundaram的管理层一直指望农村需求的恢复以支持其增长愿望。它还预计政府的持续性资本支出和所得税福利宣布了上次预算，以提高城市需求。它还希望私人资本支出能够加入，从而启动就业增长和需求不断上升的良性周期。
由于今年健康的季风，农村需求材料很可能会陷入困境。但是，由于持续的地缘政治不确定性和工资萎缩，城市需求仍然很斑驳。汽车市场仍在慢速车道上。
根据SIAM数据，尽管公用车，乘用车出口和3轮车手的支持，但总体汽车销售额在26财年第二季度同比同比下降了5.1％。乘用车销售最陡峭。考虑到Sundaram的四分之一贷款是用于汽车融资的四分之一，贷方的增长可能会受到影响。
此外，Sundaram尚未免疫整个行业的压力。它的总NPA从1.98％扩大到2.17％，净NPA也会加重到1.38％。尽管该公司声称一流的资产质量，但其书籍的不断增长仍然引起了人们的关注。仍然超出了监管要求，但截至2022年3月，贷方的资本降低已从24.4％下降到最新的财政期限的20.4％。
该股票的交易价格是其收益的28倍以上，其价格高于其5年中位数23倍的中位数。虽然估值在过去一年中进行了调节，但经纪公司的目标价格为4,410卢比。这反映了当前水平的7％的下行方面。
免责声明
注意：我们依靠来自 www.screener.in 在本文中。只有在没有数据可用的情况下，我们是否使用了替代方案，但已广泛使用和接受的信息来源。
本文的目的只是分享有趣的图表，数据点和发人深省的意见。这不是建议。如果您想考虑投资，请强烈建议您咨询您的顾问。本文严格仅用于教育目的。
Ananya Roy是 Credibull Capital，SEBI注册的投资顾问。她是NIT，IIM和CFA宪章持有人的校友，她对经济和股票市场的看法。
